Tangan Tuhan

Pasaran sedang berkembang pesat, dan pelabur bersorak gembira di tengah-tengah gelombang kedua pandemik koronavirus yang dahsyat. Situasi semasa memerlukan kita untuk mentakrifkan semula apa yang dimaksudkan dengan risiko kepada orang ramai. Risiko adalah konsep teori yang berkaitan dengan ketidakpastian.  Potensi evolusi negatif harga pasaran dalam keadaan yang tidak menentu harus tercermin sekurang-kurangnya dalam teori ketika mengukur risiko. Metrik risiko tidak memberikan maklumat yang relevan pada masa ini. Jadi, alat apa yang harus digunakan oleh pelabur yang bermaklumat untuk menguruskan risiko?  

Kemelut politik di Rumah Putih, vaksin yang dipersoalkan dan keadaan geopolitik yang tegang... Ini hanyalah beberapa faktor yang akan mendorong ketidakpastian dalam pasaran yang paling cekap. Tetapi, indeks turun naik berada pada tahap terendah sejak wabak pandemik. Pembaca yang tidak dinasihati mungkin berfikir bahawa tangan Tuhan sedang mendorong pasaran naik dan mengekalkan turun naik pada tahap rendah. Realitinya sedikit berbeza. Pasaran, seperti yang kita lihat sekarang, tidak sama seperti setahun yang lalu. Kerajaan memutuskan untuk keluar dari peranan tradisional mereka dan menjadi pemain aktif dalam pasaran saham. Oleh itu, bank pusat menjadi dana lindung nilai yang besar. Berbanding dengan bank pelaburan tradisional, dana lindung nilai bertujuan untuk mengekstrak keuntungan dari pasaran kewangan dengan menggunakan alat alternatif. Itulah tepatnya yang dilakukan oleh bank pusat. Terdapat satu akibat yang halus. Mata wang yang mewakili harga saham di pasaran utama tidak boleh ditukar dengan mata wang yang digunakan dalam ekonomi sebenar.

Risiko adalah sesuatu yang akan melampaui batas tradisional pasaran kewangan dan akan memberi kesan kepada semua lapisan masyarakat. Menguruskan risiko bukan lagi sains, tetapi seni. Nisbah Sharpe, Nilai pada Risiko dan metrik lain mungkin tidak masuk akal dalam situasi semasa. Kembali kepada alat tradisional perlu dibayangkan. Membaca penyata kewangan syarikat dan melihat gambaran makro ekonomi yang besar adalah elemen penting dalam penilaian risiko yang sihat. Selain itu, pelabur harus membezakan antara risiko jangka pendek dan jangka panjang. Apa sahaja yang berfungsi dalam jangka pendek mungkin gagal apabila diekstrapolasi ke jangka masa yang lebih lama.

Anda boleh mengatakan banyak perkara tentang saya, tetapi anda tidak boleh mengatakan saya tidak mengambil risiko. Diego Maradona

Gambaran keseluruhan pasaran

Trump mengumumkan bahawa dia sedang mempertimbangkan untuk memindahkan kuasa kepada presiden terpilih Biden. Ia membawa kelegaan yang besar kepada pelabur yang bimbang tentang perebutan kuasa di Rumah Putih, yang boleh menyebabkan Amerika Syarikat mengalami kekacauan. Dow Jones sebentar mencapai tahap psikologi 30,000, hanya lapan bulan selepas ia jatuh di bawah 20,000 semasa fasa awal krisis COVID-19. Bitcoin mengikuti momentum yang bermula pada minggu-minggu sebelumnya dan mendakwa melebihi 19,000 USD. Mata wang kripto utama kehilangan lebih daripada 2,000 USD dalam hanya dua sesi dagangan di tengah-tengah penjualan teknikal.

Fokus:

AstraZeneca

Harga Moderna sedang meningkat pesat di tengah-tengah hasil ujian klinikal vaksin COVID-nya. Sementara itu, AstraZeneca, salah satu pesaing utama dalam perlumbaan vaksin, menyaksikan sahamnya bergerak ke wilayah negatif. Syarikat farmaseutikal multinasional British-Sweden itu mengumumkan bahawa vaksinnya mempunyai beberapa masalah, dan hasil ujian mungkin berat sebelah. Hasil awal ujian klinikal menggariskan bahawa vaksin AstraZeneca mempunyai kecekapan 70%, lebih rendah daripada penyelesaian yang dicadangkan oleh rakan-rakannya. Walau bagaimanapun, vaksin AstraZeneca mempunyai masalah logistik yang lebih sedikit dan tidak memerlukan penyimpanan pada suhu yang sangat rendah. Nampaknya,  Moderna dan Pfizer kini memimpin perlumbaan untuk mendapatkan vaksin, sementara AstraZeneca sedang mencari penebusan.

Fokus:

Airbnb adalah bintang seterusnya

Airbnb, syarikat pasaran dalam talian sewa percutian, yang berpusat di San Francisco, sedang bersiap untuk IPO. Tidak perlu dikatakan, ramai pelabur runcit sedang mencari saham panas seterusnya. Selain itu, Booking, pesaing utama Airbnb, sedang melakukan dengan baik, dan sahamnya pulih sepenuhnya selepas kerugian yang ditanggung semasa wabak pandemik.  Ini harus menjadi isyarat positif, tetapi Airbnb menghadapi beberapa masalah keuntungan. Syarikat itu belum berada dalam kedudukan untuk membayar dividen kerana ia belum menjana keuntungan. Selain itu, di banyak negara Eropah, penyewaan harta melalui pasaran dalam talian mungkin terhalang oleh cukai tambahan.

Fokus:

Amazon

Kuncian yang dilaksanakan di kebanyakan negara maju menghalang perdagangan tradisional dan meningkatkan pasaran dalam talian. Amazon adalah platform utama dalam dunia pra-COVID, dan pandemik menyumbang untuk mengukuhkan kedudukannya. Harga Amazon mengalami perhimpunan yang kuat pada musim panas dan memasuki tempoh penangguhan sejak September. Peluang pertumbuhan yang boleh diramalkan nampaknya terhad di mata pelabur. Semakin besar anda, semakin sukar untuk berkembang.

Mata wang kripto:

Ethereum

Bitcoin mengalami perhimpunan kedua dan hampir mencapai maksimum baharu. Momentum itu memberi kesan kepada Altcoin lain, termasuk mata wang kripto kedua dari segi permodalan. Harga Ethereum meningkat di tengah-tengah aliran kecairan di pasaran Bitcoin.  Ethereum adalah infrastruktur yang paling popular untuk perkhidmatan teragih dan tokenisasi aset. Walau bagaimanapun, keghairahan di sekeliling Ethereum jauh dari apa yang berlaku tiga tahun yang lalu. Perhimpunan semasa tidak membawa harga ke tahap yang setanding dengan maksima bersejarah Ethereum.

Terdapat garis pemisah yang jelas antara Bitcoin dan Altcoin dari segi daya tarikan untuk pelabur baharu. Bitcoin nampaknya mempunyai kelebihan dalam permainan ini.

Prospek pasaran

Dow Jones meneruskan perhimpunannya dan mencapai 30,000USD. Pasaran bersorak untuk Biden dan pakej rangsangan yang boleh diramalkan. Perspektif vaksin COVID menyumbang kepada euforia pasaran.

Perhimpunan Bitcoin berterusan, tetapi mata wang kripto utama mengalami kerugian besar yang jatuh di bawah 17,000. Pelabur takut melihat episod 2017 dimuat semula dan bergegas untuk mendapatkan keuntungan mereka. Masih ada potensi untuk Bitcoin berkembang. Trend menaik belum berakhir.  Oleh itu, Bitcoin perlahan-lahan tetapi pasti menjadi aset utama dalam pelaburan, dan kami menjangkakan Bitcoin akan meningkat ke arah 20,000 pada awal tahun 2021.