60% korting op Profit Pro - Beperkt tot de eerste 500 gebruikers
Winkelwagen
Hier zijn enkele van de grootste verhalen van vorige week:
Lees meer over deze verhalen in de review van deze week.
De AI-gekte heeft de S&P 500 sinds het begin van het jaar ongeveer 15% omhoog geholpen, genoeg om de index tijdens deze periode meer dan 30 recordhoogtes te zien bereiken. Maar kijk onder de motorkap, en je zult zien dat veel van de aandelen die hadden geprofiteerd van het vroege enthousiasme voor AI dit jaar daadwerkelijk zijn gedaald, wat suggereert dat beleggers steeds meer onderscheid maken tussen het goede en het slechte onder bedrijven die beweren grote winnaars te zijn van de AI-trend.
Ongeveer 60% van de aandelen in de S&P 500 is dit jaar gestegen, maar meer dan de helft van de aandelen in Citi's "AI Winners Basket" is gedaald (de index bestaat uit vermeende AI-begunstigden, en de mand genereerde vorig jaar veel opwinding onder de klanten van de bank). Dat is een scherpe ommekeer ten opzichte van 2023, toen meer dan driekwart van de bedrijven in de AI-mand een stijging van hun aandelenkoersen zag. De ommekeer komt doordat beleggers beginnen te kijken voorbij optimistisch managementcommentaar over AI, en zich in plaats daarvan richten op de vraag of bedrijven hun beweringen kunnen onderbouwen met daadwerkelijke inkomsten uit de technologie. Met andere woorden, het herhaaldelijk noemen van "AI" tijdens winstgesprekken is niet langer voldoende voor een managementteam van een bedrijf om beleggers te imponeren.
Dat betekent dat beleggers zich voorlopig steeds meer richten op het ene bedrijf dat de grootste tastbare voordelen van AI ziet: Nvidia. Het bedrijf domineert de markt met zijn zeer gewilde chips die datacenters helpen aandrijven die complexe rekentaken uitvoeren die nodig zijn voor AI-toepassingen. Zoveel zelfs dat het dit kwartaal naar verwachting meer omzet zal genereren dan in het hele jaar 2023. Dat succes heeft ervoor gezorgd dat de aandelenkoers van Nvidia dit jaar meer dan verdubbeld is, nadat deze in 2023 meer dan verdrievoudigd was. En het bedrijf bereikte vorige week een nieuwe mijlpaal: het overtrof Microsoft als het meest waardevolle bedrijf ter wereld op basis van marktkapitalisatie.
Indiase aandelen maken al geruime tijd deel uit van belangrijke indices voor opkomende markten, maar de staatsschuld van het land heeft nooit dezelfde erkenning gekregen. De overheid geeft immers geen obligaties uit die zijn gedekt in vreemde valuta, en de lokale roepie-obligaties waren historisch gezien ontoegankelijk voor internationale beleggers.
Maar dat veranderde begin 2020. Terwijl de pandemie de Indiase economie teisterde en de overheid op recordhoogte leende om een enorm stimuleringspakket te financieren, opende het een breed deel van zijn staatsobligatiemarkt voor buitenlandse beleggers. Die nieuwe toegang, gecombineerd met de toenemende interesse om te investeren in 's werelds snelst groeiende grote economie, bracht JPMorgan ertoe in september aan te kondigen dat het Indiase staatsschuld zal toevoegen aan zijn grootste index voor obligaties van opkomende markten. En de stap, die vrijdag officieel van kracht werd, was de eerste toelating van het land ooit in een wereldwijde obligatie-index. De opname zal in tien maanden worden gefaseerd met een gewicht van ongeveer 1% per maand, tot een maximumgewicht van 10%.
De mijlpaal is een win-win voor beleggers en India. Voor beleggers in de honderden miljarden dollars aan fondsen die de JPMorgan-index voor obligaties van opkomende markten volgen of daaraan zijn gekoppeld, krijgen ze toegang tot de Indiase staatsschuldmarkt van $ 1,3 biljoen, die de laatste tijd enkele van de hoogste rendementen heeft geboden onder zijn peers. De opname zal de index ook meer gediversifieerd en aantrekkelijker maken, vooral na de uitsluiting van Russische obligaties na de invasie van Oekraïne en aangezien de economische uitdagingen van China de aantrekkelijkheid van zijn staatsschuld verminderen.
Voor India luidt de stap een grotere connectiviteit in tussen zijn binnenlandse financiële markten en buitenlandse markten, en zal het helpen om de beleggersbasis voor zijn staatsschuld uit te breiden, meer fondsen te werven en de leenkosten te verlagen. Goldman Sachs voorspelt bijvoorbeeld dat de opname de wereldwijde investeringen in Indiase staatsschuld met maar liefst $ 40 miljard zou kunnen stimuleren, wat neerwaartse druk zou uitoefenen op de rendementen. De instroom van geld zou de roepie ook een broodnodige impuls kunnen geven nadat deze vorige week een recordlaag bereikte ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Maar aan de andere kant zullen toegenomen buitenlandse stromen de obligatie- en valutamarkten van het land ook volatieler maken, en de overheid en de centrale bank ertoe kunnen dwingen om actiever in te grijpen.
De landbouw is goed voor een vijfde van de wereldwijde uitstoot van broeikasgassen (BKG), en een groot deel daarvan komt van herkauwers zoals koeien en schapen, waarvan het spijsverteringsstelsel methaan produceert - een BKG dat aanzienlijk krachtiger is dan kooldioxide in zijn vermogen om warmte vast te houden. Denemarken, een belangrijke exporteur van varkensvlees en zuivelproducten, weet dit ook maar al te goed: de landbouw is de grootste bron van BKG-uitstoot in het land. Dus in een poging om de sector groener te maken en andere landen te inspireren om hetzelfde te doen, keurde de Deense regering deze week de eerste CO2-belasting ter wereld op de landbouw goed. De maatregel, die boeren ongeveer $ 100 per jaar zou kunnen kosten voor elk van hun koeien, moet in 2030 van kracht worden, waardoor het land een wettelijk bindend doel kan bereiken om dat jaar de totale BKG-uitstoot met 70% te verminderen ten opzichte van het niveau van 1990.
Hoewel Denemarken slechts een klein deel van de wereldwijde uitstoot voor zijn rekening neemt, is de onlangs goedgekeurde maatregel een enorme mijlpaal - vooral als het de eurozone en andere regio's ertoe aanzet om hetzelfde te doen. Zie, slechts vier sectoren zijn verantwoordelijk voor bijna alle wereldwijde BKG-uitstoot: elektriciteit, transport, industrie en landbouw. En hoewel er momenteel veel wordt gedaan om de eerste drie groener te maken (denk aan: hernieuwbare energie, EV's en waterstof), wordt er wereldwijd niet veel gedaan om de uitstoot van de landbouwsector aan te pakken.
Het zou redelijk zijn om aan te nemen dat de stap van de Bank of Japan om begin dit jaar de enige negatieve rente ter wereld af te schaffen, zou leiden tot een sterkere yen. Hogere rentetarieven maken de valuta immers aantrekkelijker voor internationale spaarders en beleggers. De echte wereld stemt echter niet altijd overeen met de verwachtingen, en een grimmige realiteit dringt door voor de Japanse autoriteiten terwijl de yen zijn snelle duikvlucht voortzet. De yen bereikte deze week een 38-jarige dieptepunt ten opzichte van de dollar, en gleed voorbij het niveau dat het eind april bereikte voordat het Japanse ministerie van Financiën een recordbedrag van $ 62 miljard uitgaf om de valuta te stimuleren. Analisten denken dat de autoriteiten terughoudend kunnen zijn om opnieuw in te grijpen, gezien de beperkte impact van eerdere inspanningen.
De zwakte van de yen en de groeiende weddenschappen van handelaren tegen de yen komen neer op twee belangrijke dingen. Ten eerste toonde de indicatie van de BoJ dat de financiële voorwaarden accommoderend zullen blijven duidelijk aan dat zijn eerste renteverhoging in 17 jaar niet het begin is van een agressieve monetaire verkrappingscyclus zoals die onlangs in de VS en Europa is gezien. Ten tweede heeft een verrassend sterke Amerikaanse economie en hardnekkige inflatie beleggers ertoe aangezet om hun weddenschappen op renteverlagingen door de Fed terug te draaien. Dus ondanks het feit dat Japan de rentetarieven heeft verhoogd van hun sub-nul-niveau, lijken die tarieven nog steeds klein in vergelijking met de VS en zullen ze waarschijnlijk nog een tijdje zo blijven.
Algemene Disclaimer
Deze inhoud is alleen voor informatieve doeleinden en vormt geen financieel advies of aanbeveling om te kopen of verkopen. Beleggingen brengen risico’s met zich mee, waaronder het mogelijke verlies van kapitaal. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Overweeg uw financiële doelen voordat u beleggingsbeslissingen neemt, of raadpleeg een gekwalificeerde financieel adviseur.
Nee
Een beetje
Goed
