Avatar 1Avatar 2Avatar 3Avatar 4Avatar 5

Dapatkan Wang Tunai sebanyak 10$ untuk setiap Rakan Pro+ yang anda Rujuk!

Kegilaan AI Berhenti Seketika

Jun 29, 2024
5 min baca

Berikut adalah beberapa berita utama minggu lepas:

  • Kebanyakan saham yang terlibat dalam kegilaan AI tahun lepas telah jatuh tahun ini.
  • Bon kerajaan India telah dimasukkan ke dalam indeks pasaran negara membangun utama global.
  • Denmark meluluskan cukai karbon pertama di dunia untuk pertanian.
  • Yen jatuh ke paras paling lemah berbanding dolar dalam tempoh empat dekad.

Ketahui lebih lanjut mengenai berita-berita ini dalam ulasan minggu ini.

Saham

Kegilaan AI telah membantu menarik S&P 500 naik kira-kira 15% sejak awal tahun, cukup untuk melihat indeks itu mencapai lebih daripada 30 rekod tinggi sepanjang tempoh ini. Tetapi lihat di bawah permukaan, dan anda akan melihat bahawa banyak saham yang telah mendapat manfaat daripada semangat awal untuk AI sebenarnya telah menurun tahun ini, mencadangkan bahawa pelabur semakin membezakan antara yang baik dan yang buruk di kalangan syarikat yang mendakwa menjadi pemenang besar daripada trend AI.

Kira-kira 60% daripada saham dalam S&P 500 telah meningkat tahun ini, namun lebih daripada separuh daripada saham dalam "Bakul Pemenang AI" Citi telah menurun (indeks ini terdiri daripada penerima manfaat AI yang dianggap, dan bakul ini menjana banyak kegembiraan di kalangan pelanggan bank tahun lepas). Itu adalah perubahan yang ketara daripada 2023, apabila lebih daripada tiga perempat daripada firma dalam bakul AI melihat harga saham mereka meningkat. Pembalikan ini berlaku apabila pelabur mula melihat melepasi komen pengurusan yang optimistik mengenai AI, sebaliknya memberi tumpuan kepada sama ada syarikat boleh mengesahkan tuntutan mereka dengan hasil sebenar daripada teknologi tersebut. Dengan kata lain, sekadar menyebut "AI" berulang kali semasa panggilan pendapatan tidak lagi mencukupi untuk pasukan pengurusan firma untuk mengagumkan pelabur.

r29_06_2024_g1
Bilangan firma S&P 500 yang menyebut "AI" semasa panggilan pendapatan mereka mencapai rekod pada 1Q24. Sumber: FactSet, Sherwood

Ini bermakna, buat masa ini, pelabur semakin memberi tumpuan kepada satu syarikat yang melihat manfaat ketara terbesar daripada AI: Nvidia. Firma ini menguasai pasaran dengan cip yang sangat dicari yang membantu menggerakkan pusat data yang menjalankan tugas pengkomputeran kompleks yang diperlukan oleh aplikasi AI. Begitu banyak sehingga dijangka akan menjana lebih banyak hasil pada suku ini berbanding sepanjang tahun 2023. Kejayaan itu telah menyebabkan harga saham Nvidia meningkat lebih daripada dua kali ganda tahun ini, selepas meningkat lebih daripada tiga kali ganda pada tahun 2023. Dan firma itu mencapai satu lagi pencapaian minggu lepas: ia mengatasi Microsoft sebagai syarikat paling bernilai di dunia mengikut kapitalisasi pasaran.

r29_06_2024_g2
Nvidia baru-baru ini mengatasi Microsoft sebagai syarikat paling bernilai di dunia mengikut kapitalisasi pasaran. Sumber: Bloomberg

Bon

Saham India telah menjadi sebahagian daripada indeks pasaran negara membangun utama selama beberapa waktu, tetapi hutang berdaulat negara itu tidak pernah menerima pengiktirafan yang sama. Lagipun, kerajaan tidak mengeluarkan sebarang bon yang didenominasikan dalam mata wang asing, dan bon rupee tempatannya secara sejarahnya tidak dapat diakses oleh pelabur antarabangsa.

Tetapi itu berubah pada awal tahun 2020. Ketika pandemik sedang melanda ekonomi India dan kerajaan sedang meminjam pada tahap rekod untuk membiayai pakej rangsangan yang besar, ia membuka sebahagian besar pasaran bon berdaulatnya kepada pelabur luar negara. Akses baharu itu, digabungkan dengan peningkatan minat untuk melabur dalam ekonomi utama yang berkembang paling pesat di dunia, mendorong JPMorgan untuk mengumumkan pada bulan September bahawa ia akan menambah hutang kerajaan India ke dalam indeks bon pasaran negara membangun terbesarnya. Dan langkah itu, yang secara rasminya berkuat kuasa pada hari Jumaat, adalah kemasukan pertama negara itu dalam indeks bon global. Kemasukan akan berperingkat selama sepuluh bulan pada berat kira-kira 1% sebulan, sehingga berat maksimum 10%.

r29_06_2024_g3
India akan mendapat berat tertinggi yang mungkin dalam indeks bon pasaran negara membangun JPMorgan. Sumber: Bloomberg

Pencapaian ini adalah menang-menang untuk pelabur dan India. Bagi pelabur dalam ratusan bilion dolar dana yang menjejaki atau menjadi penanda aras kepada indeks bon pasaran negara membangun JPMorgan, mereka akan mendapat akses kepada pasaran hutang berdaulat India bernilai $1.3 trilion, yang telah menawarkan beberapa pulangan tertinggi di kalangan rakan sebayanya kebelakangan ini. Kemasukan ini juga akan menjadikan indeks itu lebih pelbagai dan menarik, terutamanya selepas pengecualian bon Rusia berikutan pencerobohan Ukraine dan ketika cabaran ekonomi China mengurangkan daya tarikan hutang berdaulatnya.

Bagi India, langkah ini menandakan peningkatan keterhubungan antara pasaran kewangan domestiknya dan pasaran asing, dan akan membantu negara itu mengembangkan asas pelabur untuk hutang berdaulatnya, mengumpul lebih banyak dana, dan mengurangkan kos pinjaman. Sebagai contoh, Goldman Sachs meramalkan bahawa kemasukan itu boleh meningkatkan pelaburan global dalam hutang kerajaan India sebanyak $40 bilion, yang akan memberi tekanan ke bawah kepada hasil. Aliran wang itu juga boleh membantu memberi rangsangan yang sangat diperlukan kepada rupee selepas ia mencecah paras terendah berbanding dolar AS minggu lepas. Tetapi di sisi lain, peningkatan aliran asing juga akan menjadikan pasaran bon dan mata wang negara itu lebih tidak menentu, dan boleh mendorong kerajaan dan bank pusat untuk campur tangan dengan lebih aktif.

r29_06_2024_g4
Rupee India mencecah paras terendah berbanding dolar AS minggu lepas. Sumber: Bloomberg

Komoditi

Pertanian menyumbang kepada satu perlima daripada pelepasan gas rumah hijau (GHG) global, dan sebahagian besarnya datang daripada haiwan ruminan seperti lembu dan biri-biri, yang sistem pencernaannya menghasilkan metana – GHG yang jauh lebih kuat daripada karbon dioksida dalam keupayaannya untuk memerangkap haba. Denmark, pengeksport daging babi dan tenusu utama, juga tahu perkara ini dengan baik: pertanian adalah sumber pelepasan GHG terbesar negara itu. Jadi dalam usaha untuk menjadikan sektor itu lebih hijau dan memberi inspirasi kepada negara lain untuk melakukan perkara yang sama, kerajaan Denmark meluluskan cukai karbon pertama di dunia untuk pertanian minggu ini. Langkah itu, yang boleh melihat petani dikenakan bayaran kira-kira $100 setahun untuk setiap lembu mereka, dijangka berkuat kuasa pada tahun 2030, membantu negara itu mencapai sasaran yang mengikat secara sah pada tahun itu untuk mengurangkan jumlah pelepasan GHG sebanyak 70% daripada tahap 1990.

r29_06_2024_g5
Pertanian menyumbang kepada satu perlima daripada pelepasan gas rumah hijau global. Sumber: Rhodium Group

Walaupun Denmark menyumbang kepada sebahagian kecil daripada pelepasan global, langkah baharu yang diluluskannya menandakan pencapaian yang besar – terutamanya jika ia mendorong zon euro dan rantau lain untuk mengikutinya. Lihat, hanya empat sektor yang bertanggungjawab terhadap hampir semua pelepasan GHG global: elektrik, pengangkutan, industri, dan pertanian. Dan walaupun banyak yang sedang dilakukan untuk menjadikan tiga yang pertama lebih hijau (fikirkan: tenaga boleh diperbaharui, EV, dan hidrogen), tidak banyak yang sedang dilakukan secara global untuk menangani pelepasan daripada sektor pertanian.

Mata Wang

Adalah munasabah untuk menganggap bahawa langkah Bank of Japan untuk membuang kadar faedah negatif terakhir di dunia pada awal tahun ini akan membawa kepada yen yang lebih kuat. Kadar faedah yang lebih tinggi, selepas semua, menjadikan mata wang itu lebih menarik kepada penjimat dan pelabur antarabangsa. Walau bagaimanapun, dunia sebenar tidak selalu selari dengan jangkaan, dan realiti yang suram sedang berlaku untuk pihak berkuasa Jepun ketika yen terus merosot dengan cepat. Yen mencecah paras terendah 38 tahun berbanding dolar minggu ini, jatuh di bawah paras yang dicapainya pada akhir April sebelum Kementerian Kewangan Jepun membelanjakan rekod $62 bilion untuk meningkatkan mata wang itu. Penganalisis berpendapat bahawa pihak berkuasa mungkin enggan campur tangan lagi, memandangkan kesan terhad daripada usaha sebelumnya.

r29_06_2024_g6
Yen Jepun jatuh ke paras paling lemah berbanding dolar AS sejak tahun 1986. Sumber: Bloomberg

Kelemahan yen dan pertaruhan pedagang yang semakin meningkat terhadapnya berpunca daripada dua perkara utama. Pertama, petunjuk BoJ bahawa keadaan kewangan akan kekal akomodatif jelas menunjukkan bahawa kenaikan kadar faedah pertamanya dalam 17 tahun bukanlah permulaan kitaran pengetatan monetari yang agresif seperti yang dilihat baru-baru ini di AS dan Eropah. Kedua, ekonomi AS yang mengejutkan dan inflasi yang degil telah mendorong pelabur untuk mengurangkan pertaruhan mereka mengenai pemotongan kadar oleh Fed. Jadi walaupun Jepun menaikkan kadar faedah daripada tempat sub-sifar mereka, kadar tersebut masih kelihatan kecil berbanding AS dan mungkin akan kekal begitu untuk beberapa waktu.

r29_06_2024_g7
Kadar faedah AS (diukur dalam kadar deposit seminggu) adalah yang tertinggi di kalangan rakan sejawat G-10, dengan Jepun yang terendah. Sumber: Bloomberg

Minggu depan

  • Isnin: Bekalan wang M4 UK (Mei).
  • Selasa: Inflasi zon euro (Jun), pengangguran zon euro (Mei), tinjauan pembukaan pekerjaan dan perolehan buruh AS (Mei).
  • Rabu: Baki perdagangan AS (Mei), minit mesyuarat terkini Fed. Pendapatan: Constellation Brands.
  • Khamis: Minit mesyuarat terkini ECB, pilihan raya umum UK, pasaran AS ditutup untuk cuti Hari Kemerdekaan.
  • Jumaat: Perbelanjaan isi rumah Jepun (Mei), jualan runcit zon euro (Mei), laporan pasaran buruh AS (Jun).
r29_06_2024_g8
r29_06_2024_g9
r29_06_2024_g10
r29_06_2024_g11
r29_06_2024_g12
r29_06_2024_g13
r29_06_2024_g14
r29_06_2024_g15
r29_06_2024_g16

Penafian Umum

Kandungan ini hanya untuk tujuan maklumat dan tidak merupakan nasihat kewangan atau cadangan untuk membeli atau menjual. Pelaburan membawa risiko, termasuk potensi kerugian modal. Prestasi lalu tidak menunjukkan hasil masa depan. Sebelum membuat keputusan pelaburan, pertimbangkan objektif kewangan anda atau rujuk penasihat kewangan yang bertauliah.

Adakah anda mendapati ini berguna?

👎

Tidak

😶

Agak

👍

Baik