Pelabur Institusi Bersikap Optimis

Salam Pelabur, kami harap anda menikmati hujung minggu yang menyenangkan. Berikut adalah beberapa berita utama minggu ini:

1. Ekonomi Jepun berkembang lebih banyak daripada jangkaan.
2. Pertumbuhan gaji UK meningkat kepada paras tertinggi dalam lapan bulan.
3. Dan inflasi di negara itu meningkat kepada paras tertinggi dalam sepuluh bulan.
4. Pelabur institusi menunjukkan kesediaan terbesar untuk mengambil risiko dalam 15 tahun.
5. Saham Eropah mencecah paras tertinggi.

Ketahui lebih lanjut mengenai berita-berita ini dalam ulasan minggu ini.

Jepun

Data baharu pada hari Isnin menunjukkan KDNK Jepun melebihi ramalan dalam tiga bulan hingga Disember, dengan perbelanjaan perniagaan dan perdagangan bersih membantu memacu suku ketiga pertumbuhan berturut-turut. Ekonomi kedua terbesar di Asia berkembang pada kadar tahunan 2.8% pada suku terakhir berbanding suku sebelumnya – peningkatan ketara daripada kadar 1.7% pada tempoh sebelumnya, dan mengatasi anggaran 1.1%. Penghujung tahun yang kukuh membolehkan ekonomi mencatatkan pertumbuhan 0.1% untuk keseluruhan tahun 2024, menentang jangkaan pasaran bagi sedikit pengecutan.

Angka-angka tersebut menunjukkan bahawa ekonomi Jepun kekal dalam keadaan baik walaupun gangguan yang disebabkan oleh langkah Bank of Japan tahun lepas untuk "menormalkan" dasar monetari dan memulakan siri kenaikan kadar faedah. Bank pusat dijangka terus meningkatkan kos pinjaman tahun ini, dengan peniaga bertaruh bahawa ia akan melakukannya sekurang-kurangnya sekali – kemungkinan besar pada mesyuarat Julai. Prospek kadar faedah yang lebih tinggi, digabungkan dengan angka KDNK yang lebih baik daripada jangkaan, telah menyebabkan yen meningkat pada awal minggu.

UK

Data baharu pada hari Selasa menunjukkan pertumbuhan gaji UK meningkat kepada paras tertinggi dalam lapan bulan, manakala pekerjaan meningkat secara tidak dijangka, menandakan pasaran pekerjaan yang teguh walaupun kenaikan cukai gaji yang akan datang oleh kerajaan Buruh. Pendapatan purata tidak termasuk bonus melonjak 5.9% pada suku terakhir 2024 berbanding tahun sebelumnya – meningkat daripada 5.6% dalam tiga bulan hingga November. Peningkatan dalam pertumbuhan gaji lebih kuat dalam sektor swasta (ukuran utama bagi Bank of England), di mana pendapatan purata, tidak termasuk bonus, meningkat 6.2%. Sementara itu, gaji sektor awam meningkat sebanyak 4.7% dalam tempoh tersebut.

Ahli ekonomi memantau data pekerjaan dengan teliti untuk menilai kesan Bajet Oktober kerajaan terhadap pasaran buruh. Keputusan canselor untuk menaikkan sumbangan insurans kebangsaan majikan dan meningkatkan gaji minimum – kedua-duanya dijangka berkuat kuasa pada bulan April – menimbulkan kebimbangan mengenai kemungkinan kelembapan dalam pengambilan pekerja. Walau bagaimanapun, bilangan pekerja bergaji meningkat sebanyak 21,000 pada bulan Januari, menjadikan jumlah keseluruhan menurun kurang daripada 20,000 sejak Bajet diumumkan. Secara keseluruhan, angka-angka tersebut kemungkinan akan menyokong pendekatan berhati-hati BoE terhadap pemotongan kadar faedah, kerana ia menavigasi cabaran untuk mengimbangi pertumbuhan ekonomi yang perlahan dengan inflasi yang berterusan dan pasaran buruh yang teguh.

Bercakap mengenai tekanan harga yang degil, data pada hari Rabu menunjukkan inflasi UK meningkat lebih daripada jangkaan untuk mencecah paras tertinggi dalam sepuluh bulan. Harga pengguna meningkat sebanyak 3% pada bulan Januari berbanding tahun sebelumnya – peningkatan ketara daripada kadar 2.5% pada bulan Disember dan melebihi ramalan 2.8% oleh ahli ekonomi. Peningkatan itu didorong oleh beberapa faktor, termasuk kos tambang udara, bahan api kenderaan, dan makanan, serta pengenaan cukai nilai tambah ke atas yuran sekolah swasta. Sementara itu, inflasi teras, yang tidak termasuk barangan makanan dan tenaga yang tidak menentu untuk memberikan gambaran yang lebih baik tentang tekanan harga asas, meningkat kepada 3.7% – yang tertinggi sejak April. Akhirnya, inflasi perkhidmatan – ukuran yang dipantau dengan teliti oleh BoE untuk tanda-tanda tekanan harga domestik – meningkat kurang daripada jangkaan kepada 5% pada bulan Januari daripada 4.4% pada bulan sebelumnya.

Peningkatan terkini menolak inflasi lebih jauh daripada sasaran 2% BoE, dengan ramai ahli ekonomi meramalkan bahawa bil elektrik yang lebih tinggi akan terus meningkatkan tekanan harga pada akhir tahun ini. Bank pusat menjangkakan inflasi akan mencecah puncak pada 3.7% pada suku ketiga sebelum kembali kepada sasarannya. Peniaga nampaknya percaya: mereka masih berpegang pada taruhan mereka bahawa BoE akan melakukan dua pemotongan kadar faedah tambahan sebanyak suku mata tahun ini, selepas telah menurunkan kos pinjaman awal bulan ini.

Saham

Setiap bulan, Bank of America menjalankan tinjauan pengurus dana global untuk menilai kedudukan pelabur institusi dan pemikiran terkini mereka. Dan yang paling terkini, yang dijalankan pada bulan Februari, mendedahkan bahawa pelabur menunjukkan kesediaan terbesar untuk mengambil risiko dalam 15 tahun, dengan tahap tunai pengurus dana jatuh ke paras terendah sejak 2010. Lebih-lebih lagi, 34% peserta berkata mereka menjangkakan saham global akan menjadi aset yang paling berprestasi tinggi pada tahun 2025, manakala 11% bersih menunjukkan mereka kekurangan berat bon. Keoptimisan terhadap ekuiti dunia ini disokong oleh optimisme mengenai AI dan jangkaan pertumbuhan ekonomi yang kukuh dan kadar faedah yang lebih rendah tahun ini, menurut tinjauan tersebut. Akhirnya, kira-kira 89% responden berkata saham AS terlalu mahal – yang paling tinggi sejak sekurang-kurangnya April 2001.

Akibatnya, pelabur telah berbondong-bondong ke ekuiti Eropah yang lebih murah, menyebabkan Indeks Stoxx Europe 600 melonjak hampir 9% tahun ini dan mencecah paras tertinggi baharu. Selain penilaian yang lebih menarik, saham Eropah mendapat manfaat daripada latar belakang makro yang positif. Ekonomi dijangka pulih, kos pinjaman semakin menurun, pilihan raya Jerman pada hari Ahad telah meningkatkan harapan untuk rangsangan fiskal baharu, dan terdapat potensi bagi blok itu untuk mengelakkan perang perdagangan terburuk. Perbincangan mengenai gencatan senjata di Ukraine juga telah meningkatkan suasana hati. Akhirnya, optimisme mengenai keuntungan, pembelian balik saham, dan peningkatan pendapatan menambah momentum.

Minggu depan

1. Isnin: Pendapatan: Zoom.
2. Selasa: Keyakinan pengguna AS (Februari). Pendapatan: Home Depot, Intuit.
3. Rabu: Jualan rumah baharu AS (Januari). Pendapatan: Nvidia, Salesforce, Snowflake, Synopsys.
4. Khamis: Bekalan wang M3 zon euro (Januari), minit mesyuarat terkini ECB, KDNK AS (S4), pesanan barangan tahan lama AS (Januari). Pendapatan: HP.
5. Jumaat: Pengeluaran industri dan jualan runcit Jepun (Januari), pendapatan dan perbelanjaan peribadi AS, baki perdagangan AS (Januari).
6. Sabtu: PMI China (Februari).