60% korting op Profit Pro - Beperkt tot de eerste 500 gebruikers
Winkelwagen
Deze week was zeker druk, vooral op economisch gebied. De week begon met teleurstellende economische gegevens uit China, wat de centrale bank van het land ertoe bracht om twee leenrentes te verlagen in een stap die door veel economen als zinloos werd beschreven. In het VK bereikte de inflatie voor het eerst in meer dan vier decennia een tweecijferig percentage, wat er op zijn beurt voor zorgde dat de reële lonen instortten. In Europa bereikten de energieprijzen een nieuw recordhoogte, wat de inflatie in de regio verder aanwakkerde. Walmart rapporteerde resultaten die beter waren dan gevreesd, waardoor de aandelen van 's werelds grootste retailer stegen. Tot slot toonden nieuwe gegevens aan dat hedgefondsen bearish zijn geworden op de dollar. Ontdek waarom.
Gegevens die op maandag werden vrijgegeven, toonden aan dat de economische groei in China in juli onverwacht zwakker werd, aangezien nieuwe Covid-uitbraken in het hele land de consumptie- en bedrijfsbestedingen drukten. De industriële productie steeg met 3,8% ten opzichte van een jaar geleden - lager dan de 3,9% van juni en miste de prognose van economen van een stijging van 4,6%. De detailhandelsomzet steeg ondertussen in juli met slechts 2,7% op jaarbasis - aanzienlijk lager dan de 5% stijging die economen voorspelden.
De zwakkere dan verwachte economische gegevens spoorden de centrale bank van China aan om onverwacht zowel de éénjarige als de zevendaagse leenrentes met 10 basispunten te verlagen. Maar veel economen zijn sceptisch en zeggen dat de renteverlaging weinig impact zou hebben, aangezien Covid-controles huishoudens en bedrijven ertoe hebben gebracht om in de eerste plaats terughoudend te zijn met lenen. In feite steeg het nieuwe krediet in juli in het langzaamste tempo sinds minstens 2017. Al met al zou de vertragende groei in China kunnen overslaan naar de wereldeconomie, gezien de overheersende rol van het land bij het stimuleren van de economische groei.
Gaande naar het VK, toonden gegevens die op dinsdag werden vrijgegeven aan dat de reële lonen in het tweede kwartaal het meest daalden in ten minste 21 jaar. De inflatiegecorrigeerde inkomsten, exclusief bonussen, waren in het tweede kwartaal 3% lager dan een jaar eerder - de grootste daling sinds het begin van de registratie in 2001. De cijfers benadrukken de financiële moeilijkheden waarmee huishoudens worden geconfronteerd - zelfs voordat de energiekosten in oktober opnieuw sterk zullen stijgen. De gegevens zijn niet het beste nieuws voor de Britse economie en zullen de recessieangsten alleen maar vergroten, aangezien de dalende reële lonen in combinatie met de stijgende energiekosten de consumentenbestedingen aantasten - de grootste motor van de Britse economie.
Het is belangrijk op te merken dat de reële lonen in het VK dalen omdat de loonontwikkeling in de schaduw wordt gesteld door de consumentenprijzen die veel sneller stijgen. En deze week kregen we daar een nieuw bewijs van: nieuwe gegevens die op woensdag werden vrijgegeven, toonden aan dat de inflatie in het VK voor het eerst in meer dan vier decennia een tweecijferig percentage bereikte. De consumentenprijzen stegen in juli met meer dan verwacht met 10,1% ten opzichte van een jaar geleden, gedreven door hogere voedselprijzen, die met 12,7% stegen. De gegevens zullen de Bank of England - die verwacht dat de inflatie in het laatste kwartaal van dit jaar zal stijgen tot meer dan 13% - hoogstwaarschijnlijk ertoe aanzetten om vast te houden aan haar plan van agressieve renteverhogingen.
Gaande naar de dollar, lijkt het sentiment van beleggers ten opzichte van de groene munt te veranderen. Nieuwe gegevens die deze week werden vrijgegeven, toonden aan dat hedgefondsen voor het eerst in een jaar bearish zijn geworden op de dollar. De balken in de grafiek hieronder tonen hoe hedgefondsen collectief gepositioneerd zijn in acht verschillende termijncontracten die zijn gekoppeld aan de dollar ten opzichte van acht andere belangrijke valuta's. Een positief getal betekent in principe dat hedgefondsen wedden dat de groene munt in waarde zal stijgen. Een negatief getal geeft het tegendeel aan.
De nieuwste gegevens tonen aan dat hedgefondsen, nadat ze het afgelopen jaar bullish waren op de dollar, vorige week collectief overschakelden naar een shortpositie, in wezen wedden dat de indrukwekkende rally van de groene munt van de afgelopen 15 maanden ten einde loopt. En er zijn vroege tekenen dat dat gebeurt: de Bloomberg Dollar Spot Index (de zwarte lijn hierboven) - die de waarde van de dollar volgt ten opzichte van een mandje van 10 vooraanstaande wereldwijde valuta's - is met meer dan 3% gedaald van een historisch hoogtepunt in juli, nadat hij in het jaar daarvoor met meer dan 14% was gestegen.
De sleutel tot deze hele stijging en daling: verwachtingen over renteverhogingen van de Fed. Zie, de verschuiving in het sentiment van hedgefondsen ten opzichte van de dollar komt doordat beleggers beginnen te wedden dat de Fed het tempo van de renteverhogingen zal vertragen die ze gebruikt om de hoge inflatie in het land te proberen te verlagen. Gegevens die vorige week werden vrijgegeven, toonden aan dat de Amerikaanse inflatie in juli meer dan verwacht vertraagde, waardoor handelaren de kansen verminderden dat de Fed de rente volgende maand met zoveel zal verhogen als ze vorige maand deed (75 basispunten).
Het vooruitzicht van een dreigende recessie duwt ondertussen sommige handelaren ertoe te wedden dat de Fed volgend jaar gedwongen zal worden om de rente te verlagen. Hogere rentes maken de dollar aantrekkelijker voor internationale spaarders en beleggers, maar lagere rentes hebben het tegendeel tot gevolg, wat zou kunnen verklaren waarom het sentiment ten opzichte van de dollar begint te veranderen.
De aandelen van Walmart stegen met 5% nadat 's werelds grootste retailer resultaten voor het tweede kwartaal rapporteerde die zowel de schattingen van analisten overtroffen voor de winst als voor de omzet. Het is belangrijk om die resultaten in context te plaatsen, aangezien het bedrijf vorige maand zijn tweede winstwaarschuwing in 10 weken uitgaf. Maar gelukkig voor de retailgigant bleken de zaken niet zo slecht als verwacht, dankzij sterke back-to-schoolverkopen, lagere brandstofprijzen en meer aankopen door rijkere klanten die op zoek waren naar koopjes. Over dat laatste punt: Walmart probeert meer klanten met een midden- en hooger inkomen aan te trekken die zich vanwege de stijgende inflatie steeds meer tot de discounter wenden voor goedkoper voedsel (en andere essentiële producten).
Om het af te maken, voorspelde Walmart dat de winst dit jaar niet zo sterk zal dalen als drie weken geleden werd verwacht toen het een winstwaarschuwing uitgaf. Dat heeft positieve gevolgen, niet alleen voor andere grote retailers, maar ook voor de bredere economie, aangezien de klantenbasis van Walmart veel lijkt op de Amerikaanse bevolking en een epitome is van hun uitgavenpatronen.
Weer een week, weer een record, maar niet bepaald een goed record: de Europese energieprijzen sprongen begin deze week naar een nieuw recordhoogte, waardoor de energietekorten die de blok dreigen te storten in een recessie, toenamen. De Duitse elektriciteitsprijzen voor volgend jaar bereikten € 540 per megawattuur op de European Energy Exchange. Dat is zes keer hoger dan wat het een jaar geleden was, waarbij de prijs alleen al in de afgelopen twee maanden meer dan verdubbelde.
De hogere prijzen worden gedreven door zorgen over de vraag of de krappe gasvoorraden van Europa voldoende elektriciteit zullen kunnen genereren deze winter. Om de zaken nog erger te maken, is de kerncapaciteit van Frankrijk extreem laag, wat de mogelijkheid van energie-export in de komende maanden aantast. Al met al sijpelen de stijgende energieprijzen door naar de rekeningen van huishoudens en verhogen ze de kosten van bijna alles. Dat stimuleert op zijn beurt de inflatie in heel Europa, waarbij de consumentenprijsstijgingen in veel economieën van de regio een tweecijferig percentage bereiken.
Het winstseizoen van het tweede kwartaal loopt af, maar er zijn nog steeds een paar grote namen die volgende week rapporteren, waaronder lockdownfavorieten Zoom en Peloton. Zij worden vergezeld door de Chinese EV-fabrikant Xpeng, het softwarebedrijf Snowflake en de chipgigant Nvidia, die vorige week al een voorproefje gaf van zijn slechte resultaten. De economische kalender is wat licht, maar we hebben PMI's uit het VK, de eurozone en de VS op dinsdag.
Algemene Disclaimer
Deze inhoud is alleen voor informatieve doeleinden en vormt geen financieel advies of aanbeveling om te kopen of verkopen. Beleggingen brengen risico’s met zich mee, waaronder het mogelijke verlies van kapitaal. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Overweeg uw financiële doelen voordat u beleggingsbeslissingen neemt, of raadpleeg een gekwalificeerde financieel adviseur.
Nee
Een beetje
Goed
