Alle Ogen Op Nvidia
november 23
Waar wacht je op?Begin vandaag met winst maken
Gereedschap
Markten
Meer
Bronnen
Vergelijken
Winst mobiele app
Ontdek de wereld van financiën in je zak
©
2024
Alle rechten voorbehouden
Winkelwagen
Winkelwagen
Het grote nieuws van vorige week was de aankondiging van China van zijn nieuwste economische groeidoelstelling en het gebrek aan een aankondiging van een nieuwe grote economische stimulans - beide werden breed gezien als teleurstellingen. De gevolgen waren verstrekkend, gezien het feit dat het lagere dan verwachte doel grote implicaties heeft voor de wereldeconomie, de grondstoffenmarkten en meer. De slechte stemming van beleggers vorige week werd versterkt door Fed-voorzitter Jerome Powell die de markten schrok door te waarschuwen dat de Amerikaanse centrale bank mogelijk terug moet naar grotere renteverhogingen. Bovendien zei Powell dat de Fed de rente waarschijnlijk naar een hoger piekniveau zal moeten verhogen dan eerder gedacht. Dat leidde tot grote bewegingen op de obligatiemarkt en liet de rentecurve in zijn steilste inversie in 42 jaar - een sterk signaal van een dreigende recessie. Tot slot kondigde Silvergate Capital plannen aan om zijn activiteiten te beëindigen na de nieuwste ineenstorting van de digitale activa-industrie die de financiële kracht van de bank had aangetast. Maar het was niet de enige bank die vorige week in de problemen kwam, want Silicon Valley Bank stortte ook in, wat de geschiedenis in zal gaan als de op een na grootste Amerikaanse bankfaillissement ooit. Ontdek meer in de review van deze week.
Vorige week, stelde de Chinese regering officieel een economische groeidoelstelling van "ongeveer 5%" voor 2023 en vermijdde elke vermelding van grote economische stimulansen voor het jaar. Het doel was het laagste in meer dan drie decennia en lager dan het doel van 5,5% van vorig jaar. Economen verwachtten (en beleggers hoopten op) een doel van boven 5%. Maar velen denken dat de Chinese regering bewust een conservatief doel heeft gesteld dat gemakkelijker te halen zou zijn voor het nieuwe economische team van de president, nadat het in 2022 ver achterbleef bij zijn doel. De op een na grootste economie ter wereld groeide vorig jaar slechts met 3% - 2,5 procentpunt onder het doel - als gevolg van het zero-Covid-beleid van de regering, dat de groei trof. Aan de andere kant zal de lage basis van vorig jaar het groeidoel van dit jaar gemakkelijker te bereiken maken.
De officiële economische groeidoelstellingen van China zijn de afgelopen decennium lager geworden, omdat de regering probeert de groeiende schuldenberg van het land in te dammen. Er is waarschijnlijk een wens onder beleidsmakers om te voorkomen dat de economie te veel wordt gestimuleerd en dat er te veel extra schulden worden opgebouwd - zorgen die blijven bestaan na een overdreven reactie op de financiële crisis van 2007-08. Bovendien, bij de aankondiging van het doel voor 2023, zei de Chinese premier dat de doelstelling dit jaar was om prioriteit te geven aan economische stabiliteit en de binnenlandse vraag te stimuleren (een verwijzing naar consumentenbestedingen en bedrijfsinvesteringen). De regering, probeert immers te vertrouwen op consumenten om de economie aan te drijven en is terughoudend om de groei te stimuleren via grondstoffenintensieve sectoren zoals vastgoed en infrastructuur.
De groei van China is van belang voor de wereldeconomie. Het Internationaal Monetair Fonds schat bijvoorbeeld dat wanneer de bbp-groeivoet van China met 1 procentpunt stijgt, het tempo in andere landen met ongeveer 0,3 procentpunt toeneemt. Dat zou goed nieuws kunnen betekenen voor de wereldeconomie, gezien het feit dat het groeidoel van China voor 2023 2 procentpunt hoger ligt dan de 3% groei die het land vorig jaar heeft geregistreerd. Aan de andere kant zou de toename van de groei de wereldwijde inflatie kunnen aanwakkeren op een moment dat centrale banken over de hele wereld haasten om deze weer onder controle te krijgen. Bloomberg Economics voorspelt bijvoorbeeld een versnelling van de economische groeivoet van China van 3% in 2022 tot 5,8% in 2023. Dat zou de wereldwijde inflatie in het laatste kwartaal van 2023 met bijna een volledig procentpunt kunnen verhogen, volgens Bloomberg, dat de relaties tussen de groei van China, de energieprijzen en de wereldwijde inflatie heeft gemodelleerd.
In de VS, schrok Fed-voorzitter Jerome Powell de markten vorige dinsdag door te waarschuwen dat de Amerikaanse centrale bank bereid is om terug te keren naar grotere renteverhogingen als dat nodig is. De opmerkingen, die dinsdag aan het Congres werden gedaan, brachten de mogelijkheid naar voren dat de Fed de rente met 50 basispunten zou verhogen tijdens zijn volgende vergadering als de komende rapporten over banen en inflatie aantonen dat renteverhogingen weinig hebben gedaan om de economie af te koelen. Bovendien zei Powell dat de Fed de rente waarschijnlijk naar een hoger piekniveau zal moeten verhogen dan eerder gedacht, nadat de nieuwste economische gegevens sterker uitvielen dan verwacht.
De opmerkingen leidden tot een uitverkoop van aandelen en kortetermijnstaatsleningen, terwijl de dollar steeg. Handelaren verhoogden ook hun inzetten op een renteverhoging van een half procentpunt tijdens de vergadering van de Fed van 21-22 maart, waarbij de kansen nu in het voordeel zijn van een dergelijke verhoging in plaats van een verhoging van een kwart punt. Bovendien zien handelaren de rente nu pieken op bijna 5,6% dit jaar - een dramatische stijging ten opzichte van onder de 5% slechts een paar maanden geleden.
Gerelateerd aan die agressievere renteverhogingen, raakte het rendement op tweejarige schatkistbiljetten woensdag 5,04% - het hoogste niveau sinds 2007. Cruciaal is dat de rendementen op langere termijn niet veel bewogen, waarbij het 10-jarige rendement onder de 4% bleef. Als gevolg daarvan toonde de nauwlettend gevolgde spread tussen 2- en 10-jarige rendementen voor het eerst sinds 1981 een korting die groter was dan een procentpunt. Anders gezegd, de bewegingen lieten de rentecurve in zijn steilste inversie in 42 jaar. Een omgekeerde rentecurve, waarbij de rendementen op kortetermijnleningen hoger zijn dan die van langetermijnleningen, wordt vaak gezien als een voorbode van een recessie, waarbij inversies doorgaans 12 tot 18 maanden voorafgaan aan economische neergangen.
Silicon Valley Bank (SVB) werd afgelopen vrijdag door Amerikaanse toezichthouders gesloten nadat klanten in één dag $42 miljard (een kwart van hun totale deposito's) terugtrokken en de bank er niet in slaagde nieuw kapitaal aan te trekken. De ineenstorting, het op een na grootste Amerikaanse bankfaillissement ooit, schudde de markten, schrok beleggers in financiële aandelen en leidde tot besmetting in de startupwereld gezien het feit dat SVB zich had gepositioneerd als de bank bij uitstek voor oprichters en VC-bedrijven. Het begon allemaal met die startups en VC's die vorige week haast maakten om hun geld terug te trekken nadat er geruchten begonnen te circuleren over de financiële positie van SVB, waarbij de bank aanzienlijke verliezen leed op zijn obligatieportefeuille als gevolg van hogere rentes. De bank probeerde eerst $2,25 miljard aan nieuwe financiering aan te trekken, maar dat mislukte. Vervolgens zocht het naar een koper om het te redden, en dat mislukte ook. Tegen vrijdag was het allemaal voorbij. Temidden van de chaos, de aandelenkoers van SVB daalde vorige week met 63% voordat de handel in de aandelen vrijdagmorgen werd stopgezet.
De grondstoffenmarkt werd ook beïnvloed door het lagere dan verwachte economische groeidoel van China en het besluit van de regering om geen nieuwe grote stimulansen aan te kondigen. Zie, als 's werelds grootste consument van grondstoffen, China is een belangrijke drijvende kracht achter de grondstoffenprijzen. Dus na de teleurstellende aankondiging van het land vorige week, daalden de grondstoffenmarkten, geleid door ijzererts en koper. De afwezigheid van een historische aankondiging om vastgoed en infrastructuur te stimuleren was vooral zorgwekkend onder beleggers in metalen, waarvan velen hoopten op meer stimulansen om de rally van dit jaar te ondersteunen. Toevallig werd die rally voornamelijk gevoed door inzetten dat de economische heropening van China na Covid de vraag naar metalen zou stimuleren.
Zoals het spreekwoord luidt: "nog een die het loodje legt". Dat wil zeggen, we moeten het hebben over nog een faillissement in verband met crypto. Silvergate Capital, de regionale kredietverstrekker die zichzelf transformeerde tot de bank bij uitstek voor cryptobedrijven, is van plan om zijn activiteiten te beëindigen na de nieuwste ineenstorting van de crypto-industrie die de financiële kracht van het bedrijf heeft aangetast. In de afgelopen jaren is Silvergate uitgegroeid tot de grootste cryptobank in de VS, die maar liefst $14 miljard aan klantdeposito's aantrok en eind 2021 een aandelenkoers van meer dan $200 bereikte. Maar zijn fortuin is gekelderd sinds de ineenstorting van de cryptobeurs FTX. In een verklaring vorige week zei het bedrijf dat "gezien de recente ontwikkelingen in de sector en de regelgeving, Silvergate gelooft dat een geordende afwikkeling van de bankactiviteiten en een vrijwillige liquidatie van de bank de beste weg vooruit is.". De openbaarmaking stuurde de aandelenkoers woensdag na beurstijd met meer dan 30% naar beneden tot onder de $3 per aandeel.
Algemene Disclaimer
Deze inhoud is alleen voor informatieve doeleinden en vormt geen financieel advies of aanbeveling om te kopen of verkopen. Beleggingen brengen risico’s met zich mee, waaronder het mogelijke verlies van kapitaal. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Overweeg uw financiële doelen voordat u beleggingsbeslissingen neemt, of raadpleeg een gekwalificeerde financieel adviseur.
Nee
Een beetje
Goed
