Eropah Dalam Penderitaan: Musim Sejuk Akan Datang

Eropah kelihatan seperti kembali ke zaman pertengahan di mana salah satu cabaran utama adalah untuk menjalani musim sejuk. Sejak pertengahan Oktober, gelombang kedua pandemik Sars-Cov-2 menyebar ke seluruh benua Eropah pada kadar yang belum pernah terjadi sebelumnya. Gelombang pertama kelihatan seperti benjolan kecil dari segi jumlah orang yang dijangkiti. Bilangan kematian juga meningkat dengan pantas. Apakah impaknya terhadap pasaran kewangan?

Macron dan Merkel, pemimpin ekonomi Eropah yang terbesar, memutuskan untuk menjalankan semula strategi yang sama seperti pada bulan Mac dan mengarahkan penguncian nasional. Pasaran menanggapi dengan segera, dan indeks saham Eropah utama merosot mencapai tahap terendah sejak bulan Jun. Kesan jangka panjangnya mungkin lebih merugikan daripada apa yang kita saksikan selepas episod bulan Mac. Jualan runcit sebelum Krismas mewakili purata 20% daripada jumlah perolehan tahunan. Oleh itu, KDNK suku terakhir mungkin menjadi bencana, sekali gus menjerumuskan ekonomi EU ke dalam kemerosotan yang berpanjangan.  

Bank Pusat Eropah mungkin tergoda untuk terus mencetak wang untuk membeli saham, tetapi risiko strategi sedemikian, dalam jangka panjang, tidak dikelaskan. Oleh itu, kemungkinan untuk menyaksikan pasaran saham merosot sepanjang musim sejuk adalah sangat tinggi.

Bahagian terakhir teka-teki ini ialah bagaimana UK dan AS akan menangani gelombang kedua dan sama ada mereka akan memilih untuk melakukan penguncian baru. Jika hipotesis ini berlaku, maka awal dekad seterusnya kelihatan suram.

Musim sejuk akan menjadi sukar. Empat bulan yang panjang dan sukar, tetapi ia akan berakhir. Angela Merkel, Perdana Menteri Jerman

Gambaran keseluruhan pasaran

Selepas dua bulan tenang, indeks turun naik melonjak di tengah-tengah kekecohan di kebanyakan pasaran kewangan. Pusingan kedua penguncian di Eropah dan pilihan raya AS yang akan datang membuatkan peniaga lebih cemas.

Kebanyakan pelabur memilih untuk melupuskan portfolio saham mereka, sekali gus mengunci keuntungan yang diperoleh pada musim panas. Ini meninggalkan pasaran ekuiti dalam keadaan tidak menentu, bergantung sepenuhnya kepada belas kasihan bank pusat, yang sepatutnya terus menjalankan helikopter wang. Malam pilihan raya terakhir pada tahun 2016 adalah bertuah bagi ramai pelabur runcit, yang memperoleh keuntungan daripada turun naik pasaran. Strategi yang didorong oleh peristiwa sedemikian memerlukan lebih banyak berhati-hati jika dilaksanakan minggu depan.   Pilihan raya AS mungkin hanya menjadi pemangkin kecil bagi pasaran saham, yang sudah ditarik ke wilayah negatif oleh berita buruk dari semua pihak.

Fokus:

S&P 500 Teknologi

Pada bulan September, S&P 500, indeks saham utama AS mencapai tahap tertinggi sepanjang masa di tengah-tengah wabak pandemik. Pada hakikatnya, hanya beberapa nilai yang mendorong pergerakan ini, yang dijelaskan oleh peningkatan yang luar biasa dalam saham teknologi. S&P 500 Teknologi Maklumat menggabungkan saham-saham syarikat teknologi terkemuka, dan sejak bulan Mac ia telah mengalahkan semua indeks lain. Sejak pertengahan Oktober, saham teknologi semakin merosot, dan ini juga memberi kesan kepada indeks utama. Pendigitalan ekonomi yang dicetuskan oleh pandemik seolah-olah tidak menghasilkan tahap keuntungan yang diperlukan oleh pelabur.

Pasaran mungkin mengenakan pembetulan utama kepada saham teknologi, membawa mereka lebih dekat kepada nilai asasnya. Gelombang kedua pandemik koronavirus mungkin membawa kepada pecahnya gelembung teknologi.

Fokus:

Boeing

Boeing adalah saham yang ditakdirkan bagi ramai penganalisis. Masalahnya bermula sebelum wabak pandemik apabila pengawal selia melarang pesawat 787 MAX atas isu keselamatan. Penurunan jumlah perolehan pesawat sejak bulan Mac menjerumuskan pengilang pesawat Amerika yang terkemuka ke dalam keadaan tertekan.

Boeing telah beberapa kali meminta bantuan kewangan daripada kerajaan AS, tetapi ini tidak akan menyelesaikan masalahnya. Lebih-lebih lagi, penguncian kedua di Eropah yang mungkin berterusan sehingga Januari 2021 akan menghalang jualan syarikat Amerika itu dengan serius. Jadi, apakah pilihan yang tinggal di atas meja untuk Boeing? Pemulihan yang kuat dalam sektor pelancongan kelihatan seperti satu-satunya penyelesaian yang berdaya maju.  Vaksin terhadap koronavirus baharu sangat diperlukan untuk menyaksikan trafik yang sama seperti sebelum pandemik. Hanya vaksin yang berkesan dapat menyelamatkan industri ini.

Fokus:

Twitter

Saham Twitter merosot lebih daripada 20% dalam sesi dagangan terakhir di tengah-tengah penyerahan laporan suku tahunan, yang tidak memenuhi jangkaan pelabur. Bilangan pengguna platform mini-blogging ini berada di bawah jangkaan, dan keuntungan yang dihasilkan juga ketinggalan jadual. Lebih-lebih lagi, awal minggu ini Twitter dituduh menapis tweet berkaitan siasatan mengenai calon yang terlibat dalam pilihan raya AS. Presiden semasa adalah pengguna platform ini, sekali gus menjana banyak daya tarikan. Sekiranya Biden menang, Twitter mungkin kehilangan sebahagian besar pangkalan penggunanya. Dalam senario ini, harga sahamnya mungkin mencapai tahap terendah baharu.

Mata wang kripto:

Bitcoin

Apabila semua yang lain menjadi buruk, Bitcoin sedang melakukan dengan baik. Minggu ini mata wang kripto terkemuka itu melepasi puncak terakhir yang dicapai pada bulan Julai 2019. Pergerakan naik ini berlaku di tengah-tengah tempoh yang menyakitkan di pasaran lain. Penguncian kedua membawa pesimisme di kalangan pelabur yang sedang mencari alternatif. Sentimen ketakutan sedang menyokong harga Bitcoin, mata wang kripto kini menjadi satu-satunya kelas aset tempat perlindungan yang selamat. Kenaikan harga Bitcoin baru-baru ini yang berlawanan dengan penurunan yang ketara di pasaran saham memberikan isyarat negatif yang berlaku untuk pasaran tradisional.

Prospek pasaran

Corak penurunan yang dijangkakan bermula lebih awal dan pasaran saham bergerak ke wilayah negatif di semua pihak. Dow Jones kehilangan hampir 2,000 mata dan tergantung pada 26,400 mata. Kami menjangkakan indeks saham utama terus menunjukkan corak penurunan kerana kebanyakan negara Eropah memasuki penguncian yang berpanjangan. Jika AS mengikuti jalan yang sama, penurunan pasaran mungkin lebih besar.

Seperti yang diramalkan, harga Bitcoin telah memecahkan tahap psikologi 12,500 USD dan mencapai 13,500. Memandangkan kemerosotan ekonomi yang boleh dijangkakan, Bitcoin mungkin menjadi tempat perlindungan yang selamat bagi pelabur. Cecairan daripada pasaran saham mungkin bergerak perlahan tetapi pasti ke arah arena mata wang kripto. Oleh itu, kami menjangkakan Bitcoin akan meningkat ke tahap yang lebih tinggi di tengah-tengah pilihan raya AS.