300

Di tengah-tengah perang Ukraine, minyak menjadi lebih daripada sekadar komoditi. Minyak telah menerima peranan baharu sebagai alat rundingan dalam arena geopolitik. Embargo ke atas eksport minyak yang dikenakan oleh Amerika Syarikat ke atas pengeluar Rusia menegaskan bahawa kita berada di tengah-tengah perang ekonomi yang sepenuhnya. Minyak dan harga tenaga adalah senjata utama konflik ini. Apakah harga perang ini? Adakah harga minyak akan meningkat melebihi USD 300?

Dunia berada di ambang perang nuklear, dan satu-satunya pencegah yang berkesan yang digunakan oleh sekutu barat terhadap Persekutuan Rusia ialah embargo minyak.

Di satu pihak, Amerika Syarikat berada dalam kedudukan yang lebih baik kerana ia mempunyai rizab yang mencukupi, termasuk fracking, untuk memastikan keperluan dan mengurangkan import minyak Rusia.

Sebaliknya, Kesatuan Eropah bergantung sepenuhnya kepada minyak dan gas Rusia. Mengurangkan import Rusia akan memberi kos kepada ekonomi Eropah dan Euro.

Lebih-lebih lagi, agenda Eropah mengenai tenaga boleh diperbaharui dan peralihan progresif daripada tenaga fosil kepada tenaga hijau mungkin perlu ditangguhkan. Pada masa ini, yang paling mudah untuk mengurangkan kebergantungan kepada minyak dan gas Rusia ialah menghidupkan semula sektor arang batu Eropah, yang telah lama dilupakan.

Semua orang akan menanggung kos perang di Ukraine, dan prospek hiperinflasi yang didorong oleh harga minyak yang tinggi adalah nyata. Harga minyak mencapai kemuncaknya pada tahun 2008 sebelum kejatuhan kredit, tetapi kita boleh dengan mudah menyaksikan Brent meningkat melebihi USD 300 di tengah-tengah konflik yang berpanjangan di Ukraine dan OPEC yang enggan bertindak.

[Jika kita] meningkatkan kelajuan peralihan kita kepada tenaga boleh diperbaharui, digabungkan dengan meningkatkan kecekapan tenaga kita, digabungkan dengan mempelbagaikan sumber tenaga kita, menjelang akhir tahun ini kita sudah boleh mengurangkan kebergantungan kita kepada gas Rusia sebanyak dua pertiga. Mencipta sumber tenaga anda sendiri ialah pilihan yang paling bijak dan paling mendesak” untuk memastikan keselamatan bekalan. Seseorang boleh bayangkan anda terus menggunakan arang batu untuk jangka masa yang lebih lama tetapi hanya jika anda mempercepatkan peralihan kepada tenaga boleh diperbaharui. Frans Timmermans, Pesuruhjaya Perjanjian Hijau Eropah

Gambaran keseluruhan pasaran

Nasdaq menamatkan minggu di bawah 12,850 mata, membina momentum negatif dan mengukuhkan trend menurunnya. Walaupun pelabur kelihatan menarik diri daripada pasaran saham, data makroekonomi memberikan lebih banyak berita buruk. Untuk Februari, angka inflasi AS menunjukkan paras tertinggi baharu dalam 40 tahun, menolak indeks pembelian pengguna rasmi hampir 8% pertumbuhan.

Hanya soal masa sebelum ekonomi utama akan memasuki inflasi dua digit. Perubahan dalam dasar daripada bank pusat mungkin tidak membantu mengekang inflasi kerana gelombang inflasi baharu dijana oleh kekurangan komoditi dan bukannya lebihan tunai.

Komoditi:

Minyak

Harga minyak mengalami kenaikan yang belum pernah terjadi sebelumnya pada hari-hari selepas pencerobohan Rusia ke atas Ukraine. Dengan Brent diniagakan melebihi USD 130, minyak mencapai paras tertinggi sejak tahun 2008. Walaupun Amerika Syarikat berjaya mengurangkan jejak Rusia dalam keseimbangan tenaga, Kesatuan Eropah berada dalam situasi yang berbeza. Malah, Persekutuan Rusia membekalkan 40 peratus daripada gas Kesatuan Eropah, dengan Itali, Jerman dan beberapa negara Eropah tengah terutama bergantung. Rusia juga membekalkan kira-kira 25 peratus daripada minyak mentah Eropah.

Kesatuan Eropah sedang mencari alternatif kepada bekalan Rusia. Tetapi Norway, Algeria dan import LNG tidak mencukupi dalam jangka masa panjang untuk sepenuhnya beralih daripada minyak dan gas Rusia.

Kedudukan lemah Kesatuan Eropah yang unik ini adalah cukai utama yang boleh mencetuskan kenaikan harga minyak yang kuat.

Fokus:

Ketidakstabilan

Pasaran saham semakin merosot, harga minyak melonjak dan inflasi mencapai wilayah dua digit. Walau bagaimanapun, indeks ketidakstabilan utama jauh daripada mencapai tahap yang membimbangkan. VIX meningkat sedikit berhampiran 38%, jauh daripada puncak yang dicatatkan semasa wabak pandemik. Pasaran sedang meremehkan ketidakstabilan atas sebab-sebab yang tidak masuk akal. Ketegangan akan terkumpul di pasaran, dan akhirnya akan melepaskan ketidakstabilan yang akan melonjak ke tahap yang tidak dijangka.

Kenaikan kadar faedah dan pengurangan pembelian semula aset akan membawa lebih banyak kekacauan di pasaran, dan perdagangan pada ketidakstabilan yang rendah akan menjadi mustahil.

Kripto:

Bitcoin

Untuk beberapa hari, kami percaya untuk melihat pemisahan Bitcoin daripada naratif pasaran tradisional utama. Sanksi baharu terhadap oligarki Rusia dan larangan bank Rusia utama daripada SWIFT, sepatutnya menghidupkan semula peranan Bitcoin sebagai alat untuk memintas sistem fiat tradisional. Untuk masa ini, tidak ada tanda-tanda kenaikan Bitcoin, mata wang kripto utama berpegang pada USD 39,000.

Presiden Biden mengumumkan penciptaan Dolar digital yang boleh serupa dengan Bitcoin. Pengumuman itu adalah pedang bermata dua. Di satu pihak, ia boleh membawa momentum kepada pasaran kripto, dan di sisi lain, ia boleh menghapuskan kripto.

Prospek pasaran

Selepas perjalanan yang bergelombang yang ditandai dengan beberapa ayunan yang ketara, Indeks Dow Jones menamatkan minggu dalam wilayah negatif, di bawah 33,000. Perang antara Ukraine dan Rusia telah mencetuskan kekacauan pasaran dan mencetuskan corak menurun jangka panjang.

Bitcoin menamatkan minggu di atas USD 39,000. Perang di Ukraine dan kenaikan kadar faedah boleh menjana pembetulan harga baharu, dan Bitcoin boleh menguji tahap USD 30,000 dalam bulan depan.

Auns Emas menamatkan minggu pada nota negatif, di bawah USD 2,000 selepas meningkat melebihi USD 2,070. Krisis komoditi yang boleh diramalkan dan konteks inflasi adalah hujah yang baik untuk kenaikan harga emas.