Ruwe olie is terug

2020 was een zwaar jaar voor iedereen, maar vooral voor de energiesector. De eerste golf van de pandemie heeft de oliemarkt bijna ontwricht, de ruwe oliefutures werden in april 2020 tegen negatieve prijzen verhandeld. Terwijl de meeste analisten een sombere toekomst voor de belangrijkste grondstof voorspelden, maakte ruwe olie een stille en robuuste opleving door. Wat zijn de belangrijkste gevolgen van deze opleving, en wat kunnen particuliere beleggers in de nabije toekomst verwachten?

Olie-prijzen omvatten drie belangrijke drijvende factoren: economische, financiële en geopolitieke.
De reeks lockdowns belemmerde de vraag naar olie en olieproducten. Bovendien zijn schalieolie-exploraties niet winstgevend wanneer de prijzen laag en instabiel zijn. Daarom stopte de olieproductie in de meeste Amerikaanse boorinstallaties, terwijl andere traditionele reserves werden gesloten vanwege hoge onderhoudskosten. Als er in de nabije toekomst een vraagpiek optreedt, zouden de prijzen een plotselinge stijging kunnen volgen te midden van beperkte aanbodcapaciteiten.

Olie-markten zijn sinds 2008 gefinancierd, banken en beleggingsfondsen hebben significante posities in zowel fysieke als termijnmarkten. De aandelenmarkt prijzen doorlopen een aanzienlijke inflatie te midden van een ongekende kwantitatieve verruiming die door financiële instellingen in de markt wordt gekanaliseerd. Wat als dezelfde financiële instellingen een deel van deze liquiditeit in de oliemarkt injecteren?  In een dergelijk scenario zouden de olieprijzen kunnen exploderen en een energiecrisis veroorzaken die vergelijkbaar is met die van de jaren 70. Is dit een scenario voor hongerspelen?

Olie is ook een geopolitiek onderhandelingsinstrument. In april 2020, OPEC-landen beperkten de dagelijkse olieproductie aanzienlijk om de prijzen te stabiliseren.  De Biden-administratie wil de Amerikaanse energiesector "ontfossielen", waardoor de binnenlandse olie- en gasindustrie die onder Trump bloeide, wordt ontmanteld. In deze context zal de VS de overhand in de oliemarkt verliezen, en Rusland zou de wereldwijde olievoorziening kunnen beheersen. Zal dit het geopolitieke evenwicht opnieuw definiëren?

Wie olie controleert, controleert veel meer dan olie. John McCain, Amerikaanse oorlogsveteraan en politicus

Marktoverzicht

S&P 500, de toonaangevende Amerikaanse aandelenindex, had een fantastische week en herstelde volledig na de overlast van de WallStreetBets-onrust. De aandelenmarkt breekt record na record en bereikte een all-time high.  De meeste indices eindigen de week in positief gebied, maar de trend is nog steeds fragiel.

Er zijn veel factoren om in de vergelijkingen te wegen: pandemie dynamiek, vaccindistributie, lockdowns, inflatie etc.

De cyclus van vrije onbeperkte groei op de aandelenmarkt te midden van een krimpende economie kan ten einde lopen.

Gamestop:

Gameover

Onderzoekers van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission onderzoeken naar verluidt sociale media op zoek naar tekenen van fraude in de zaak betreffende aandelenbellen voor Gameover, AMC en andere beursgenoteerde bedrijven.

Het belangrijkste verhaal was dat toonaangevende hedgefondsen enorme naakte short posities hadden op verschillende aandelen. Een kudde particuliere beleggers, geanimeerd door een paar Reddit-forums, besloot Wall Street-tycoons aan te pakken. Ze kochten de geshortte aandelen massaal en bliezen hun prijzen in korte tijd op. Robinhood, het platform dat als tussenpersoon diende voor de afschuwelijke transacties, stopte gedeeltelijk de aankoop van die aandelen in een poging om de stroom te "reguleren".

De Gamestop-bel is gebarsten en de aandelenkoers is in de war geraakt, waardoor veel beleggers met grote dromen en lege zakken achterbleven. Bovendien, de Amerikaanse markt waakhond besluit om de zaak te onderzoeken en door het forum van Reddit te gaan om te zoeken naar tekenen van marktmanipulatie. Particuliere beleggers kunnen aansprakelijk worden gesteld voor de ontstane chaos, terwijl hedgefondsen hun geld van die transacties zullen krijgen.

Men moet een vuistregel onthouden: Het huis verdient altijd geld!

Grondstoffen:

Hongerspelen?

CBOT-tarwefutures bereikten het hoogste niveau sinds 2015 en stegen met meer dan 50% sinds het begin van de wereldwijde sanitaire crisis. De langdurige droogte in verschillende landbouwgebieden, gecombineerd met Ruslands besluit om de graanexport te beperken, heeft de prijs van de belangrijkste zachte grondstof opgedreven.

De voedselprijsindex van de Voedsel- en Landbouworganisatie (FAO), die maandelijkse veranderingen meet voor een mandje van granen, oliehoudende zaden, zuivelproducten, vlees en suiker, bedroeg gemiddeld 113,3 punten in januari versus 108,6 in december 2020. De FAO-index bereikte zijn hoogste punt sinds 2014.

De markt voor landbouwgrondstoffen is sterk gefinancierd, met veel toonaangevende financiële instellingen die geïnteresseerd zijn in de wereldwijde handel in grondstoffen. Deze financiële instellingen die op miljarden gratis geld zitten van kwantitatieve verruiming kunnen extra posities innemen op zachte grondstoffen, waardoor hun prijzen worden versterkt.

In dit scenario moet men de komende jaren rekening houden met een ernstige inflatie.

Cryptocurrencies:

Bitcoin herstelt

Moet Bitcoin naar 100.000 USD gaan? Of misschien naar 300.000 USD?  Het antwoord varieert afhankelijk van het perspectief van iedereen. Als een particuliere belegger 10 BTC heeft, wil hij of zij graag zien dat de prijs naar 100.000 USD gaat, waardoor hij of zij de selecte kring van miljonairs betreedt.

Naast de prijs, zijn de meeste analisten vergeten dat 12 maanden geleden, vóór de halvering in mei, de crypto-gemeenschap vreesde voor de levensvatbaarheid van de mijnbouw, met Bitcoin-prijzen onder de 6000 USD.  Inderdaad, in april 2020 was de toonaangevende munt acht keer goedkoper dan zijn huidige waarde. De Bitcoin-bubbel van 2020 stond op het punt te exploderen in de beginperiode van 2021. Maar zoals we vaak zeiden, 2020 is niet 2017 en Bitcoin herstelde de afgelopen week, en bereikte bijna 40.000 USD. De piekwaarde is minder belangrijk. De belangrijkste les is dat de prijs van Bitcoin een infrastructuur heeft die een robuuste prijs aanpassing mogelijk maakt.

Marktverwachting

Zoals voorspeld, herstelde Bitcoin goed en eindigde de week boven 39.000. In de komende dagen kan er enige technische correctie plaatsvinden te midden van technische verkopen. Maar op de lange termijn zijn er goede redenen om te geloven dat Bitcoin in positief gebied zal blijven.

De aandelenmarkt herwon zijn momentum dat aan het begin van het jaar werd opgebouwd, maar er zijn aanzienlijke zorgen over een neerwaartse trend.  De goudprijs is momenteel oververkocht, en de huidige onrust op de toonaangevende aandelenmarkten zou in het volgende kwartaal een positieve richting kunnen brengen.

‍