Minyak mentah kembali

Tahun 2020 merupakan tahun yang sukar bagi semua orang, tetapi lebih-lebih lagi bagi sektor tenaga. Gelombang pertama pandemik hampir meruntuhkan pasaran minyak, dengan niaga hadapan minyak mentah diniagakan pada harga negatif pada April 2020. Walaupun kebanyakan penganalisis meramalkan masa depan yang suram untuk komoditi utama ini, minyak mentah telah pulih secara senyap dan kukuh. Apakah akibat utama daripada pemulihan ini, dan apakah yang boleh dijangkakan oleh pelabur runcit dalam masa terdekat?

Harga minyak merangkumi tiga faktor pendorong utama: ekonomi, kewangan dan geopolitik.
Siri sekatan pergerakan telah menghalang permintaan untuk minyak dan distilat minyak. Selain itu, penerokaan minyak syal tidak menguntungkan apabila harga rendah dan tidak stabil. Oleh itu, pengeluaran minyak telah dihentikan di kebanyakan tapak penggerudian di Amerika Syarikat, manakala rizab tradisional lain ditutup disebabkan oleh kos penyelenggaraan yang tinggi. Sekiranya berlaku lonjakan permintaan dalam masa terdekat, harga boleh meningkat secara mendadak di tengah-tengah kapasiti bekalan yang terhad.

Pasaran minyak telah difinansialkan sejak tahun 2008, bank dan dana pelaburan mempunyai posisi yang signifikan dalam pasaran fizikal dan niaga hadapan. Harga pasaran saham mengalami inflasi yang ketara di tengah-tengah pelonggaran kuantitatif yang belum pernah terjadi sebelumnya yang disalurkan ke pasaran oleh institusi kewangan. Bagaimana jika institusi kewangan yang sama menyuntik sebahagian daripada kecairan ini ke dalam pasaran minyak?  Dalam senario sedemikian, harga minyak boleh melonjak dan menghasilkan krisis tenaga yang serupa dengan tahun 1970-an. Adakah ini senario untuk permainan kelaparan?

Minyak juga merupakan alat rundingan geopolitik. Pada April 2020, negara-negara OPEC mengurangkan pengeluaran minyak harian secara besar-besaran untuk menstabilkan harga.  Pentadbiran Biden mahu "menyahfosilkan" sektor tenaga Amerika, dengan itu membongkar industri minyak dan gas domestik yang berkembang maju di bawah Trump. Dalam konteks ini, Amerika Syarikat akan kehilangan kelebihan dalam pasaran minyak, dan Rusia boleh mengawal bekalan minyak global. Adakah ini akan mentakrifkan semula keseimbangan geopolitik?

Barangsiapa yang mengawal minyak mengawal lebih daripada minyak. John McCain, veteran perang dan ahli politik Amerika

Gambaran keseluruhan pasaran

S&P 500, indeks saham utama AS telah mengalami minggu yang hebat dan pulih secara menyeluruh selepas gangguan WallStreetBets. Pasaran saham mencatat rekod demi rekod dan mencapai paras tertinggi sepanjang masa.  Kebanyakan indeks menamatkan minggu dalam wilayah positif, tetapi trend masih rapuh.

Terdapat banyak faktor yang perlu dipertimbangkan dalam persamaan: dinamik pandemik, pengagihan vaksin, sekatan pergerakan, inflasi dan lain-lain.

Kitaran pertumbuhan tanpa had dan percuma di pasaran saham di tengah-tengah ekonomi yang mengecil mungkin akan berakhir.

Gamestop:

Permainan berakhir

Penyiasat Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat dikatakan meneliti media sosial untuk mencari tanda-tanda penipuan dalam perkara berkaitan gelembung saham untuk Gameover, AMC dan syarikat tersenarai lain.

Naratif utama ialah dana lindung nilai utama mempunyai posisi pendek telanjang yang besar pada beberapa saham. Sekumpulan pelabur runcit yang dihidupkan oleh beberapa forum Reddit memutuskan untuk mencuba nasib mereka pada taipun Wall Street. Mereka membeli saham yang dipendekkan secara besar-besaran dan menaikkan harga mereka dalam tempoh yang singkat. Robinhood, platform yang bertindak sebagai perantara untuk dagangan yang menjijikkan, menghentikan sebahagian daripada pembelian saham tersebut dalam usaha untuk "mengawal" aliran tersebut.

Gelembung Gamestop meletus, dan harga sahamnya menjadi huru-hara, meninggalkan banyak pelabur dengan impian besar dan poket kosong. Selain itu, pengawal selia pasaran AS memutuskan untuk menyiasat perkara tersebut dan meneliti forum Reddit untuk mencari tanda-tanda manipulasi pasaran. Pelabur runcit mungkin akan bertanggungjawab atas kekacauan yang dihasilkan, manakala dana lindung nilai akan mendapat wang mereka daripada transaksi tersebut.

Seseorang harus ingat peraturan praktis: Rumah sentiasa menang!

Komoditi:

Permainan kelaparan?

Niaga hadapan gandum CBOT mencapai paras tertinggi sejak tahun 2015 dan meningkat lebih daripada 50% sejak bermulanya krisis sanitasi global. Kemarau yang berpanjangan di beberapa kawasan pertanian bersebelahan dengan keputusan Rusia untuk mengekang eksport bijirin telah menaikkan harga komoditi lembut utama.

Indeks harga makanan Pertubuhan Makanan dan Pertanian (FAO), yang mengukur perubahan bulanan untuk bakul bijirin, biji minyak, produk tenusu, daging dan gula, purata 113.3 mata pada Januari berbanding 108.6 pada Disember 2020. Indeks FAO mencapai titik tertinggi sejak tahun 2014.

Pasaran komoditi pertanian sangat difinansialkan, dengan banyak institusi kewangan utama berminat dalam perdagangan komoditi global. Institusi kewangan yang sama yang duduk di atas berbilion-bilion dolar percuma daripada pelonggaran kuantitatif mungkin mengambil posisi tambahan pada komoditi lembut, dengan itu meningkatkan harga mereka.

Dalam senario ini, seseorang harus mengharapkan inflasi yang teruk dalam beberapa tahun willkommen.

Mata wang kripto:

Bitcoin sedang pulih

Adakah Bitcoin akan menuju ke arah 100k USD? Atau mungkin ke arah 300k USD?  Jawapannya berbeza-beza bergantung pada perspektif setiap orang. Sekiranya pelabur runcit mempunyai 10 BTC, dia ingin melihat harga menuju ke arah 100k USD, dengan itu memasuki bulatan terpilih jutawan.

Selain daripada harga, kebanyakan penganalisis lupa bahawa 12 bulan yang lalu sebelum separuh tahun Mei, komuniti kripto bimbang tentang kelangsungan hidup perlombongan, dengan harga Bitcoin di bawah 6000 USD.  Sesungguhnya, pada April 2020, syiling utama itu lapan kali lebih murah daripada nilai semasa. Gelembung Bitcoin 2020 berada di ambang letupan pada awal tahun 2021. Tetapi seperti yang sering kita katakan, 2020 bukanlah 2017 dan Bitcoin telah pulih dalam minggu lalu, mencapai hampir 40k USD. Nilai klimaks kurang penting. Pembelajaran utama ialah harga Bitcoin mempunyai infrastruktur di bawahnya yang membolehkan penyesuaian harga yang kukuh.

Prospek pasaran

Seperti yang diramalkan, Bitcoin telah pulih dengan baik dan menamatkan minggu di atas 39,000. Dalam beberapa hari berikutnya, beberapa pembetulan teknikal mungkin berlaku di tengah-tengah jualan teknikal. Tetapi dalam jangka panjang, terdapat alasan yang baik untuk percaya bahawa Bitcoin akan terus berada dalam wilayah positif.

Pasaran ekuiti telah mendapatkan semula momentumnya yang dibina pada awal tahun, tetapi terdapat kebimbangan yang besar tentang trend menurun.  Auns Emas kini dijual berlebihan, dan ketidaktenteraman semasa di pasaran saham utama boleh membawa arah positif pada suku seterusnya.

‍