Semakan Realiti

Bitcoin memulakan tahun baru dalam pasaran yang merosot. Kemelut politik di Kazakhstan memberi kesan yang tidak dijangka kepada mata wang kripto utama. Penjualan global di pasaran saham telah memperhebatkan ayunan dan menyebar ke seluruh altcoin utama. Bolehkah lonjakan sementara dalam volatiliGreat Britain telah melepasi puncak jangkitan Omicron, menjangkakan berakhirnya gelombang kelima dan mungkin pandemik. Musim bunga tahun 2022 boleh membawa kembali kepada normal, kepada "normal baharu".  COVID  akan menjadi endemik dan hidup bersama virus lain selama beberapa tahun. Adakah pasca pandemik akan mencetuskan pemeriksaan realiti?  

Jawapannya adalah positif.

Nombor makro baharu

Akibat pertama ialah untuk menyesuaikan angka makroekonomi kepada realiti baharu. Cara inflasi, pengangguran atau KDNK diukur perlu diubah untuk menyesuaikan realiti baharu. Sebagai contoh, ekonomi utama telah menghasilkan pertumbuhan pada tahun 2021, tetapi sebahagian besarnya dijana oleh inflasi yang tidak dianggarkan.

Pengangguran adalah satu lagi angka yang kemungkinan besar dianggarkan rendah. Ramai individu yang tidak mendaftar dalam tenaga kerja tidak muncul dalam statistik pengangguran. Dunia digital telah mencipta peluang baharu yang sebenarnya tidak dimasukkan dalam angka rasmi.

Kadar faedah

Rizab Persekutuan harus menaikkan kadar faedah pada bulan Mac untuk menangani hiperinflasi. Walaupun percubaan itu masuk akal, tidak pasti sama ada ia akan berjaya. Fed mungkin berakhir dalam situasi dengan kadar faedah yang tinggi, inflasi yang tinggi dan pertumbuhan ekonomi yang rendah. Oleh itu, konsep kadar faedah harus disemak semula. Apakah maksud kadar faedah apabila bekalan wang secara praktikal tidak terhad?

Pelaburan

Kegilaan pelaburan mungkin berakhir perlahan-lahan. Hidup daripada perdagangan kripto dan pasaran saham mungkin tidak dapat bertahan dalam jangka masa panjang. Pelabur runcit harus sedar bahawa perdagangan bukan merupakan lindung nilai untuk inflasi. Keuntungan pelaburan mungkin mengecil sementara harga meningkat.

Hidup adalah satu siri perubahan semula jadi dan spontan. Jangan menentang mereka; itu hanya akan menimbulkan kesedihan. Biarkan realiti menjadi realiti. Biarkan segala-galanya mengalir secara semula jadi ke hadapan dalam apa jua cara yang mereka suka. Lao Tzu, ahli falsafah Cina

Gambaran keseluruhan pasaran

Dow Jones merosot di bawah 36,000 buat kali pertama tahun ini, menandakan minggu kedua pulangan negatif.  Inflasi AS meningkat kepada 7% pada Disember 2021, peningkatan lima kali ganda sejak setahun yang lalu. Walaupun peningkatan inflasi sedikit berkurangan, tidak ada tanda-tanda bahawa harga akan stabil.

Lebih-lebih lagi, angka rasmi tidak mengambil kira ledakan harga dalam hartanah, produk mewah, produk elektronik atau digital. Peningkatan sebenar dalam harga purata pada pelbagai produk dan aset harus sekurang- kurangnya dua kali ganda inflasi rasmi.

Forex:

GBP/EUR

Data KDNK UK terkini menunjukkan bahawa ekonomi British telah pulih ke tahap sebelum pandemik Covid-19. Pound British mendapat momentum terhadap Euro, meningkat hampir 1.20, tahap tertinggi sejak wabak pandemik. Gelombang Omicron akan memberi kesan negatif kepada pertumbuhan ekonomi British, dengan itu menghalang GBP. Tetapi, secara keseluruhannya Britain nampaknya telah mengatasi Brexit dan mempunyai prospek yang baik untuk tahun depan.

Fokus:

Electricite de France

Kami telah meneliti secara meluas krisis tenaga yang melanda negara-negara Eropah pada bulan Disember, di tengah-tengah harga gas yang lebih tinggi. Perancis tanpa keraguan adalah paradoks. Dengan taman loji nuklearnya yang besar, Perancis sepatutnya sekurang-kurangnya secara teori bebas dan mencukupi sendiri dari segi penggunaan elektriknya. Electricite de France (EDF) mempunyai monopoli ke atas pengurusan bekalan tenaga nuklear. Menghadapi populariti yang rendah, Presiden Perancis Macron telah menegakkan tekanan ke atas pembekal tenaga utama untuk menjual tenaga nuklear yang lebih murah kepada pesaingnya untuk mengekang inflasi yang merosakkan bil utiliti yang memberi kesan negatif kepada kuasa membeli penduduk Perancis.

Dalam tahun yang ditandai oleh pilihan raya presiden, kerajaan Perancis mengorbankan utiliti utamanya untuk menyenangkan orang ramai. Saham EDF merosot sebanyak 25% selepas pengumuman bahawa syarikat itu akan kehilangan sehingga 8.4 bilion euro dalam pendapatan.

Kadar faedah:

Bon 10 tahun

Hasil bon 10 tahun melonjak kepada 1.758%, meneruskan kemajuannya yang bermula pada musim luruh lepas. Pasaran menjangkakan bahawa Rizab Persekutuan akan menaikkan kadar pada bulan Mac dalam usaha muktamad untuk mengawal  inflasi.

Lebih-lebih lagi, Fed bertujuan untuk menaikkan kadar faedah bukan sekali tetapi tiga atau empat kali setahun. Oleh itu, hasil bon 10 tahun boleh meningkat setinggi 2.25% dalam masa terdekat.

Fokus:

Netflix

Netflix melonjak 3.3% dalam sesi dagangan terakhir atas berita bahawa syarikat penstriman itu akan menaikkan harga untuk pengguna yang berpusat di AS dan Kanada. Lonjakan mendadak itu berlaku di tengah-tengah penurunan perlahan yang bermula pada November 2021. Seperti semua syarikat teknologi yang berkembang pesat semasa fasa awal pandemik, Netflix menghadapi siling kadar pertumbuhannya. Bilangan pelanggan baharu berkurang, dan kapasiti pelanggan sedia ada telah mencapai ketepuan.

Lebih-lebih lagi, model perniagaan Netflix mungkin membawa kepada kemusnahannya sendiri. Cita-citanya untuk mengambil alih Hollywood melibatkan pengeluaran kos rendah yang didorong melalui pemasaran yang kuat. Kelebihan utama Netflix ialah bahagian pasarannya yang besar, tetapi ia juga merupakan tumit Achillesnya. Ramai pesaing memasuki pasaran, bertujuan untuk mendapatkan sebahagian daripada pai Netflix.

Prospek pasaran

Indeks Dow Jones terus menurun, jatuh di bawah tahap sokongan 36,000. Varian Omicron baharu dan pengurangan pembelian semula bon yang dijangkakan boleh mencetuskan permulaan penurunan pasaran struktur pada bila-bila masa.

Bitcoin menamatkan minggu di atas USD 43,000, pulih daripada minggu sebelumnya.

Auns Emas menamatkan minggu dalam wilayah positif, ditutup berhampiran USD 1,820. Kontraksi pasaran yang dijangkakan dan konteks inflasi adalah hujah yang baik untuk kenaikan harga emas.