Ramalan Yang Suram

Minggu lepas pastinya menarik, dengan ketua Dana Kewangan Antarabangsa (IMF) memutuskan untuk memulakan tahun baru dengan ramalan yang suram. Amazon, sementara itu, menyertai gergasi teknologi lain dalam mengumumkan pemotongan pekerjaan besar-besaran ketika kemelesetan industri teknologi semakin dalam. Dalam berita makro, Jerman dan inflasi Perancis melambat lebih daripada jangkaan pada bulan Disember (itu pasti akan menjadi berita baik untuk Bank Pusat Eropah). Masalah Elon Musk berterusan, dengan penghantaran Tesla pada suku keempat tidak mencapai jangkaan penganalisis. Dan akhirnya, tahun baru membawa beberapa berita baik yang sangat diperlukan untuk pengguna tenaga: permulaan musim sejuk yang lebih panas daripada jangkaan di seluruh bahagian besar dunia menyebabkan harga gas asli turun dengan ketara. Cari maklumat lanjut dalam ulasan minggu ini.

Makro

Sepertiga daripada ekonomi global akan dilanda kemelesetan tahun ini, menurut IMF, dengan institusi itu memberi amaran bahawa dunia menghadapi tahun yang lebih sukar pada tahun 2023 berbanding tahun sebelumnya. Alasan utama di sebalik ramalan yang suram itu ialah ketiga-tiga ekonomi besar – AS, EU, dan China – adalah semua melambatkan pada masa yang sama. 

‍Berkenaan dengan China, pertumbuhan tahunan negara itu kemungkinan akan berada pada atau di bawah pertumbuhan global buat kali pertama dalam 40 tahun, menurut IMF. Ini bermakna China boleh berakhir dengan menyeret aktiviti ekonomi di seluruh dunia tahun ini dan bukannya mendorongnya. Sebagai contoh: data yang diterbitkan pada Sabtu lalu menunjukkan bahawa pembalikan mendadak China terhadap dasar Covid Zero telah mendorong aktiviti ekonomi pada bulan Disember ke tahap paling perlahan sejak Februari 2020, ketika virus itu merebak ke bandar-bandar utama dan menyebabkan orang ramai tinggal di rumah dan perniagaan ditutup.

Berkenaan dengan EU, IMF menganggarkan separuh daripada blok itu akan berada dalam kemelesetan tahun ini disebabkan oleh perang yang sedang berlangsung di Ukraine. Akhirnya, AS kemungkinan akan terlepas daripada kemelesetan terburuk sebahagiannya disebabkan oleh pasaran buruh yang kukuh. Dalam kata-kata ketua IMF sendiri: “AS mungkin dapat mengelakkan kemelesetan kerana penganggurannya sangat rendah. Jika ketahanan itu berterusan pada tahun 2023, AS akan membantu dunia untuk mengharungi tahun yang sangat sukar”.

Ahli ekonomi tidak berkongsi optimisme IMF: mereka menganggarkan Fed akan menolak kadar faedah melebihi 5% menjelang Mac 2023 dalam langkah yang kemungkinan akan membawa kepada AS dan kemelesetan global. Malah, tinjauan terhadap 40 ahli ekonomi yang dijalankan oleh Bloomberg pada bulan Oktober mendapati bahawa tiga perempat daripada mereka menjangkakan AS akan memasuki kemelesetan dalam tempoh dua tahun akan datang disebabkan oleh risiko Fed melakukan pengetatan berlebihan – iaitu risiko bahawa bank pusat akan menaikkan kadar terlalu banyak dan menyebabkan kesakitan ekonomi yang tidak perlu berbanding dengan tidak menaikkan cukup dan gagal untuk mengawal inflasi.

Beralih kepada topik lain, dua ekonomi terbesar zon euro – Jerman dan Perancis – menerima beberapa berita makro yang baik minggu lepas, dengan kadar inflasi di kedua-dua negara melambat lebih daripada jangkaan pada bulan Disember. Ini akan menjadi berita baik untuk Bank Pusat Eropah, yang tahun lepas menaikkan kadar faedah pada kadar yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk menangani tahap rekod inflasi zon euro.

Harga pengguna di Jerman adalah 9.6% lebih tinggi pada bulan Disember berbanding tahun sebelumnya – peningkatan paling lemah sejak Ogos dan jauh lebih rendah daripada 10.7% yang dijangkakan oleh ahli ekonomi. Perlambatan itu sebahagiannya disebabkan oleh langkah-langkah yang diambil oleh kerajaan untuk melindungi pengguna daripada harga gas yang tinggi sepanjang bulan itu, menawarkan kelegaan sementara kepada krisis kos sara hidup negara itu. Tetapi bank pusat Jerman telah memberi amaran agar tidak salah tafsir laporan data tunggal sebagai peralihan dalam trend, meramalkan inflasi pengguna akan kekal melebihi 7% pada tahun 2023.

Inflasi Perancis, sementara itu, secara tidak dijangka melambat pada bulan lepas. Harga pengguna di Perancis meningkat 6.7% pada bulan Disember berbanding tahun sebelumnya selepas peningkatan rekod sebanyak 7.1% pada bulan Oktober dan November. Ini melegakan memandangkan ahli ekonomi menjangkakan inflasi akan meningkat kepada 7.3% pada bulan terakhir tahun 2022, sebahagiannya disebabkan oleh kerajaan mula menghapuskan diskaun bahan api.

Saham

Tesla mengumumkan pada awal minggu lepas bahawa ia telah menyerahkan 405,278 kenderaan kepada pelanggan pada suku terakhir, tidak mencapai anggaran penganalisis sebanyak 420,760 penghantaran walaupun mengambil langkah luar biasa untuk menawarkan insentif besar di kedua-dua pasaran terbesarnya, China dan AS. Walaupun jumlah itu merupakan rekod suku tahunan untuk Tesla, syarikat itu membuka dua kilang pemasangan baharu tahun lepas dan masih tidak mencapai matlamatnya untuk mengembangkan penghantaran sebanyak 50% – kadar pertumbuhan tahunan purata yang dikatakan oleh syarikat itu dijangkakan akan dicapai selama beberapa tahun.

Angka penghantaran suku tahunan Tesla dilihat secara meluas sebagai barometer untuk EV permintaan secara amnya, jadi kemas kini yang mengecewakan itu boleh mengukuhkan permintaan kebimbangan yang memainkan peranan dalam menyebabkan saham pembuat EV itu jatuh 65% tahun lepas. Pelabur bimbang bahawa kadar faedah yang lebih tinggi, kemelesetan ekonomi, dan peningkatan persaingan EV boleh mengekang permintaan untuk model Tesla pada tahun 2023. Satu lagi titik data yang menyokong kebimbangan permintaan itu ialah pengeluaran Tesla melebihi penghantaran untuk suku ketiga berturut-turut: syarikat itu menghasilkan 439,701 kenderaan pada suku keempat, melebihi penghantaran sebanyak 34,423 unit. 

Dalam berita lain, Amazon mengumumkan minggu lepas bahawa ia akan memberhentikan lebih daripada 18,000 pekerja – pengurangan terbesar dalam sejarahnya. Pemotongan itu, yang mewakili kira-kira 1% daripada pekerja Amazon, akan tertumpu kepada barisan korporat syarikat itu, kebanyakannya bahagian runcit Amazon dan fungsi sumber manusia (contohnya pengambilan pekerja). Ia menyertai gergasi teknologi lain dalam membuat pemotongan besar-besaran ketika kemelesetan industri teknologi semakin dalam. Salesforce, sebagai contoh, juga mengumumkan pemotongan pekerjaan minggu lepas dengan rancangan untuk menghapuskan kira-kira 10% daripada tenaga kerjanya. Langkah terbaru ini menyusuli industri teknologi mengumumkan lebih daripada 80,000 pemotongan pekerjaan tahun lepas, menurut firma perunding Challenger, Gray & Christmas.

Komoditi

Tahun baru membawa beberapa berita baik yang sangat diperlukan untuk pengguna tenaga. Permulaan musim sejuk yang lebih panas daripada jangkaan di seluruh bahagian besar dunia sedang mengurangkan kebimbangan tentang krisis gas asli yang diramalkan akan mencetuskan gangguan bekalan elektrik dan menekan bil tenaga. Ramalan pada awal minggu lepas menunjukkan suhu di atas norma bermusim untuk sebahagian besar Eropah selama dua minggu, manakala China (pengimport gas terbesar dunia) dan AS menjangkakan cuaca yang lebih baik sehingga pertengahan Januari. Jepun mungkin juga mula melihat lonjakan suhu sekitar pertengahan Januari.

Harga gas asli di seluruh dunia sedang merosot disebabkan oleh pengurangan penggunaan bahan api dan prospek yang lebih lemah, dengan kontrak AS menjunam dalam sesi dagangan pertama tahun 2023. Isnin lepas juga menyaksikan harga gas Eropah sebentar menyentuh tahap terendah sejak tercetusnya perang di Ukraine. Penyimpanan gas di seluruh Eropah adalah 84% penuh, jauh melebihi norma bermusim lima tahun sebanyak 70%, menurut Gas Infrastructure Europe. Yang membantu keadaan ialah kembalinya angin yang lebih kuat di beberapa bahagian rantau ini. Jerman, sebagai contoh, menghasilkan tenaga angin hampir rekod pada Rabu lepas.

Minggu ini

Musim pendapatan suku keempat secara rasminya bermula di AS, dengan empat bank utama dijadualkan untuk mengumumkan pendapatan terkini mereka. Kalendar ekonomi agak ringan, tetapi masih ada beberapa siaran utama yang berlaku minggu ini, iaitu CPI AS.

• Isnin: Kadar pengangguran zon euro (November)
• Selasa: Pengeluaran perindustrian Perancis dan Sepanyol (November)
• Rabu: Jualan runcit Itali (November)
• Khamis: Inflasi AS (Disember)
• Jumaat: KDNK UK (November). Pendapatan: Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase, Wells Fargo.