Kerstmis zonder Sinterklaas

Bent u cadeaus aan het bestellen voor de wintervakanties? Dit jaar, gezien de huidige situatie,  zou het beste cadeau dat men voor Kerstmis zou kunnen krijgen wel eens een pizza van Domino's kunnen zijn. Energie-crisis, werknemerstekort, tekort aan aanbod en een disfunctionele geglobaliseerde voorzieningsketen zijn slechts enkele van de argumenten die achter dit scenario schuilgaan. Loopt de economie het risico van een massale ontwrichting?

Er is een aanzienlijke kans dat Sinterklaas met een lege zak voor Kerstmis zal komen. Bovendien kan Sinterklaas vast komen te zitten op een tankstation, wachtend in een lange rij om de benzinetank van zijn slee te vullen. Schaarste aan arbeidskrachten ontmantelt langzaam bedrijven in de Verenigde Staten en de meeste ontwikkelde landen. Alleen al in de VS zijn meer dan 4,3 miljoen werknemers tijdens de pandemie verdwenen en ze lijken niet graag terug te keren naar hun oude baan. De detailhandel en de voedingsindustrie zijn het zwaarst getroffen en ondanks de snelle digitalisering lijkt er geen echte oplossing voor het probleem te zijn. De arbeidscrisis heeft ook de logistieke sector getroffen, wat heeft geleid tot verstoringen in de toeleveringsketen.  De sluiting van de economie tijdens de eerste fase van de pandemie heeft geleid tot een tekort aan grondstoffen, wat uiteindelijk heeft geleid tot een ongekende bubbel in de prijzen van grondstoffen.

Schijnbaar kan de economie in een neerwaartse spiraal terechtkomen, te midden van het ogenschijnlijk snelle herstel. De werkelijke reden achter de bovengenoemde zorgen is het onrealistische monetaire beleid dat door de centrale banken wordt gevoerd. Te veel gratis geld heeft niet alleen inflatie veroorzaakt, maar ook mensen ontmoedigd om terug te keren naar hun werk.  

De enige redelijke oplossing om uit deze vicieuze cirkel te komen is ofwel de vraag te verminderen, wat uiteindelijk zal gebeuren, ofwel de activa-prijzen te laten dalen. Een deflationair scenario zal een prijs hebben en het financiële systeem kan worden blootgesteld aan een enorm systemisch risico. Net als tijdens de kredietcrisis van 2008 zullen de centrale bankiers er de voorkeur aan geven Wall Street te redden en de consumenten op te offeren.

De coronapandemie heeft vertragingen en andere frustraties veroorzaakt in de wereldwijde toeleveringsketens van bedrijven, waardoor duidelijk wordt hoe kwetsbaar veel bedrijven zijn voor onverwachte verstoringen. [...] bedrijven moeten de informatie die ze met behulp van deze digitale hulpmiddelen hebben verzameld gebruiken om een crisismanagementteam op te zetten. [...] bedrijven moeten zoveel mogelijk zicht krijgen op de details van hun toeleveringsketen. Gebrek aan zichtbaarheid kan de mogelijkheid van een bedrijf om vooruit te plannen frustreren en het besluitvormingsproces vertragen. John Chambers, voormalig CEO van Cisco en huidig CEO van JC2 Ventures

Marktoverzicht

De Dow Jones Industrial Average steeg met 1,1% in de afgelopen handelssessies en kwam dichter bij het recordhoogtepunt dat in de zomer werd bereikt. Detailhandelscijfers die de verwachtingen overtroffen, droegen bij aan de toestroom van optimisme op de markt. Bovendien rapporteerden de belangrijkste financiële instellingen op Wall Street sterke winsten, wat investeerders geruststelde over de toekomst van de bankensector.

Bitcoin zette zijn rally voort en klom boven de USD 60.000, aangedreven door het vooruitzicht van een mogelijke goedkeuring van een ETF. Hoewel het kopen van Bitcoin nog steeds een risicovolle gok is,  zou een Bitcoin-ETF een enorme toestroom van liquiditeit aantrekken uit de assetmanagement- en pensioenfondsindustrie.

Focus:

Domino's Pizza

Sinds de economie in de zomer heropend is, is de aandeelkoers van Domino's constant aan het dalen. De voedingsindustrie lijdt onder een tekort aan arbeidskrachten. De omzet daalt tijdens het herstel, terwijl er een toenemende inflatiedruk op de lonen is. Het bedrijfsmodel van Domino's wordt geconfronteerd met onvoorziene uitdagingen, wat leidt tot een krimp van de marges. Domino's moet mogelijk zijn strategie herzien om zich aan te passen aan de nieuwe realiteit waarin laagbetaalde werknemers een luxe zijn.

Focus:

Merck

Toen Merck begin oktober de aanvraag voor noodgoedkeuring van de FDA voor zijn magische anti-COVID-pil aankondigde, haastten investeerders zich om de aandelen te kopen, wat resulteerde in een snelle stijging. Sindsdien is de prijs in negatief gebied terechtgekomen. De hoge kosten van de behandeling van Merck, die USD 721 bedragen, gaven een negatief signaal af. Bovendien lijkt de FDA Molnupiravir niet voor het begin van volgend jaar goed te keuren. Veiligheidszorgen over de effecten van het medicijn, inclusief  geboorteafwijkingen of kanker, hebben geleid tot een zekere terughoudendheid van investeerders.

Focus:

Ignite

Na een lange periode van turbulentie heeft Ignite, een Canadees bedrijf dat gespecialiseerd is in cannabidiolproducten, de juiste opstelling gevonden. Het nieuwste boek van Dan Bilzerian heeft de aandelenkoers op een positief traject gebracht. Na een verlies van meer dan USD 50 miljoen in 2020, kondigde Ignite betere resultaten aan voor de eerste twee kwartalen van dit jaar. Bovendien heeft het bedrijf zich wereldwijd uitgebreid en het assortiment producten en diensten gediversifieerd. Ignite maakt gebruik van het imago van  zijn oprichter Dan Bilzerian en zijn enorme Instagram-volgers. Investeerders zijn nog steeds voorzichtig over het groeiperspectief van het bedrijf, omdat de relatie tussen de levensstijl van Bilzerian en Ignite op zijn best ambivalent is.

Marktverwachting

De Dow Jones Index sloot de week af met een bullish trend, boven de 35.200. De bovengemiddelde winsten zorgen voor een kortetermijnmomentum, maar de langetermijnperspectieven stellen investeerders bloot aan een bovengemiddeld risico.

De prijs van Bitcoin schommelde rond de 62.000 USD en ging een nieuwe rally in na een periode van hectische zwerftochten. Het vooruitzicht van een Bitcoin-ETF die goedkeuring krijgt van de regelgevende instanties, zorgt voor meer aandacht voor cryptocurrencies.

De energie-crisis, veroorzaakt door een bubbel in de prijzen van stroom, gas en kolen, heeft invloed op de olieprijzen. Daarom zijn er goede redenen om te geloven dat Brent voor het einde van het jaar boven de 100 USD zou kunnen stijgen.

De goudprijs begon naar het noorden te bewegen en sloot de week af rond de 1.770.  De langverwachte goudrally is misschien dichterbij dan men denkt.