Trump Memperhebatkan Perang Perdagangan

Salam Peniaga, kami harap anda semua menikmati hujung minggu yang menyenangkan. Berikut adalah beberapa berita utama minggu ini:

1. Trump mengenakan tarif ke atas import dari Kanada, Mexico, dan China.
2. Pihak berkuasa China menetapkan sasaran pertumbuhan ekonomi 2025 sekitar 5%.
3. Inflasi Zon Euro jatuh kurang daripada jangkaan.
4. Bank Pusat Eropah menurunkan kadar faedah.
5. Harga minyak merudum ke paras terendah dalam tiga tahun.
6. Harga kripto melonjak selepas Trump mengulangi rancangannya untuk rizab aset digital AS.

Ketahui lebih lanjut mengenai berita-berita ini dalam ulasan minggu ini.

Perang Perdagangan

Pada awal Februari, Trump mengumumkan tarif 25% ke atas semua import dari Kanada dan Mexico, kecuali minyak dan produk tenaga Kanada, yang akan dikenakan kadar 10% (Kanada adalah pembekal minyak asing terbesar ke AS, menyumbang kira-kira 60% daripada import minyak mentahnya). Selain itu, beliau mengenakan cukai tambahan 10% ke atas import China di atas tarif AS sedia ada.

Beberapa hari kemudian, presiden menangguhkan pelaksanaan tarif ke atas Kanada dan Mexico sehingga 4 Mac, tetapi tidak melanjutkan penangguhan yang sama kepada China. Dan minggu ini, apabila tarikh akhir 4 Mac berlalu, Trump meneruskan ancamannya, mengenakan cukai import yang meluas ke atas Kanada dan Mexico sambil menggandakan tarif sedia ada ke atas China kepada 20%. Tetapi presiden membuat pusingan U lain beberapa hari kemudian, menandatangani perintah eksekutif pada hari Khamis yang menyatakan bahawa semua barangan yang memenuhi peraturan perjanjian perdagangan bebas 2020 (dikenali sebagai "USMCA") dengan Kanada dan Mexico akan diberikan penangguhan selama sebulan daripada cukai tersebut.

Saham jatuh dengan mendadak selepas berita awal 4 Mac, dan tidak sukar untuk memahami mengapa: cukai baru ke atas tiga rakan dagangan terbesar AS memberi kesan kepada kira-kira $1.5 trilion dalam import tahunan. Lebih-lebih lagi, langkah itu mendapat tindak balas pantas dari Kanada dan China, meningkatkan ancaman perang perdagangan yang lebih luas dan lebih merugikan. Kanada membalas dengan cukai berperingkat ke atas barangan AS bernilai $107 bilion, manakala China mengenakan tarif setinggi 15%, terutamanya ke atas penghantaran pertanian Amerika. China juga membalas dengan menyasarkan syarikat AS, meletakkan 10 syarikat dalam senarai hitam keselamatan negara dan mengenakan kawalan eksport ke atas 15 syarikat lain. Dan walaupun Trump menangguhkan tarif ke atas barangan Kanada dan Mexico yang dilindungi oleh USMCA, perbalahan yang berterusan mula menjejaskan sentimen pengguna, perniagaan, dan pelabur dengan serius.

China

Pihak berkuasa China mengumumkan sasaran pertumbuhan ekonomi 2025 sebanyak "sekitar 5%" - selaras dengan jangkaan dan sepadan dengan sasaran kerajaan dalam dua tahun sebelumnya. Matlamat yang bercita-cita tinggi itu muncul meskipun terdapat kelembapan dalam ekonomi domestik dan peningkatan ketegangan perdagangan dengan AS, meningkatkan jangkaan bagi pegawai untuk melancarkan lebih banyak rangsangan pada akhir tahun ini. Malah, China menyokong strategi pertumbuhannya dengan menetapkan sasaran defisit fiskal tertinggi (jumlah perbelanjaannya melebihi pendapatannya) dalam lebih tiga dekad, iaitu 4% daripada KDNK. Ia juga komited untuk meningkatkan penerbitan bon kerajaan tempatan kepada paras rekod. Tetapi dalam pengakuan halus tentang tekanan deflasi yang dihadapi oleh ekonomi, kerajaan menurunkan sasaran rasminya untuk kenaikan harga pengguna kepada sekitar 2% - yang terendah sejak 2003.

Pengumuman sasaran KDNK itu muncul hanya beberapa hari selepas Trump menggandakan tarif baharu ke atas China kepada 20%, menimbulkan ancaman besar kepada sektor eksport yang menyumbang hampir sepertiga daripada pengembangan ekonomi negara tahun lepas. Pakar ekonomi mencadangkan bahawa jika Trump melaksanakan cukai 60% yang beliau sebutkan semasa kempennya, ia boleh mengurangkan pertumbuhan China sebanyak dua mata peratusan tahun ini.

Eropah

Data baharu minggu ini menunjukkan inflasi Zon Euro mereda pada Februari buat kali pertama dalam empat bulan, meskipun kurang daripada jangkaan ahli ekonomi. Harga pengguna meningkat 2.4% pada bulan lepas berbanding tahun sebelumnya - turun daripada kadar 2.5% pada Januari tetapi melebihi ramalan 2.3%. Walau bagaimanapun, dua ukuran inflasi asas juga menurun, yang menurut ahli ekonomi akan mengukuhkan keyakinan Bank Pusat Eropah dalam menurunkan kos pinjaman. Inflasi teras, yang tidak termasuk barangan makanan dan tenaga yang tidak menentu untuk memberikan gambaran yang lebih baik tentang tekanan harga asas, jatuh kepada 2.6% daripada 2.7% - paras yang telah kekal sejak September. Sementara itu, inflasi perkhidmatan, ukuran yang diperhatikan dengan teliti oleh ECB untuk tanda-tanda tekanan harga domestik, menurun daripada 3.9% kepada 3.7% - paras terendah sejak April 2024.

Bercakap mengenai ECB, bank pusat itu menurunkan kadar faedah penanda arasnya sebanyak suku peratus kepada 2.5% dan memberi isyarat kemungkinan kelembapan dalam pemotongan masa depan, kerana inflasi menyejuk dan ekonomi mencerna perubahan besar dalam geopolitik. Langkah yang dijangkakan secara meluas itu adalah pengurangan keenam dalam kadar deposit sejak ECB memulakan kitaran pemotongan kadarnya pada Jun tahun lepas.

ECB juga menurunkan ramalan pertumbuhannya untuk 2025 - penurunan keenam berturut-turut untuk tahun itu - serta untuk 2026. Ia kini menjangkakan KDNK Zon Euro akan meningkat hanya 0.9% tahun ini, berbanding unjuran Disember sebanyak 1.1%. Walau bagaimanapun, jangkaan pertumbuhan ini tidak mengambil kira langkah-langkah terkini oleh Friedrich Merz, calon canselor Jerman, untuk melancarkan ratusan bilion euro dalam pinjaman untuk meningkatkan perbelanjaan pertahanan dan infrastruktur. Akhir sekali, ECB menaikkan ramalan inflasinya untuk tahun ini kepada 2.3% daripada anggaran sebelumnya sebanyak 2.1%, berdasarkan harga tenaga yang lebih tinggi.

Minyak

Harga minyak merudum minggu ini ke paras terendah dalam tiga tahun, kerana beberapa faktor menjejaskan sentimen peniaga. Pertama, OPEC+ mengejutkan pasaran pada hari Isnin dengan mengumumkan bahawa ia akan meneruskan rancangan yang ditangguhkan sebelum ini untuk mengepam lebih banyak minyak bermula pada April, menamatkan pemotongan pengeluarannya yang lama. Keputusan kartel itu bermakna lapan ahli kumpulan, termasuk Arab Saudi dan Rusia, akan meningkatkan pengeluaran secara gabungan sebanyak 120,000 tong sehari pada April dan secara gabungan sebanyak 2.2 juta tong sehari dalam tempoh 18 bulan akan datang. Kedua, peniaga semakin bimbang bahawa perang perdagangan Trump yang semakin meningkat akan memperlahankan aktiviti ekonomi global dan mengurangkan permintaan minyak mentah. Menambah kepada kebimbangan ini, laporan Pentadbiran Maklumat Tenaga AS minggu ini menunjukkan peningkatan stok minyak mentah Amerika yang jauh lebih besar daripada jangkaan.

Kripto

Pasaran kripto memulakan Mac dengan perhimpunan yang kuat, memulihkan sebahagian daripada kerugiannya dari Februari - bulan terburuk sektor itu sejak 2022 - selepas Trump mengulangi rancangannya untuk stok nasional aset digital. Dalam catatan Truth Social pada hari Ahad, Trump berkata beliau mengarahkan Kumpulan Kerja Presiden mengenai Aset Digital untuk meneruskan rizab strategik kripto yang akan merangkumi bukan sahaja bitcoin dan ether, tetapi juga XRP, cardano (ADA), dan solana (SOL).

Rizab telah diperjuangkan oleh peniaga kripto, yang percaya langkah itu akan memberikan legitimasi kepada kelas aset tersebut. Tetapi meskipun semua kegembiraan, banyak butiran mengenai rancangan Trump tidak diketahui, termasuk berapa banyak kerajaan sebenarnya akan membeli dan bagaimana pembelian itu akan dibiayai.

Minggu depan

1. Isnin: Keuntungan: Oracle.
2. Selasa: KDNK Jepun (S4), tinjauan pembukaan pekerjaan dan perolehan buruh AS (Januari).
3. Rabu: Inflasi AS (Februari). Keuntungan: Adobe.
4. Khamis: Pengeluaran perindustrian Zon Euro (Januari).
5. Jumaat: KDNK UK (Januari), sentimen pengguna AS (Mac).