60% diskaun untuk Profit Pro - Terhad kepada 500 pengguna pertama
Troli
Semua mata tertumpu pada laporan inflasi Oktober AS, yang dikeluarkan pada hari Khamis dan memberikan sedikit kelegaan yang sangat diperlukan kepada pelabur. Sementara itu, dengan musim pendapatan suku ketiga hampir berakhir di AS, kita melihat apa yang berlaku kepada margin keuntungan (spoiler: ia mengecil buat kali pertama sejak pandemik). Tetapi boleh dikatakan cerita terbesar minggu lepas ialah kejatuhan FTX yang mendadak dan dramatik - salah satu bursa kripto terbesar di dunia yang bernilai $32 bilion pada awal tahun. Ketahui apa yang berlaku tepat dalam ulasan minggu ini.
Laporan inflasi AS terkini menunjukkan harga pengguna meningkat 7.7% bulan lepas berbanding tempoh yang sama tahun lepas, dan itu adalah berita baik atas beberapa sebab. Pertama, ia adalah kenaikan tahunan terkecil sejak awal tahun. Kedua, ia lebih rendah daripada 7.9% yang dijangkakan oleh ahli ekonomi. Dan ketiga, ia adalah perlambatan ketara daripada 8.2% September. Secara bulanan, harga pengguna meningkat sebanyak 0.4% yang kurang daripada jangkaan. Sementara itu, harga pengguna teras (yang tidak termasuk komponen tenaga dan makanan yang tidak stabil) meningkat 0.3% daripada September dan 6.3% daripada setahun yang lalu. Kedua-dua angka ini berada di bawah ramalan ahli ekonomi.
Laporan yang lebih baik daripada jangkaan itu memberikan harapan bahawa inflasi tertinggi dalam beberapa dekad akhirnya sedang sejuk, yang akan membolehkan Fed memperlahankan kempen kenaikan kadar faedah yang agresif. Sebagai contoh: selepas berita itu, peniaga mula menetapkan harga untuk kenaikan kadar faedah Fed sebanyak setengah mata pada bulan Disember, bukannya 75 mata asas. Itu menjelaskan mengapa saham dan bon kedua-duanya melonjak selepas laporan itu, manakala dolar AS jatuh berbanding dengan bakul mata wang. Malah, S&P 500 berakhir pada hari Khamis naik 5.5% - tindak balas hari pertama terbaiknya terhadap laporan CPI sejak sekurang-kurangnya 2003 apabila rekod bermula.
Dalam persekitaran inflasi, perniagaan boleh memindahkan sebahagian daripada kos yang lebih tinggi kepada pelanggan mereka. Tetapi syarikat biasanya terpaksa menelan sebahagian daripada kos yang tinggi itu sendiri, yang mengakibatkan margin keuntungan yang lebih rendah. Musim pendapatan suku ketiga tahun ini adalah contoh utama perkara ini. Sehingga Jumaat lepas (4 November), 85% daripada firma S&P 500 telah melaporkan keputusan mereka, dengan margin keuntungan purata untuk suku ketiga mencecah 11.9%. Itu adalah satu mata peratusan lebih rendah daripada apa yang berlaku pada suku ketiga tahun lepas. Berbeza, margin keuntungan telah mengecil sebanyak 8% tahun ke tahun - kontraksi pertama sejak pandemik.
Penurunan margin keuntungan bukanlah perkara yang baik, dan akhirnya ia mengakibatkan pendapatan yang lebih rendah. Malah, Goldman Sachs baru sahaja mengurangkan anggaran pendapatannya untuk S&P 500 untuk setiap tahun sehingga 2024, dengan mengatakan bahawa margin yang mengecil pada suku lepas bermakna terdapat lebih banyak kesakitan di hadapan. Bank pelaburan itu kini meramalkan pendapatan sesaham kekal rata pada 2023 - turun daripada ramalan sebelumnya sebanyak 3% pertumbuhan. Lebih-lebih lagi, ia berkata bahawa pendapatan boleh merosot 11% tahun depan jika AS memasuki kemelesetan. Dan ia bukan satu-satunya yang melihat perkara-perkara dengan pandangan yang suram: banyak bank lain sedang mengurangkan ramalan pendapatan 2023 mereka untuk firma S&P 500.
Kesimpulannya di sini ialah persekitaran makroekonomi semasa adalah yang mencabar untuk saham. Kadar faedah yang lebih tinggi sedang menolak penilaian lebih rendah, manakala pertumbuhan ekonomi yang perlahan dan kos yang lebih tinggi yang tidak dapat dipindahkan sepenuhnya kepada pelanggan sedang memukul pendapatan korporat. Secara keseluruhan, itu bermakna saham mungkin tidak akan meningkat sehingga persekitaran ekonomi yang lebih luas mengalami perubahan yang nyata menjadi lebih baik - sehingga kadar faedah mencapai puncak, sebagai contoh, atau ekonomi AS mengelakkan kemelesetan.
Oh ya, di mana kita hendak mula? Minggu lepas menyaksikan beberapa peristiwa paling dramatik yang pernah dialami oleh industri kripto dalam sejarahnya yang kira-kira 14 tahun. Sebelum kita mengulangi apa yang berlaku, kita perlu mendapatkan beberapa definisi pantas (dan banyak akronim) daripada jalan:
Dengan itu selesai, mari kita mulakan. FTX menghadapi hampir runtuh pada awal minggu selepas lonjakan dalam pengeluaran pelanggan mencetuskan krisis kecairan. Menurut Reuters, FTX dikenakan kira-kira $6 bilion dalam pengeluaran dalam 72 jam sebelum Selasa pagi. Apa yang mencetuskan eksodus itu? Dua perkara.
Pertama, CoinDesk mengeluarkan artikel pada 2 November dengan mengatakan terdapat sesuatu yang mencurigakan berlaku dengan Alameda. Firma dagangan dan FTX sepatutnya menjadi dua syarikat yang sama sekali berasingan, tetapi ternyata mereka lebih rapat daripada yang diberitahu oleh SBF. Ringkasan: Lembaran imbangan Alameda dimuatkan dengan FTT, dan ia menggunakan simpanan besar itu sebagai cagaran untuk meminjam daripada FTX untuk berspekulasi di pasaran. Inilah cara lain untuk meletakkannya: dengan menerima FTT sebagai cagaran, FTX meminjamkan berbilion dolar aset pelanggan untuk membiayai pertaruhan berisiko oleh firma dagangan afiliasinya, Alameda. Itu bermakna jika pelaburan Alameda menjadi buruk atau jika cagaran FTT menurun nilainya, maka Alameda akan gulung tikar dan menarik FTX bersamanya.
Kedua, selepas pendedahan CoinDesk, CZ mengumumkan di Twitter bahawa Binance sedang menjual semua pemegangan FTTnya (bernilai lebih daripada $500 juta pada masa itu). Binance telah menerima token ini sebagai sebahagian daripada pelaburan awal dalam FTX. Walaupun CZ memetik kebimbangan mengenai kestabilan kewangan bursa dan "pendedahan terbaru yang telah terbongkar" (iaitu artikel CoinDesk), ia tidak membantu bahawa hubungan CZ dan SBF telah menjadi masam, dengan CZ menuduh SBF bercakap buruk tentang Binance kepada pengawal selia di belakang tabir. Hanya lihat Tweet di bawah.
Seperti yang anda boleh bayangkan, tweet CZ menyebabkan harga FTT merudum. Ingat bahawa jika cagaran FTT Alameda menurun nilainya, maka firma itu akan gulung tikar dan menarik FTX bersamanya. Jadi dengan kenangan segar tentang kejatuhan Celsius pada bulan Jun, pelabur memutuskan untuk menarik dana mereka daripada FTX dengan segera. SBF bertindak balas pada hari Isnin, dengan mengatakan "pesaing cuba mengejar kami dengan khabar angin palsu". Tetapi menjelang hari Selasa, kerosakan telah berlaku dan FTX memerlukan penyelamat, yang diterimanya (atau dirasakan diterimanya) oleh tiada siapa selain - dan tidak, kami tidak bergurau di sini - Binance. Ya, firma CZ menandatangani surat niat pada hari Selasa untuk mengambil alih FTX sepenuhnya Plot twist? Binance menarik diri hanya sehari kemudian atas kebimbangan mengenai amalan perniagaan FTX, siasatan oleh pengawal selia mengenai salah urus dana pelanggan, dan kekurangan $8 bilion pada lembaran imbangannya.
Selepas Binance menarik diri, SBF memberitahu pelabur FTX pada hari Rabu bahawa syarikat itu perlu memfailkan kebankrapan jika ia tidak dapat mendapatkan suntikan tunai. Sementara itu, semua drama itu bergema di seluruh pasaran kripto, dengan bitcoin dan banyak duit syiling lain merudum minggu lepas. Begitu juga dengan bursa kripto yang disenaraikan di AS, Coinbase, yang sahamnya jatuh sebanyak 19% sepanjang Selasa dan Rabu.
Musim pendapatan suku ketiga berterusan minggu ini. Beberapa nama besar yang melaporkan termasuk gergasi runcit Walmart dan Home Depot, gergasi e-dagang China JD.com dan Alibaba, dan firma teknologi Cisco Systems, NVIDIA, dan Palo Alto Networks. Di hadapan ekonomi, kita mempunyai pengeluaran industri zon euro pada hari Isnin, jualan runcit China pada hari Selasa, inflasi UK dan jualan runcit AS pada hari Rabu, dan inflasi Jepun dan jualan runcit UK pada hari Jumaat.
Penafian Umum
Kandungan ini hanya untuk tujuan maklumat dan tidak merupakan nasihat kewangan atau cadangan untuk membeli atau menjual. Pelaburan membawa risiko, termasuk potensi kerugian modal. Prestasi lalu tidak menunjukkan hasil masa depan. Sebelum membuat keputusan pelaburan, pertimbangkan objektif kewangan anda atau rujuk penasihat kewangan yang bertauliah.
Tidak
Agak
Baik
