Troli
Berikut adalah beberapa berita utama minggu lepas:
Ketahui lebih lanjut mengenai berita-berita ini dalam ulasan minggu ini.
Pelabur mendapat satu lagi kejutan buruk minggu ini selepas laporan inflasi AS terkini menunjukkan kadar kenaikan harga meningkat lebih cepat daripada ramalan pada bulan Mac. Harga pengguna meningkat sebanyak 3.5% bulan lepas berbanding tahun sebelumnya, lebih tinggi daripada jangkaan 3.2% pada bulan Februari, sebahagiannya disebabkan oleh peningkatan kos tenaga. Tetapi walaupun inflasi teras, yang tidak termasuk item makanan dan tenaga yang tidak menentu untuk memberikan gambaran yang lebih baik tentang tekanan harga asas, kekal pada 3.8%, menentang jangkaan untuk sedikit penurunan. Berdasarkan bulan ke bulan, inflasi utama dan teras kedua-duanya melebihi ramalan, dengan kedua-duanya berada pada 0.4% (tidak berubah daripada Februari).
Laporan itu menambah bukti bahawa kemajuan dalam menjinakkan inflasi mungkin terhenti, sebahagiannya disebabkan oleh pasaran buruh yang kukuh yang memacu perbelanjaan pengguna walaupun Fed mengekalkan kadar faedah pada tahap tertinggi dalam dua dekad. Itu menjelaskan mengapa bank pusat berhati-hati untuk melonggarkan dasar terlalu cepat, dengan mengatakan bahawa ia mahu melihat tekanan harga menyejuk secara berterusan sebelum menurunkan kos pinjaman. Berikutan laporan inflasi, peniaga menolak potongan kadar pertama yang dijangkakan kepada September. Mereka kini menjangkakan hanya dua pengurangan pada tahun 2024 – turun daripada ramalan awal enam pada awal tahun.
Di China, ekonomi kedua terbesar dunia sedang menghadapi masalah yang bertentangan, dengan inflasi masih hampir tidak wujud disebabkan oleh permintaan pengguna yang lemah secara berterusan. Data baharu minggu ini menunjukkan harga pengguna meningkat sebanyak 0.1% pada bulan Mac berbanding tahun sebelumnya – kurang daripada kenaikan 0.4% yang diramalkan oleh ahli ekonomi. Ia juga menandakan penurunan besar daripada kadar 0.7% pada bulan Februari, ketika inflasi meningkat melebihi sifar buat kali pertama dalam enam bulan semasa cuti Tahun Baru Cina. Lebih-lebih lagi, harga pengeluar, yang mencerminkan apa yang dikenakan oleh kilang kepada pemborong untuk produk, jatuh buat kali ke-18 berturut-turut, turun sebanyak 2.8% pada bulan Mac, lebih besar daripada jangkaan.
Dengan inflasi mengejutkan di sebelah atas di AS dan di sebelah bawah di China, pendirian dasar monetari di kedua-dua negara ini mungkin terus berbeza. Dengan kata lain, jurang kadar faedah yang besar antara dua ekonomi terbesar dunia itu kemungkinan akan berterusan, yang boleh menambah tekanan menurun pada yuan. Perbezaan itu juga akan menyukarkan China untuk memangkas kadarnya sendiri – walaupun ia perlu – disebabkan oleh kebimbangan tentang kelemahan mata wang yang lebih lanjut. Sebelum angka inflasi China keluar, bank pusat memberi isyarat sokongan berterusan untuk yuan selepas mata wang itu melemah semalaman sebagai tindak balas kepada kejutan inflasi AS. Bank pusat menetapkan kadar rujukan yuan harian pada 7.0968 per dolar pada hari Khamis, melebihi ramalan paling banyak dalam rekod.
Akhir sekali, di Eropah, ECB mengekalkan kadar faedah stabil buat kali kelima berturut-turut sambil menghantar isyarat paling jelas setakat ini bahawa inflasi yang menyejuk akan membolehkannya mula menurunkan kos pinjaman tidak lama lagi. Kadar deposit dibiarkan pada tahap tertinggi 4%, seperti yang diramalkan oleh kebanyakan ahli ekonomi. Tetapi bank pusat berkata bahawa ia akan menjadi sesuai untuk menurunkan kadar jika tekanan harga asas dan kesan kenaikan kadar sebelumnya meningkatkan keyakinan bahawa inflasi sedang mendekati sasaran 2% secara berterusan. Potongan kadar akan menjadi kelegaan bagi ekonomi rantau ini, yang hampir tidak mencatatkan sebarang pertumbuhan selama lebih setahun.
Pelabur dalam dana indeks global dan ETF mungkin tidak mendapat kepelbagaian yang mereka cari, dengan kepekatan pasaran saham meningkat kepada tahap tertinggi dalam beberapa dekad bulan ini. 10 saham terbesar dalam Indeks MSCI All Country World, yang terdiri daripada 23 pasaran maju dan 24 pasaran membangun, kini menyumbang 19.5% daripada penanda aras yang banyak diikuti. Ini meningkat daripada kurang daripada 9% baru-baru ini pada tahun 2016 dan jauh melebihi puncak era dotcom sebanyak 16.2% pada bulan Mac 2000, menurut data MSCI yang kembali ke tahun 1994. Itu penting, kerana pasaran saham yang lebih tertumpu hari ini lebih mudah mengalami penurunan nilai yang besar – terutamanya memandangkan banyak saham terbesar dilihat sebagai permainan AI, yang boleh menjadi masalah bagi pelabur jika teknologi itu tidak memenuhi hype yang besar.
Dalam Indeks MSCI World, yang terdiri daripada pasaran maju sahaja, 10 saham teratas menyumbang 21.7% daripada penanda aras. Lebih-lebih lagi, 10 syarikat berat adalah semuanya syarikat Amerika, yang telah membantu memacu berat AS dalam indeks itu kepada hampir 71%. Kepekatan yang tinggi di negara itu menjadikan pelabur terdedah kepada keadaan ekonomi makro dan sentimen pasaran khusus kepada AS. Dengan kata lain, ia bukan kepelbagaian yang mungkin anda harapkan daripada indeks saham "global"...
Adalah munasabah untuk menganggap bahawa langkah Bank of Japan untuk membuang kadar faedah negatif terakhir di dunia bulan lepas akan membawa kepada yen yang lebih kuat. Kadar faedah yang lebih tinggi, selepas semua, menjadikan mata wang itu lebih menarik kepada penabung dan pelabur antarabangsa. Walau bagaimanapun, dunia sebenar tidak selalu selari dengan jangkaan, dan yen telah jatuh berbanding dolar AS sejak kenaikan kadar pertama BoJ dalam hampir dua dekad, meninggalkan mata wang itu hampir pada paras terendah 34 tahun.
Peniaga menjangkakan trend itu akan berterusan, mengumpul taruhan paling banyak untuk yen jatuh dalam 17 tahun walaupun amaran berulang kali daripada pegawai Jepun bahawa mereka mungkin campur tangan untuk menghentikan penurunan mata wang itu. Jumlah bersih kontrak hadapan yen yang dipegang pendek oleh dana lindung nilai dan pengurus aset meningkat kepada 148,388 kontrak pada awal April – yang tertinggi sejak Januari 2007.
Kelemahan yen dan taruhan peniaga yang semakin meningkat terhadapnya berpunca daripada dua perkara utama. Pertama, petunjuk BoJ bulan lepas bahawa keadaan kewangan akan kekal akomodatif jelas menunjukkan bahawa kenaikan kadar pertamanya dalam 17 tahun bukanlah permulaan kitaran pengetatan monetari agresif seperti yang dilihat baru-baru ini di AS dan Eropah. Kedua, ekonomi AS yang kuat secara mengejutkan telah mendorong pelabur untuk baru-baru ini mengurangkan taruhan mereka pada potongan kadar oleh Fed. Jadi walaupun Jepun menaikkan kadar faedah daripada tempat sub-sifar mereka, kadar tersebut masih kelihatan kecil berbanding dengan AS dan mungkin akan kekal begitu untuk beberapa waktu.
Tetapi semua taruhan terhadap yen itu boleh menjadi asas untuk penekanan pendek yang sempurna jika BoJ memutuskan untuk campur tangan dengan kuat, memaksa peniaga untuk bergegas untuk menutup pendek mereka dengan membeli yen. Sekiranya itu berlaku, Jepun korporat juga akan merasakan kesakitan. Pengeksport terbesar negara itu dan firma dengan kehadiran global yang besar mendapat manfaat daripada paras yen yang paling lemah dalam beberapa dekad – faktor mata wang yang meningkatkan pendapatan luar negara mereka apabila ditukar kepada yen. Tetapi jika mata wang itu mula menguat, angin pendapatan itu akan berbalik, berpotensi menghentikan kenaikan saham Jepun baru-baru ini.
Pelabur nampaknya telah terkena demam emas baru-baru ini, dengan aktiviti pembelian yang kuat mendorong logam berharga itu untuk meneruskan rentetan memecahkan rekod minggu ini, mencapai paras tertinggi baharu sepanjang masa $2,400 satu auns. Lonjakan terkini didorong oleh beberapa faktor. Pertama, peningkatan permintaan untuk aset selamat di tengah-tengah peningkatan risiko geopolitik di Timur Tengah dan Ukraine. Kedua, pelabur membeli emas sebagai lindung nilai terhadap inflasi selepas laporan AS terkini menunjukkan kadar kenaikan harga meningkat lebih cepat daripada jangkaan bulan lepas. Ketiga, bank pusat sedang membeli logam berharga itu pada kadar yang pantas dalam usaha untuk mempelbagaikan rizab mereka dan mengurangkan pergantungan mereka pada dolar AS. Sebagai contoh: Bank Rakyat China membeli emas untuk rizabnya buat kali ke-17 berturut-turut pada bulan Mac, walaupun harga yang lebih tinggi.
Penafian Umum
Kandungan ini hanya untuk tujuan maklumat dan tidak merupakan nasihat kewangan atau cadangan untuk membeli atau menjual. Pelaburan membawa risiko, termasuk potensi kerugian modal. Prestasi lalu tidak menunjukkan hasil masa depan. Sebelum membuat keputusan pelaburan, pertimbangkan objektif kewangan anda atau rujuk penasihat kewangan yang bertauliah.
Tidak
Agak
Baik
