Centrale banken vs. Inflatie

De Fed verzekert dat de Amerikaanse inflatie tijdelijk is. Dus was het kwantitatieve versoepeling meer dan een decennium geleden. Centrale banken kunnen met onvoorziene uitdagingen te maken krijgen als de inflatie buiten controle blijft. De Fed en de ECB geloven dat hun fiat-valuta het ultieme machtsmiddel is. Dus meer geld betekent meer macht. Waarom is dit verkeerd? Zou een grote marktcorrectie gunstig zijn?

Dit is niet weer een Bitcoin-tirade over hoe crypto de wereldeconomie uit een ongekende crisis zal redden. Soms is minder meer en dit geldt voor de situatie na de lockdown.

Vooraanstaande centrale banken en hun onderliggende regeringen kozen ervoor om de geldhoeveelheid te verhogen om de gevolgen van de pandemie aan te pakken. Om dit te doen, werden ze gedwongen om de rentetarieven te verlagen, in de hoop dat deze situatie tijdelijk zou zijn en de resulterende deflatie de economische groei zou kunnen stimuleren.  

Niets ging volgens het oorspronkelijke plan. Centrale banken moeten de geldprintstrategie voortzetten en inflatie heeft invloed op alle lagen van de bevolking. Beleidsmakers hebben twee opties.

Aan de ene kant kunnen ze de inflatie de vrije loop laten, waardoor de besparingen van de middenklasse en de meeste pensioenregelingen in ontwikkelde landen langzaam worden gedevalueerd. Een dergelijke aanpak wordt duidelijk geprefereerd door politici, omdat de gevolgen zich over een langere periode zouden uitstrekken, waardoor een plotselinge crash wordt vermeden. De levensvatbaarheid van deze strategie is niet duidelijk, omdat in de moderne geschiedenis grote inflatie zelden gepaard ging met welvaart.
Aan de andere kant hebben ze de optie om "aan Caesar te geven wat van Caesar is". Door de rentetarieven te verhogen en waarde terug te brengen naar valuta, zouden centrale banken een lichtpuntje kunnen brengen.

De resulterende aanzienlijke marktcorrectie zou de marktprijzen tot de rede brengen en de overwaardering van activa verminderen. Uiteraard zou het waargenomen aantal wanbetalingen toenemen en zou de economische groei een J-curve-effect hebben; maar dit zou de enige manier kunnen zijn om de Amerikaanse dollar te redden van zijn eigen ondergang.

Elke keer dat de markt is gecorrigeerd, sinds 2008, is het altijd de Fed geweest die de bodem heeft gemaakt. De Fed heeft de markt altijd gered door de rentetarieven te verlagen, QE te lanceren of te dreigen met het lanceren van een nieuwe ronde QE. Peter Schiff, Amerikaanse belegger

Marktoverzicht

Het Amerikaanse ministerie van Arbeid publiceerde de werkgelegenheidscijfers die een solide stijging van 559.000 niet-agrarische banen laten zien. In normale omstandigheden zou een dergelijk aantal worden geprezen, maar voor een herstel na de lockdown wordt het als aanzienlijk laag beoordeeld. Het Amerikaanse werkloosheidspercentage daalde tot 5,8%, maar de angst voor een aanzienlijk tekort aan arbeidskrachten is nog steeds aanwezig. Stel dat de groei van nieuw gecreëerde banen niet voldoende is om de economie aan te wakkeren. In dat geval zullen bedrijven het risico lopen om met hogere lonen te maken te krijgen om die werknemers aan te trekken die gewend zijn aan stimuluscbewijzen terwijl ze onproductief zijn. Dit is een andere belangrijke factor die een ongebreidelde inflatie zou kunnen veroorzaken.

Focus:

Regeneron

De Amerikaanse Food and Drug Administration heeft een lagere dosis van de COVID-19-antilichamencocktail van Regeneron Pharmaceuticals goedgekeurd. De innovatieve remedie voor het nieuwe coronavirus kan worden toegediend via injectie, waardoor het therapeutische proces wordt vereenvoudigd. Het bedrijf kwam in oktober 2020 onder onze aandacht toen de voormalige Amerikaanse president de experimentele behandeling onderging nadat hij COVID-19 had opgelopen.
Regeneron heeft aanzienlijke vooruitgang geboekt en de goedkeuring van de FDA heeft een sprong in de aandelenkoers veroorzaakt. Er is stille concurrentie tussen COVID  vaccinleveranciers en geneesmiddelenontwikkelaars. Terwijl vaccins op korte termijn prioriteit hadden, kunnen beleidsmakers voor de volksgezondheid met de toenemende frequentie van nieuwe stammen therapeutische opties overwegen.

Forex:

Het Britse pond

Brexit, drie golven van coronavirusinfecties, heropening in twijfel ... Het Verenigd Koninkrijk had in 2021 veel uitdagingen te overwinnen. Het Britse pond raakte niet in verwarring. In de afgelopen week heeft de GBP wat momentum gevonden ten opzichte van de euro. De Britse regering is erin geslaagd om een paar handelsakkoorden te sluiten met Noorwegen, IJsland en Liechtenstein. De afwezigheid van een volwaardige handelsdeal met de EU is een belemmerende factor voor Groot-Brittannië na de Brexit.  De huurder van Downing Street kan op zoek gaan naar nieuwe opties om de handel van de Britse economie te stimuleren. Deze nieuwe deals zijn bemoedigende tekenen en hebben optimisme gebracht voor het Britse pond.

Forex:

EUR/USD

De EUR/USD vertoonde de afgelopen weken willekeurig gedrag in een tunnel tussen 1,20 en 1,225. Zijn er fundamentele factoren om een ​​brekende beweging buiten dit bereik te zien? De zomer zal het antwoord misschien niet brengen. De enige schommelingen die we konden waarnemen, zijn gerelateerd aan de waarschijnlijkheid dat centrale banken hun rentetarieven in de nabije toekomst zullen verhogen. EUR/USD prijst de huidige situatie niet in, maar een potentiële toekomst die alle problemen die zich in het heden voordoen, zou kunnen oplossen. Op verwachtingen gebaseerde waardering kan markten voor een lange periode in een impasse brengen.

Focus:

AMC

De heropening van de samenleving als gevolg van de aanzienlijke afname van nieuwe coronavirusgevallen kan de bioscoopgigant AMC Entertainment ten goede komen. Het Reddit-forum r/WallStreetBets heeft vorige week een opleving van de interesse van beleggers in de zogenaamde "meme-aandelen" veroorzaakt. De aandelenkoersen van AMC stegen drie keer en bereikten bijna 70 USD te midden van een nieuwe beleggingsmanie. Deze onvoorziene marktbeweging was zelfs voor het management van AMC verrassend. Het bedrijf heeft een verklaring afgegeven waarin staat dat deze bubbel "niet gerelateerd is aan hun onderliggende bedrijfsvoering" en zelfs aanbevolen om beleggers de aandelen te dumpen "tenzij ze bereid zijn om het risico te lopen om al hun geld of een aanzienlijk deel van hun investering te verliezen."

Marktverwachting

De Dow Jones sloot de week boven het niveau van 34.700 nadat hij een dieptepunt onder 33.500 had bereikt. De komende weken zijn een beslissend moment voor de aandelenmarkt en we kunnen een aanzienlijke zomercorrectie waarnemen.  

Verrassend genoeg overleefde 's werelds toonaangevende cryptocurrency de week zonder een nieuwe significante dip en klom boven 37.000 USD. De markt is nog steeds turbulent met aanzienlijke verstoringen. Dit is niet het einde van de neerwaartse cyclus en voorlopig zijn er geen tekenen van een uitgang uit de turbulente zone.  

De goudounce sloot de week in negatief gebied onder de 1.900 USD, maar we kunnen een beweging naar 2.000 USD verwachten te midden van een toekomstige correctie op de toonaangevende indices.