Het einde van het Trumpisme

Donald Trump heeft voorgesteld de presidentsverkiezingen van november uit te stellen, met het argument dat stemmen per post tot fraude en onnauwkeurige resultaten zou kunnen leiden. Een dergelijke beslissing zou de goedkeuring van het Congres moeten krijgen, maar de kans dat de Democraten dit idee steunen is klein. Biden, de Democratische kandidaat voor de presidentsverkiezingen van 2020, doet het goed in de peilingen. Daarom, hebben de Democraten geen reden om de uitstel van de stemming te steunen. Hoewel president Trumps oorspronkelijke ideeën niet langer een nieuwigheid zijn,  dit zou een klein punt kunnen zijn vanuit een groter perspectief waar de Republikeinen zowel de presidentszetel als de Senaat verliezen.

Zou dit het einde van het Trumpisme kunnen zijn? Zou deze gebeurtenis het einde kunnen markeren van de leidende rol van Amerika op het internationale toneel?  Welke impact zouden we kunnen verwachten op de financiële markten?

Veel zakenmagnaten die Trump in 2016 steunden, gaan nu naar Biden om een ​​eenvoudige reden. Bedrijven hebben in de eerste plaats politieke stabiliteit en minder schandalen in het Witte Huis nodig.  Een sterke VS economie vereist een president die wordt gesteund door zijn/haar partij en gerespecteerd door zijn/haar tegenstanders. Bovendien moet de volgende president in staat zijn om te verzamelen en het land te herenigen naar een gemeenschappelijk doel: herstel na de pandemie.

Het is duidelijk dat het einde van het Trumpisme de positie van de VS zal uitdagen op het internationale toneel. We zijn getuige van een paradigmaverschuiving, waarbij de VS terugtrekt uit zijn historische rol als enige mondiale supermacht. Goed of slecht, geliefd of gehaat, de VS waren sinds de val van de Sovjet-Unie, een betrouwbare garant van het geopolitieke evenwicht. Daarom, in een post-Trump-tijdperk, zouden we een toenemende onrust in de internationale betrekkingen kunnen waarnemen, waardoor een regime van hoge volatiliteit op de financiële markten ontstaat. Hoge volatiliteit is vaak synoniem met een economische recessie. Een ander gevolg zou de de-dollarisering van de wereldeconomie kunnen zijn. De euro staat al op zijn hoogste niveau sinds 2018 ten opzichte van de Amerikaanse dollar, en de trend zou niet snel moeten veranderen.

In tijden van binnenlandse crisis zouden mensen van goede wil en vrijgevigheid in staat moeten zijn om zich te verenigen, ongeacht partij of politiek.
John F. Kennedy

Marktoverzicht

Dow Jones, de toonaangevende Amerikaanse marktindex, had een zeer contra-intuïtieve evolutie in juli. Sociale onrust, terugkeer van COVID-gevallen en massale economische krimp in het tweede kwartaal lijken de aandelenmarkt niet te belemmeren. Technologie-aandelen doen het goed, gesteund door de toenemende winsten van de toonaangevende reuzen uit Silicon Valley.

Heeft de aandelenmarkt nog steeds enige macht?

Op korte termijn is het antwoord nee. Lage rente, kwantitatieve versoepeling en hedgefondsen die zich richten op converteerbare obligaties arbitrage tillen de aandelen prijzen. Geld is synthetisch, net als de waardering van aandelen.

Focus:

Kodak

Het aandeel van Kodak ging van slechts een paar dollar naar meer dan 50 USD in slechts een paar handelssessies.

Kodak had niet veel geschiedenis totdat het bedrijf afgelopen dinsdag aankondigde dat het bedrijf een lening van $ 765 miljoen had gekregen om chemische componenten te produceren die zullen worden gebruikt bij de fabricage van een remedie tegen COVID.  Maar dit is hoogstwaarschijnlijk een bubbel die van korte duur kan zijn.
De strijd om een ​​behandeling of vaccin om de pandemie te beëindigen, heeft verschillende rallies gecreëerd. De meeste bubbels zullen ontploffen omdat regeringen slechts een paar medicijnen zullen kiezen.

COVID:

Pfizer gaat voor het vaccin

Farmagigant Pfizer is begonnen met een geavanceerde proef van een van hun experimentele coronavirusvaccins bij vrijwilligers in de Verenigde Staten. De hoop met betrekking tot dit vaccin, heeft het aandeel van Pfizer in juli aangewakkerd, ondanks hectische verkoop cijfers in het eerste semester.  De toonaangevende farmaceutische bedrijven wedden groot op vaccins, en de beleggers lijken hen te steunen. Gilead, de toonaangevende producent van Redemsivir, verliest terrein en zijn aandeel verloor meer dan 10% in de afgelopen twee weken.  

De grote winnaar is Moderna, dat fase 3 van zijn vaccinonderzoek is gestart. Als succesvol, zal het vaccin het eerste gecommercialiseerde product van Modera zijn.

Economie:

Duitsland kampt met krimp

Duitsland is de industriële motor van de EU en de belangrijkste bankier van de Zuid- en Oost-Europese landen. Als de Duitse economie in de problemen komt, lijden alle leden van de Unie.  Het BBP van Duitsland kromp met meer dan 11% in het tweede kwartaal te midden van de pandemie. De lage vraag had een impact op de Duitse auto-industrie in het bijzonder, en een voorspelbaar herstel moet niet worden verwacht vóór 2022.

De toekomst van de economie van de EU heeft veel grijstinten. De euro heeft een gunstige positie vanwege de de-dollariseringstrend, maar het is niet duidelijk hoe de leiders van Brussel van dit tactische voordeel gebruik willen maken.

Cryptocurrencies:

Bitcoin is terug

De Amerikaanse dollar verliest terrein, centrale banken drukken geld en institutionele beleggers beginnen te geloven dat cryptocurrencies niet zo slecht zijn. In feite, in 2020, alles wat schaars is, kan enige waarde hebben. Daarom sprong Bitcoin vorige week direct boven 11.000. Sommige technische verkopen kunnen de komende dagen plaatsvinden, maar de toonaangevende cryptocurrency zou moeten blijven op een positieve trend. Meer onzekerheid in de traditionele markt betekent meer momentum voor Bitcoin.

Ether doorloopt ook een goede periode als gevolg van de recente toestroom van liquiditeit in de markt voor cryptocurrencies.

Marktverwachting

De goudounce consolideert zijn momentum, wat benadrukt dat de goudkoorts van beleggers live is. Zowel Bitcoin als goud trekken kopers aan met een verhoogde eetlust omdat ze deze twee activa zien als veilige havens. We verwachten te observeren een lange termijn positieve trend in de prijs van goud. Bitcoin zou een vergelijkbaar patroon moeten hebben, maar we zouden wat schommelingen kunnen verwachten, vanwege een toename van volatiliteit na een aanzienlijke periode van relatieve stilte.

De Dow Jones slaagde erin om boven 26.000 te blijven en NASDAQ boven 10.500, maar sommige correcties zouden volgende week kunnen plaatsvinden.

‍