Hanya hutang yang tinggal

Zaman hutang bermula jauh sebelum wabak pandemik melanda. Penyakit baru ini mengeksploitasi semua kelemahan kesihatan dengan cara yang sama seperti kemerosotan ekonomi yang terhasil mengeksploitasi semua kelemahan kapitalisme moden. Para sarjana berdebat tentang hutang baik berbanding hutang buruk, tetapi tiada siapa yang memberikan jawapan yang jelas mengenai hutang yang melampau. Pada masa ini, satu-satunya perkara yang tumbuh lebih pantas daripada indeks pasaran ialah tahap hutang awam di negara-negara maju. Adakah terdapat masa depan tanpa hutang?

Akhbar harian Perancis yang berprestij "Le Monde" telah menerbitkan sebuah artikel kontroversi yang ditandatangani oleh sarjana avant-garde Thomas Picketty. Tribune ini melobi untuk penghapusan semua hutang awam yang dikontrak oleh negara-negara Eropah daripada Bank Pusat Eropah. Ia tidak lebih daripada penetapan semula Eropah, dunia tanpa hutang yang boleh diramalkan. Penyelesaiannya, walaupun kelihatan tidak logik, tidak terdengar sama sekali tidak masuk akal dalam konteks semasa.

Jika setengah abad yang lalu, seseorang mengatakan bahawa mata wang fiat tidak perlu disokong oleh emas, ia akan kedengaran mengerikan. Jika dua dekade yang lalu seseorang percaya bahawa bank pusat boleh mencetak mata wang tanpa had, ia akan kedengaran tidak masuk akal.  Jadi, bagaimana jika semua hutang awam yang dikeluarkan oleh bank pusat dibatalkan? Berdasarkan teori ekonomi klasik, seseorang akan menjangkakan malapetaka besar, termasuk hiperinflasi, kadar faedah dua digit, pengangguran besar-besaran. Dalam cahaya peristiwa terkini, mungkin tiada apa-apa yang berlaku, dan satu baris perakaunan mudah pada buku bank mungkin tidak memberi kesan yang ketara kepada kehidupan seharian.

Walau bagaimanapun, spekulasi sedemikian, walaupun kelihatan gila, menyediakan kecerdasan kritikal untuk pelabur runcit. Intinya ialah mata wang fiat kehilangan peranan klasiknya. Wang mempunyai sifat utama untuk memberikan penilaian menyeluruh untuk pelbagai aset dan liabiliti. Bagaimanakah sesuatu boleh dinilai dalam metrik yang dinyatakan dalam mata wang fiat apabila bekalan mata wang itu tidak terhad?

Jika anda seorang pelabur runcit yang telah "menjana wang" sepanjang ralli pasaran saham baru-baru ini, pastikan apa yang anda miliki bukan sekadar debu ditiup angin!

Bagaimanakah Negara-negara akan menangani pengumpulan hutang awam yang dijana oleh krisis Covid? Bagi ramai, jawapannya jelas: bank pusat akan mengambil alih lembaran imbangan mereka sebahagian besar hutang, dan semuanya akan diselesaikan. Pada hakikatnya, perkara lebih kompleks. Wang adalah sebahagian daripada penyelesaian tetapi tidak akan mencukupi. Lebih cepat atau lambat, golongan terkaya perlu dipanggil. Thomas Piketty, ahli ekonomi Perancis

Gambaran keseluruhan pasaran

Nasdaq mencatatkan minggu lagi dalam wilayah positif. Adakah ini alasan untuk bertenang sementara kita merenungkan akaun Robinhood kita? Kita harus sedar tentang pelbagai mekanisme di mana wang yang dibangkitkan melalui penerbitan hutang awam mengalir ke pasaran saham. Kerajaan mengeluarkan hutang yang dijual kepada bank atau bank pusat, sementara dana pelaburan mendapat manfaat daripada kecairan yang disuntik. Modal teroka sedang melambung tinggi di tengah-tengah kemelesetan ekonomi global dan beberapa IPO utama dalam sejarah baru-baru ini berlaku dalam tempoh 12 bulan terakhir. Pelabur institusi memainkan peranan penting dalam mencetuskan ralli Nasdaq dengan memanfaatkan aliran masuk wang yang baru dicetak.

Fokus:

Moderna

Saham Moderna telah mengalami rali yang ketara pada bulan Januari, dan nampaknya syarikat permulaan muda ini menghadapi cabaran baru. Pfizer tidak dapat menyampaikan kontraknya tepat pada masanya, sementara penyelesaian Astra Zeneca kelihatan tidak cekap untuk generasi baru varian coronavirus. Moderna mempunyai peluang unik untuk mengalahkan pemain besar dalam permainan mereka sendiri: pengurusan rantaian bekalan. Jika Moderna berjaya menyampaikan tepat pada masanya dan mengisi jurang yang ditinggalkan oleh yang lain, ralinya boleh mendapat sokongan yang kuat dalam jangka masa yang boleh diramalkan.

Fokus:

Dolar dilepaskan

Pentadbiran Biden telah menepati janji pilihan rayanya dan datang dengan pakej rangsangan baru yang bertujuan untuk memacu permintaan domestik. Walaupun ahli awam bersorak atas langkah ini, apakah kesan sebenar pada mata wang fiat utama. Kebimbangan tentang proses inflasi menjadi kenyataan dan kenaikan kadar faedah yang terhasil boleh menjana masalah tambahan. Dolar berada dalam trend susut nilai berbanding euro dan aliran masuk wang baru akan mempercepatkan trend ini.

Mata wang kripto:

Kerajaan kripto?

Selepas mencapai hampir 54,000 USD, Bitcoin telah melepasi tahap eksperimen yang dimuliakan. Kedua-dua pengkritik dan penyokongnya perlu mengambil pendekatan pragmatik dan memahami bahawa mata wang kripto utama bukan lagi kerja garaj untuk orang dewasa yang menganggur yang mencari penebusan kewangan. Ukuran jisim monetari Bitcoin dalam mata wang fiat kini mencakupi satu trilion dolar, bersamaan dengan KDNK Belanda. Oleh itu, alam semesta Bitcoin telah mencapai status ekonomi maju bersaiz purata. Dalam keadaan ini, adalah penting bagi komuniti kripto untuk berfikir ke hadapan dan mengubah eksperimen yang berjaya ini menjadi sistem ekonomi selari global yang lengkap. Memikirkan kenaikan harga Bitcoin kepada mata wang fiat secara struktur adalah satu kesilapan. Mata wang kripto berfungsi; kita tahu itu.  Tetapi bagaimana dengan ekonomi kripto? Siapa yang akan menjadi suara bagi pelbagai penganut kripto?

Prospek pasaran

Bitcoin meneruskan ralinya dan menamatkan minggu di atas 54,000. Terdapat alasan yang baik untuk percaya bahawa Bitcoin akan mendapat sokongan di atas 50,000 USD dalam jangka panjang. Tetapi kita boleh menjangkakan beberapa pebetulan teknikal dalam minggu depan.

Auns Emas kini dijual berlebihan, dan sebarang perkembangan bearish di pasaran saham utama boleh membawa arah positif dalam suku seterusnya.

‍