Werkeloosheid en het dodelijke virus voor de economie: De vierde ruiter

Met enkele uitzonderingen hebben de meeste landen die getroffen zijn door de huidige pandemie gekozen voor een volledige of gedeeltelijke lockdown. Werken vanuit huis is voor velen dus een droom die uitkomt. Taken online kunnen voltooien zonder je baas te zien, terwijl je Netflix-series kijkt en betaald wordt, lijkt ideaal. Vooral als je een millennial bent...  Maar deze situatie is niet houdbaar, omdat de luxe van thuiswerken afhangt van de groei van het BBP, dat sterk afhankelijk is van consumptie. Geen consumptie betekent geen BBP-groei, geen groei betekent geen financiering en geen financiering betekent geen salarissen voor degenen die in de dienstensector werken.

De omstandigheden die tijdens de Grote Depressie tot massale werkloosheid leidden, zijn op sommige manieren vergelijkbaar met wat er nu gebeurt. Het is moeilijk om een bevroren motor opnieuw te starten en het is nog moeilijker om een economie opnieuw te starten die verlamd is door een gebrek aan vraag.

Regeringen moeten zich meer richten op hoe ze mensen uit hun huizen terug kunnen krijgen naar het werk en de lockdownperiode zo veel mogelijk beperken. Als de lockdown te lang duurt, kan het onomkeerbaar worden voor de meesten die in hun huizen opgesloten zitten. Het onderliggende risico van deze strategie is om te worden geconfronteerd met massale werkloosheid in een dienstverlenende economie.

Toen het Lam het vierde zegel brak, hoorde ik de stem van het vierde levende wezen zeggen: "Kom." Ik keek, en zie, een asgrijs paard; en hij die erop zat, had de naam Dood; en de hel volgde hem. Aan hen werd macht gegeven over een vierde deel van de aarde, om te doden met het zwaard en met hongersnood en met pestilentie en door de wilde beesten van de aarde. (Openbaring 6:7–8)

Marktoverzicht

De krimp van de aandelenmarkt is relatief kleiner dan de crisis van 2008 en is lang niet vergelijkbaar met 1929. Maar we zijn nog niet aan het einde van de weg. De afgelopen week is de Dow Jones blijven dalen en heeft steun gevonden op 19.000. Na de crash van begin deze week, de Brent Crude Oil-contract waargenomen een relatief klein herstel, maar handelt in een gebied van hoge volatiliteit rond 27 USD. De prijs van de goudounce was veerkrachtig en daalde tot 1.500 USD alleen omdat institutionele beleggers hun portefeuilles opnieuw in evenwicht brachten.

Wekelijkse focus:

De tweede reddingsactie

Financiële instellingen presteerden slechter dan de toonaangevende marktindices en observeerden aanzienlijkere krimpen. Europese banken zoals Societe Generale, RBS of Deutsche Bank lijken meer getroffen te zijn, terwijl Goldman Sachs voorlopig in een betere positie verkeert. Als de huidige situatie aanhoudt, zouden verschillende banken reddingsacties nodig hebben zoals ze in 2008 nodig hadden. De analogie stoppen hier omdat, te midden van de huidige omstandigheden, de financiële sector niet de enige is die gered moet worden.

Ondertussen in de crypto-wereld

Bitcoin had een nogal hectische evolutie en bewoog naar positief gebied na het bereiken van een alarmerend jaarlijks dieptepunt op 4.400 USD.  Er zijn tekenen dat de Chinese economie op zoek is naar een weg terug naar normaliteit en dit zou de Bitcoin-prijs positief kunnen beïnvloeden. We kunnen pieken en plotselinge prijsdalingen waarnemen omdat speculanten zullen proberen te profiteren van de paar grote transacties op de markt.

Bitcoin doet het beter dan andere crypto-valuta. Ether en Ripples verloren meer dan 60% sinds het begin van de pandemie en hun vooruitzichten zijn negatief.

Marktvooruitzichten

We weten allemaal dat de trend negatief is. Dus de enige vraag is hoe negatief zal het zijn?  Het antwoord hangt af van de tijdlijn van de sluiting. Een remedie of medicijn dat het risico op besmetting vermindert, verschijnt de komende twee weken zou de marktval kunnen belemmeren. In het huidige scenario kan de markt dieper in negatief gebied bewegen. De aandelenmarkt zou het niveau kunnen bereiken vóór de kredietcrisis van 2008.

‍