Prijsangst

De aandelenmarkt is na het bereiken van een historisch hoogtepunt te midden van een wereldwijde crisis, die geen einde lijkt te kennen, een langzaam dalende weg ingeslagen. Markten zouden de waardering moeten weerspiegelen in het licht van de omstandigheden op een bepaald moment. Dus, wat evalueren de markten nu? Wat prijzen ze in termen van informatie?

Het scherpe economische herstel is geschiedenis, en de schaduw van een tweede lockdown nadert snel. Geopolitieke onrust en sociale onrust maken de vergelijking ingewikkelder. Over het algemeen lijkt angst de drijvende kracht te zijn van alle aspecten van het sociale en economische leven. Markten prijzen inderdaad het angst-element, geconditioneerd door het feit dat er veel liquiditeit van centrale banken stroomt. Wat is de eerste reactie van een mens die met een hoog stressniveau wordt geconfronteerd wanneer hij met enorme hoeveelheden suiker wordt bediend? Het is om zoveel mogelijk te eten. Op dezelfde manier gingen beleggers om met de verwoestende angst door alle soorten aandelen te kopen met behulp van de beschikbare liquiditeit.

Iemand moet op een bepaald moment de prijs van angst betalen, en de rekening kan bitter zijn.

Er is niets in het leven om te vrezen. Het moet alleen begrepen worden. Marie Curie, Franse Nobelprijswinnaar

Marktoverzicht

De Dow Jones, samen met de toonaangevende aandelenindices, is in september een neerwaartse trend ingegaan. Vanzelfsprekend was de markt in september overbought en was een correctie slechts een kwestie van tijd. De Dow Jones staat nog steeds boven de 27.000, terwijl de slechtste prognose in maart waarden voorspelde die 10.000 punten onder het huidige niveau lagen.

Markten kunnen enige tijd irrationeel of bevooroordeeld gedrag vertonen, maar op de lange termijn zouden ze de werkelijke toestand van de reële economie moeten weerspiegelen. Dat is precies wat markten nu proberen te doen.

De strategie die door centrale banken wordt toegepast, is om een ​​plotselinge daling van de marktwaarderingen te voorkomen die fataal zou kunnen zijn voor veel industrieën. Een langzamere daling zou catastrofale trajecten vermijden, zoals die die tijdens de crisis van 2008 onrust veroorzaakten.

Een gebeurtenis kan deze strategie doen wankelen, en die is gekoppeld aan de massale depreciatie van financiële aandelen te midden van FinCEN-lekken. Als er nieuwe sancties worden opgelegd aan banken na de publicatie van rapporten over verdachte activiteiten, zal de kapitalisatie van de toonaangevende financiële bedrijven dalen. Dit effect, dat wordt gecombineerd met de voorspelbare vastgoedcrisis, brengt niet veel optimisme op de markt.

Focus:

Palantir

Palantir, de toonaangevende leverancier van oplossingen voor het aanpakken van financiële criminaliteit, is van plan om naar de beurs te gaan.  De omstandigheden zijn optimaal voor de notering.  De recente FinCEN-lekken schetsen een apocalyptisch beeld van de bankwereld die is geïnfiltreerd door criminelen, dictators en terroristen. Dus Palantir mikt op een waardering die twee dozijn miljard dollar zou kunnen bereiken. Als dit gerechtvaardigd is, zal Palantir de nieuwe Google worden die geldwitwaspraktijken volgt.

Bovendien lijkt Palantir te kiezen voor een directe notering in plaats van een traditionele IPO. Als dit werkelijkheid wordt, zal Palantir het meest prominente bedrijf zijn dat via een directe notering naar de beurs gaat. Het zou het begin kunnen markeren van de neergang voor de afdelingen kapitaalmarkten bij investeringsbanken.

Focus:

Nikola

De erfenis van Nikola Tesla inspireerde veel wetenschappers en een paar ondernemers. De inspiratie ging zo ver dat twee bedrijven respectievelijk zijn voor- en achternaam aannamen. De twee bedrijven zijn actief in de auto-industrie en promoten elektrische voertuigen. Terwijl Tesla een vonk van het genie van de iconische uitvinder lijkt te hebben geërfd, doorloopt Nikola een lange reeks tegenslagen en heeft het waarschijnlijk een negatief vooruitzicht.

Lage inkomsten, conflicten met Tesla en zwak management zijn enkele van de redenen waarom de aandelen van Nikola sinds juli voortdurend zijn gedaald. Voorafgaand aan de rally van Nasdaq was Nikola bijna een penny stock. Het relatieve succes van Tesla, samen met de massale instroom van retail-liquiditeit op technologie-aandelen, creëerde een bubbel die momenteel aan het exploderen is. We kunnen volgend jaar ergens een collectieve actie verwachten die is gevuld met ontevreden beleggers.

Cryptocurrencies:

Ethereum

Op Ethereum gebaseerde technologieën winnen aan populariteit in de wereld van digitale valuta.  De financiële toezichthouder van Hongkong wil een centrale bank voor cryptocurrencies ontwikkelen. De Hong Kongse marktwaakhond heeft ConsenSys, een start-up gespecialiseerd in Ethereum blockchain-diensten, geselecteerd om de infrastructuur voor een digitale centrale bank te bouwen.

Ondanks dit bemoedigende nieuws, zette Ether zijn evolutie naar negatief terrein voort, die begin september begon. Het onvermogen van Bitcoin om momentum te ontwikkelen had een bearish invloed op andere toonaangevende cryptocurrencies. De prijs van Bitcoin daalde onder de 11.000, en dit veroorzaakte een uitverkoop. Het zou de juiste timing kunnen zijn om de markt in te gaan en posities op lange termijn te accumuleren.

Grondstoffen:

Goud

Centrale banken drukken sinds maart enorme hoeveelheden geld, en de rentetarieven zijn op een all-time low. Theoretisch gezien zou de goudprijs moeten exploderen, en dat is inderdaad wat er in de zomer gebeurde. Sinds half augustus vertoont de goudons een duidelijke negatieve trend, en vorige week daalde het onder het ondersteuningsniveau van 1.900. De beweging is contra-intuïtief omdat goud een veilige haven zou moeten zijn in turbulente tijden.

Dit zou een overheersend signaal kunnen zijn op alle markten, wat suggereert dat er een langzame uitverkoop gaande is en dat financiële markten een langdurige bearish periode kunnen ingaan. Zo'n negatieve trend zou op de lange termijn gericht zijn op het corrigeren van de bias die is geïntroduceerd door de markt-pumping die in de zomer plaatsvond. Een langzamere daling zou de grote spelers in de reële economie voldoende tijd geven om hun financiering aan te passen en plotselinge faillissementen te voorkomen.

Marktvooruitzichten

Nasdaq bleef onder de 11.000 en de Dow Jones bleef onder de 28.000 ondanks een sterke rally in de laatste handelssessie van de week. De toonaangevende aandelenindices volgen een bearish patroon dat ten minste tot november kan doorgaan.

De goudons daalde onder de 1.900 USD en is waarschijnlijk oververkocht. De situatie zal op korte termijn waarschijnlijk niet veranderen, maar beleggers zullen waarschijnlijk terugkomen voordat de Amerikaanse verkiezingen plaatsvinden.  

Zoals voorspeld, bleef de prijs van Bitcoin schommelen onder het weerstandsniveau van 11.000. De vooruitzichten voor een comeback zijn niet optimistisch en de marktverkoop kan de komende week doorgaan, waardoor de trend van de traditionele markten wordt gevolgd.