Perang Dingin Baru dan Kemelut Presiden

Tiga puluh tahun selepas kejatuhan Tembok Berlin, dunia lebih berpecah daripada sebelumnya. Konflik menjadi lebih meluas antara dan dalam negara, antara negara dan di antara mereka. Perang Dingin baru sedang terbentuk di bawah ufuk dan ia akan menjadi lebih kompleks dan kurang ideologi daripada yang sebelumnya. Apakah kesan konflik geopolitik sedemikian terhadap pasaran kewangan?

Jika Perang Dingin sebelumnya kelihatan seperti permainan catur, Perang Dingin baru akan lebih seperti permainan poker. Dalam keadaan sedemikian, pemenang mungkin bukan pemain dengan kad terbaik, tetapi yang lebih banyak menipu. AS telah mengancam EU dengan tarif tambahan ke atas produk, dan ini boleh memberi kesan yang mendalam kepada industri Jerman, enjin ekonomi Eropah. Selain itu, pentadbiran Trump memutuskan untuk membawa pulang tenteranya dari Jerman, dengan itu menggulung permaidani merah untuk Presiden Putin di jalan menuju Berlin. Amerika juga telah bergerak secara tegas dari penglibatan kepada penahanan kuasa teknologi, ekonomi dan ketenteraan China. Usaha bersama China dan Rusia untuk ‘mengurangkan dolar’ boleh menjejaskan nilai dolar dan meningkatkan hasil AS. Ini kemungkinan akan mendorong dunia dengan risiko geopolitik yang jauh lebih tinggi, kerumitan, turun naik dan, akhirnya, inflasi.

Situasi ini, tanpa keraguan, berbahaya dan mewakili peralihan paradigma yang paling ketara dalam doktrin Amerika selepas Perang Dunia Kedua. Doktrin Truman yang ditubuhkan pada tahun 1946 bertujuan untuk menyokong rakyat bebas di seluruh dunia melalui bantuan ekonomi dan kewangan yang penting untuk kestabilan ekonomi dan proses politik yang teratur. AS menjadi simbol dan penjamin kebebasan dan hak asasi manusia. Peranan inilah yang mempercepatkan kejatuhan Kesatuan Soviet dan melepaskan keinginan rakyat untuk memeluk demokrasi.

Perang Dingin baru boleh memberi kesan kepada pasaran kewangan melalui pelbagai sudut. Pertama, kita boleh menyaksikan pemisahan pasaran kewangan yang pelbagai dari hab kewangan utama. Kedua, penyelewengan pasaran yang besar boleh memaksa pelakon besar untuk memberi tumpuan kepada pasaran domestik mereka, dengan itu mengurangkan bilangan pemain global. Akhir sekali, pasaran boleh terputus dari dinamika ekonomi sebenar.  

Selepas 30 tahun di mana pasaran kewangan diberikan kebebasan, pelabur akan semakin perlu menyesuaikan diri dengan dunia di mana geopolitik adalah penjudi yang menyusun semula kad. Namun, ini adalah Perang Dingin yang tidak sama dengan yang terakhir, dengan medan perang kekal dalam perniagaan, perdagangan, pasaran, teknologi, keselamatan siber dan angkasa lepas. Pelabur berada di barisan hadapan semuanya.

Keamanan bukanlah ketiadaan konflik tetapi keupayaan untuk menangani konflik dengan cara yang aman.
Presiden Ronald Reagan, 1982

Gambaran keseluruhan pasaran

Harga pasaran yang kembali kepada purata adalah sesuatu yang lalu. Itulah yang dikatakan oleh kebanyakan sarjana.  Model sedemikian digunakan pada tahun 1990-an untuk menggambarkan dinamika harga komoditi yang berayun sekitar nilai keseimbangan jangka panjang.

Pada masa ini, pasaran saham meniru tingkah laku kembali kepada purata. Sebagai contoh, Dow Jones melonjak naik dan turun sekitar tahap psikologi 25,500. Adakah ini bermakna ini adalah nilai keseimbangan pasaran? Sudah pasti, tidak. Pasaran saham sedang menunggu maklumat tambahan mengenai ekonomi pasca pandemik, ketidaktenteraman politik, dan konflik perdagangan global. Oleh itu, keseimbangan semasa tidak stabil, dan ia mungkin dengan cepat berkembang menjadi rejim turun naik yang lebih tinggi.s over?

Fokus:

Bank di bawah tekanan

Bukan rahsia lagi bahawa sektor perbankan sedang bergelut untuk menentukan semula identitinya dalam dunia pasca pandemik. Saham bank-bank utama Amerika telah menunjukkan prestasi yang lebih rendah daripada S&P500 sejak awal tahun. Goldman Sachs adalah yang terbaik dalam kelas yang menunjukkan kerugian hanya 13%. Bank of America, bank runcit utama AS, kehilangan hampir 30% daripada modalnya sejak Januari. Bank dengan operasi runcit dan komersial yang ketara akan paling terjejas. Tycoon perbankan pelaburan akan mengekalkan tempat mereka di meja juara.

Fokus:

Empat tahun sejak rakyat Britain mengundi Leave

Bertahun-tahun yang lalu, pada 23 Jun 2016, rakyat Britain memutuskan melalui referendum bahawa berada di EU bukanlah apa yang mereka inginkan. Sejak itu FTSE 100 menunjukkan prestasi yang lebih rendah daripada rakan sebayanya secara signifikan.  Walaupun Dow meningkat lebih daripada 40%, FTSE kekal pada tahap yang sama. Malah indeks Eropah, CAC 40 dan DAX meningkat 19% dan 26% masing-masing. Pound Britain kehilangan nilai berbanding Euro, hampir mencapai pariti dalam beberapa kesempatan. Perjanjian perdagangan dengan EU nampaknya tidak mencapai sebarang kesimpulan.  Jadi, apakah masa depan bagi rakyat Her Majesty? Walaupun, kebanyakan penganalisis percaya bahawa UK mungkin melalui masa yang sukar, kita tidak boleh lupa bahawa rakyat Britain masih memegang beberapa kad pemenang. Dengan ketidaktenteraman sosial di AS dan cengkaman ekonomi EU, UK boleh dengan cepat menjadi "Rom" bagi kewangan, inovasi dan keusahawanan. Semua taruhan masih terbuka!

Fokus:

Industri ganja

Ramai yang percaya bahawa industri ganja akan mewakili krisis ekonomi COVID, apa yang dilakukan oleh penyeludupan minuman keras semasa era Kemurungan Besar. Syarikat ganja beroperasi di Kanada dan di negeri-negeri Amerika di mana dadah rekreasi adalah sah. Tilray, salah satu pengeluar ganja perubatan premium terbesar menunjukkan prestasi yang lebih rendah daripada Dow Jones sejak awal pandemik. Selain itu, beberapa rakan sebayanya, termasuk Abbvie mendapat momentum semasa tempoh ini. Saham Abbvie menunjukkan prestasi yang baik juga kerana firma itu menghasilkan Kaletra salah satu ubat yang digunakan dalam rawatan COVID.

Prospek pasaran

Seperti yang diramalkan, auns Emas kekal dalam wilayah positif. NASDAQ bermain-main untuk minggu ketiga dengan tahap 10,000 USD tetapi jatuh ke 9,750 pada hari Jumaat. Peningkatan mendadak dalam bilangan kes COVD di AS dan penurunan Facebook disebabkan oleh penguncupan yang boleh dijangka dalam pendapatan iklan adalah pemacu pasaran negatif utama.  Minyak mentah Brent dan Bitcoin harus bergerak ke utara pada minggu depan. Kami menjangkakan pembetulan yang ketara pada Dow Jones sebelum September.