Wang tidak dapat membeli pemulihan

Sejak kejatuhan pasaran pada Mac 2020, helikopter wang telah beroperasi 24/7. Naratif bank pusat menunjukkan bahawa dasar monetari yang ketat membawa kepada pemulihan yang perlahan. Retorik yang sama menunjukkan bahawa mengelakkan kejatuhan besar-besaran di pasaran saham mengehadkan akibat negatif daripada kemelesetan ekonomi yang belum pernah terjadi sebelumnya. Tetapi, bolehkah wang percuma memacu ekonomi? Jika mereka tidak dapat meningkatkan pertumbuhan, apakah nilai wang?

Sebelum wabak koronavirus, kebanyakan penganalisis kewangan menggunakan istilah seperti kemandekan, deflasi atau stagflasi. Pelonggaran kuantitatif telah berlaku dan manfaatnya tidak begitu meyakinkan. Apabila kejatuhan pasaran Mac berlaku, bankir mengalami reaksi panik dan mengalami kilas balik keganasan 2008. Satu-satunya alat yang tersedia untuk mengelakkan bencana di pasaran saham ialah helikopter wang. Nampaknya, bank pusat terlalu cepat bertindak dengan tambahan kecairan. Secara retrospektif, pembetulan pasaran yang sihat tidak akan merugikan. Indeks saham semasa akan berada di tahap yang lebih boleh diterima.

Dow mencapai paras tertinggi sepanjang masa, tetapi tidak ada tanda-tanda pemulihan yang mampan. Secara keseluruhan, ekonomi maju mengalami kontraksi yang ketara pada tahun 2020 walaupun semua langkah sokongan yang diambil oleh pembuat dasar. Mari kita anggap seketika bahawa tahun 2021 tidak membawa pemulihan ekonomi sebenar yang dijangkakan? Apakah yang akan dilakukan oleh bankir dengan semua wang yang terapung di pasaran saham? Ia boleh mencetuskan pergolakan sosial dan memburukkan lagi ketidaksamaan. Masyarakat boleh dibahagikan kepada kumpulan kecil individu bergaji tinggi yang bekerja di syarikat tersenarai dan majoriti besar yang berjuang dengan kesengsaraan. Kerajaan progresif kini memimpin di kebanyakan demokrasi Barat, tetapi mereka seolah-olah melupakan asas doktrin mereka. Ketidaksamaan besar-besaran dalam masyarakat menghalang kemajuan dan ini boleh menyebabkan pergolakan sosial yang tidak dijangka. Patutkah kita menjangkakan perjanjian baru?

Orang kata wang tidak membeli kebahagiaan. Tidak syak lagi, orang itu bercakap tentang wang orang lain. Sacha Guitry, pelakon Perancis

Gambaran keseluruhan pasaran

Indeks saham utama kembali ke wilayah positif, sementara Bitcoin mencapai puncak baharu. Presiden Biden dijangka menandatangani bil bantuan Covid baharu bernilai 1.9 trilion USD, yang disahkan oleh Dewan Perwakilan. Pakej baharu ini akan mengekalkan ekonomi Amerika di bawah anestesia, menunggu jalan keluar daripada krisis sanitasi. Vaksin baharu daripada Johnson & Johnson serta prospek vaksin Sanofi, menyerlahkan sedikit cahaya di jalan gelap pemulihan ekonomi.  Indeks turun naik merosot ke tahap rendah sekitar 20%, menggariskan bahawa sedikit keyakinan mula terbentuk di kalangan pelabur.

Fokus:

Lordstown Motors

Lordstown bukan nama kelab motosikal, tetapi label pengeluar kenderaan elektrik yang beroperasi dari Ohio. Syarikat itu ditubuhkan pada tahun 2018 dan tidak lama kemudian disenaraikan di NASDAQ. Wabak pandemik telah meningkatkan harga saham Lordstown yang mengalami perhimpunan selepas Ogos 2020, walaupun penangguhan dalam pelancaran kenderaan pertama.

Penjual pendek Hindenburg research telah meletakkan syarikat permulaan itu di radar mereka. Mereka menunjukkan dalam laporan baru-baru ini bahawa pengeluar itu tidak mempunyai produk yang boleh dijual dan itu pesanan permintaan yang dibentangkan kepada pelabur jauh daripada mengikat. Syarikat itu mempunyai beberapa kelewatan pengeluaran dan lebih dekat untuk menjalankan prototaip, daripada mampu menyampaikan produk akhir.

Komoditi:

Mengapa Emas begitu murah?

Sejak Ogos 2020, harga Emas bergerak ke wilayah negatif, walaupun peningkatan nafsu pelabur runcit untuk pelaburan fizikal.  Sepanjang minggu lepas, auns jatuh di bawah paras sokongan 1,750 USD, mencapai paras terendah 12 bulan. Evolusi ini tidak masuk akal, ramai penganalisis menjangkakan gelembung sebenar dalam harga emas di tengah-tengah kuantiti wang yang belum pernah terjadi sebelumnya dicetak sejak wabak koronavirus baharu. Kelulusan Dewan bil bantuan Covid bernilai 1.9 trilion USD membawa gelombang optimisme baharu, dengan itu menghalang aliran keluar kecairan ke arah pelaburan tempat selamat. Ia juga menunjukkan bahawa bagi kebanyakan pelabur, wang tunai masih raja.

Komoditi:

Minyak terlalu mahal

Kita masih ingat Jun 2008 apabila tong minyak mentah mencapai paras tertinggi sepanjang masa sekitar tanda 150 USD. Selepas lalai Lehman, harga minyak jatuh dengan mendadak, dan pemulihan mengambil masa. Harga minyak berada di persimpangan jalan selepas satu tahun pandemik. Inventori minyak AS meningkat 13.8 juta tong kepada 498.4 juta tong, dengan itu menjadi lebih tinggi daripada purata lima tahun. Sementara itu, simpanan produk halus AS semakin berkurangan dan pasaran seolah-olah menjangkakan pemulihan harga yang curam. Dengan harga melebihi 70 USD, penerokaan syal AS menjadi menguntungkan dan ekonomi Rusia mempunyai aliran masuk mata wang yang ketara.

Lebih-lebih lagi, Arab Saudi mengumumkan bahawa kemudahan penyimpanan minyaknya telah disasarkan oleh peluru berpandu dan dron yang dilancarkan oleh militia yang berpangkalan di Yaman. Dengan ketidakstabilan politik di rantau ini, harga minyak boleh dengan mudah melebihi 70 USD.  Adakah ini jalan menuju 100 USD?

Prospek pasaran

Berikutan pakej rangsangan baharu yang diluluskan oleh dewan rendah Kongres,  Dow Jones menamatkan minggu ini hampir 33,000. Walaupun kontraksi pasaran masih mungkin berlaku, aliran masuk optimisme menjadikannya kurang mungkin berlaku dalam jangka pendek.

Seperti yang diramalkan, Bitcoin melonjak semula melebihi 50,000 USD, mencapai maksimum baharu dan mempunyai peluang yang baik untuk bergerak ke arah 60,000 USD.

Minyak Brent mencapai 70 USD dan mengikuti trend positifnya yang telah bermula pada akhir tahun 2020. Peningkatan harga minyak boleh menjangkakan pemulihan awal, tetapi juga boleh menandakan larian lembu yang boleh diramalkan dalam harga komoditi.