Perintah Kawalan Pergerakan, saham dan dua auns ganja. Bersedia untuk inflasi!

Sebelum wabak pandemik, bank pusat mencetak wang seolah-olah tidak ada hari esok. Semasa tempoh sekatan pergerakan dan kebanyakan ekonomi berhenti selama beberapa bulan, mereka mencetak wang seolah-olah ia adalah "The New York Time" pada zaman kegemilangannya. Akibatnya, bank mempunyai akses yang lebih banyak kepada kecairan dan boleh terus mengepam pasaran saham.

Retorik yang diperlukan ialah aliran tunai yang besar ini boleh dikawal melalui dasar kerajaan untuk mengelakkan letupan Indeks Harga Pengguna. Pandemik membawa aliran masuk wang bukan sahaja ke pasaran saham tetapi juga kepada individu swasta melalui pelbagai program kerajaan. Ia mewakili risiko inflasi yang besar kerana jisim monetari yang beredar meningkat sementara pengeluaran ekonomi menurun.

Bagaimana jika senario inflasi menjadi kenyataan? Apakah lindung nilai inflasi terbaik?

Powell dan Lagarde sedang memanaskan mesin pencetak wang dan meningkatkan tahap hutang Amerika Syarikat dan negara-negara Eropah, masing-masing. Kebanyakan pelabur runcit bersorak gembira dengan perhimpunan NASDAQ dan mengelakkan kejatuhan besar-besaran di Dow Jones.

Mereka mengabaikan satu perkara: "Tidak ada makan tengah hari percuma". Suruhanjaya Eropah merancang untuk menjamin bon Corona atau bon kekal yang bertujuan untuk menyokong pelancaran semula Ekonomi Eropah. Bon kekal bukanlah apa-apa selain alat yang ditangguhkan untuk cukai masa depan. Oleh itu, inisiatif ini harus menjadi pengajaran. Inflasi tinggi datang dengan dasar fiskal yang lebih ketat, yang membawa kepada cukai yang lebih tinggi.

Komoditi sering dianggap sebagai lindung nilai yang baik terhadap inflasi. Ia tidak akan berlaku untuk semua komoditi. Harga minyak dan sulingan minyak mungkin mengalami tempoh deflasi, sementara emas boleh menjadi pelabuhan selamat yang utama.

Pada tahun 1970-an selepas era Nixon, harga emas mula meningkat secara berdekad-dekad. Semasa tahun 2000-an, emas mengikuti gelembung komoditi yang meletup semasa krisis Lehman. Pada tahun 2009, minyak merosot dalam masa beberapa minggu sahaja dengan lebih daripada 100 USD, sementara auns emas mengalami perhimpunan lain. Semasa krisis COVID, emas sedang menggoda maksimum sejarah, menggariskan hakikat bahawa pelabur melihatnya sebagai pelaburan yang mampan.

Bagaimana dengan ekuiti dan bon? Pasaran saham akan baik selagi mesin pencetak berfungsi. Bon sekarang berada dalam paya, tetapi ia mungkin mendapat semula tanah jika kerajaan menaikkan cukai. Cukai yang lebih tinggi harus memberi ganjaran kepada pemegang bon, sekurang-kurangnya secara teori.

Komoditi seperti emas dan perak mempunyai pasaran dunia yang melampaui sempadan negara, politik, agama, dan kaum. Seseorang mungkin tidak menyukai agama orang lain, tetapi dia akan menerima emasnya.
Robert Kiyosaki, ahli perniagaan dan penulis Amerika

Gambaran keseluruhan pasaran

Dow Jones merosot pada pertengahan minggu dan kembali melebihi 26,000. Kita sudah biasa dengan tingkah laku ini selama beberapa minggu yang lalu. Pasaran itu seperti sebuah kapal besar yang menunggu kaptennya untuk mencari arah yang betul. Jelas sekali, idea utama di sebalik trajektori ini ialah bank pusat ingin meyakinkan semula pelabur dan mengelakkan bencana. Walau bagaimanapun, keengganan terhadap dasar-dasar ini semakin meningkat, dan pelabur sedang mencari emas sebagai nilai pelarian.

Secara teori, pelabur harus menyukai hakikat bahawa pasaran stabil, tetapi pada masa yang sama mereka lebih takut kepada ketidakrasionalan daripada ketidakstabilan. Oleh itu, terdapat perasaan di kalangan pemain pasaran bahawa peristiwa besar akan berlaku dan semua orang tidak melakukan apa-apa selain menunggu.

Semasa krisis 1998, dana lindung nilai menghadapi masalah dan bank masuk untuk menyelamatkan mereka. Pada tahun 2008, bank terperangkap dalam pasir gerak, dan bank pusat masuk untuk menyelamatkan.  Pada masa ini, kita mempunyai senario di mana bank pusat mungkin menghadapi masalah besar, dan kita tertanya-tanya siapa yang akan datang untuk menyelamatkan mereka? Tentera Keselamatan?

NASDAQ:

Menuju ke 11,000

Sejak awal tahun 1990-an, NASDAQ meningkat lebih daripada 4700% walaupun episod yang bergelora pada awal tahun 2000-an. Ia mengatasi SP500 dan indeks ekuiti utama yang lain dengan jauh. Tidak perlu dikatakan, kita mempunyai pegangan gelembung Dotnet di udara.

Terdapat sedikit perbezaan. Pada tahun 2000-an, syarikat teknologi tidak mempunyai pendapatan dan dinilai berdasarkan jumlah pelanggan, sementara sekarang, kebanyakan syarikat menunjukkan beberapa pendapatan. Perhimpunan NASDAQ akan berterusan sehingga pembetulan pasaran global berlaku, yang dijangkakan menjelang suku terakhir tahun dagangan semasa.

Fokus:

Tesla sedang terbang

Sejak permulaan pandemik, Tesla menunjukkan prestasi yang kuat, tidak seperti syarikat automotif lain yang melalui proses pemotongan kos yang besar-besaran. Visi Musk telah melonjakkan saham Tesla dan menjadikan pengeluar California itu sebagai pengeluar kereta terbesar di dunia. Saham Tesla melonjak naik minggu lalu, memicu spekulasi tentang kemampanan harganya.

Adakah Tesla kenderaan masa depan? Adakah Tesla akan menggantikan Logan yang murah di Eropah, Niva yang kukuh di tundra Siberia dan Volvo yang boleh dipercayai di Utara yang beku? Adakah orang bijak New York akan membeli kereta California itu dan bukannya Lincoln klasik? Adakah Kim Kardashian akan merasakan perkara yang sama jika dia melihat Kanye West memandu Tesla?

Ia adalah taruhan yang berisiko yang pasaran nampaknya menilai dengan baik. Nasdaq berada dalam gelembung mini di antara pasaran saham lain, dan Tesla berada dalam gelembung yang lebih besar di antara syarikat-syarikat lain yang disenaraikan di Nasdaq.

Prospek pasaran

Seperti yang diramalkan, auns Emas mempunyai minggu yang baik dan hampir mencapai paras tertinggi sejarah. NASDAQ berjaya mencari sokongan pada 10,500 dan tidak akan mengejutkan untuk melihatnya melebihi 11,000 minggu depan. Dow Jones sekali lagi mencapai paras 26,000 dalam sesi pasaran terakhir dan kita boleh menjangkakan pembetulan teknikal awal minggu depan. Brent mentah mempunyai perspektif yang baik untuk kekal melebihi 42 USD dan kami meramalkan evolusi yang perlahan ke wilayah positif.