%2FgRTFfWwPmcWyE8PFfywB82.png&w=1200&q=100)
Trump Verscherpte De Handelsoorlog
maart 08
Waar wacht je op?Begin vandaag met winst maken
Gereedschap
Markten
Meer
Bronnen
Vergelijken
Winst mobiele app
Ontdek de wereld van financiën in je zak
©
2025
Alle rechten voorbehouden
Hier zijn enkele van de grootste verhalen van afgelopen week:
Lees meer over deze verhalen in de review van deze week.
In welkom nieuws voor de nieuwe Britse regering, toonden nieuwe gegevens deze week aan dat de Britse economie in mei met 0,4% groeide ten opzichte van de maand ervoor - twee keer zo snel als verwacht. Goed weer hielp, wat de diensten- en bouwsector nieuw leven inblies nadat zware regenval de activiteit in april had tegengehouden en ervoor had gezorgd dat de economie plat bleef. De nieuwste cijfers betekenen dat het Britse BBP in de drie maanden tot mei met 0,9% is gestegen ten opzichte van de voorgaande drie - het snelste tempo in meer dan twee jaar en beter dan de Bank of England had verwacht. De sterke prestatie kan de centrale bank echter ook terughoudender maken om met het verlagen van de rente te beginnen, vooral omdat sommige beleidsmakers waarschuwen dat de inflatie in de tweede helft van het jaar naar verwachting zal toenemen.
Aan de andere kant van de oceaan waren alle ogen gericht op het laatste rapport over de Amerikaanse consumentenprijzen, dat liet zien dat het jaarlijkse tempo van de inflatie in juni daalde tot 3% van 3,3% de maand ervoor. Dat was iets lager dan wat economen hadden verwacht en markeerde het langzaamste tempo van prijsstijgingen sinds maart 2021. De kerninflatie, die volatiele voedsel- en energieprijzen uitsluit om een beter beeld te geven van de onderliggende prijsdruk, daalde licht tot 3,3%, in tegenstelling tot de voorspellingen voor een onveranderde lezing. Op maandbasis daalden de consumentenprijzen met 0,1%, wat de eerste daling sinds 2020 markeerde, terwijl de kernprijzen met 0,1% stegen. Beide cijfers kwamen lager uit dan verwacht en zouden de Fed ertoe kunnen brengen om snel met het verlagen van de rente te beginnen, aangezien handelaren hun inzetten verhogen voor de eerste verlaging die in september zal komen na de release.
De uitgifte van groene, sociale, duurzame en duurzaamheidsgelinkte obligaties steeg in de eerste drie maanden van het jaar met 15% ten opzichte van dezelfde periode in 2023, en bereikte $ 272,7 miljard - de hoogste ooit uitgegeven in een enkel kwartaal. Meer dan 70% van de opbrengsten kwam van groene obligaties, die worden uitgegeven door bedrijven, organisaties en overheden om milieuvriendelijke projecten te financieren. Deze instrumenten blijken populair te zijn bij een steeds meer eco-bewuste investeerdersbasis, waarbij het cumulatieve bedrag dat sinds 2006 is uitgegeven, in het afgelopen kwartaal voor het eerst de grens van $ 3 biljoen heeft overschreden.
Net als conventionele vaste inkomsten is de vraag naar duurzame schuld gestegen door hogere rentetarieven. Maar het is ook ondersteund door wat sommige analisten beschrijven als een erosie van de "greenium" - een korting op de leenkosten waarvan groene obligatie-uitgevers doorgaans profiteren. Dit betekent dat beleggers in veel gevallen geld in duurzame schuld kunnen steken zonder veel, zo niet helemaal, in te leveren op het rendement.
Hoewel er verschillende drijfveren zijn achter de erosie, is de grootste de enorme toename van de uitgifte in de afgelopen jaren. Zie, naarmate er meer groene obligaties op de markt komen, neemt de schaarstewaarde van deze unieke instrumenten af, waardoor de premie die beleggers bereid zijn te betalen voor de obligaties, afneemt. En deze toename van het aanbod vertoont geen tekenen van vertraging, aangezien het Climate Bonds Initiative voorspelt dat de uitgifte van groene obligaties dit jaar een totaal van $ 1 biljoen zal bereiken.
Tijdens het Akkoord van Parijs in 2015 kwamen landen overeen om de wereldwijde temperatuurstijging te beperken tot "ruim onder" 2 °C en "idealiter" tot 1,5 °C ten opzichte van het pre-industriële niveau. De planeet heeft die drempel echter nu 12 maanden achter elkaar bereikt of overschreden. Meer specifiek, de gemiddelde wereldwijde temperatuur voor het jaar tot en met juni 2024 was 1,64 °C boven de pre-industriële basislijn, volgens een rapport van deze week van de Copernicus Climate Change Service. Dat is niet helemaal verrassend als je bedenkt dat juni de 13e maand op rij was dat de temperaturen recordhoog waren. Maar het is niet allemaal kommer en kwel, aangezien wetenschappers snel benadrukken dat de overschrijding niet betekent dat het Akkoord van Parijs niet wordt nageleefd, dat is gebaseerd op een langetermijntemperatuurstijging van meer dan een decennium.
De overschrijding heeft echter de oproepen voor snellere en meer beslissende actie om de stijgende wereldwijde temperaturen te bestrijden, versterkt. Dit heeft grote gevolgen voor bedrijven, die in de komende decennia waarschijnlijk met stijgende financiële kosten te maken zullen krijgen als gevolg van de fysieke gevolgen van klimaatverandering. Zonder aanpassingsmaatregelen zullen deze kosten gemiddeld 3,2% per jaar bedragen van de waarde van de materiële activa die bedrijven in de S&P 500 bezitten tegen de jaren 2050, volgens de indexprovider. Deze kosten zijn jaarlijks en cumulatief in de tijd en vertegenwoordigen een materieel financieel risico voor veel bedrijven. De meest blootgestelde sector is de communicatiesector - met name bedrijven die datacenters bezitten en exploiteren, die essentieel blijken te zijn voor de steeds digitalere economie. Deze activa zijn immers zeer gevoelig voor extreme temperaturen en beperkte watervoorziening vanwege hun zware koelbehoeften.
Leveraged lending verwijst naar de praktijk van het verstrekken van leningen aan bedrijven die al aanzienlijke hoeveelheden schulden hebben of een hoger risico op wanbetaling hebben. Dit type krediet is een belangrijke financieringsbron voor de private equity (PE)-sector, waarbij bijna driekwart van de leveraged loans wereldwijd is gekoppeld aan bedrijven die door PE worden gesteund.
Maar er zijn steeds meer tekenen dat steeds meer van deze bedrijven worstelen onder de last van hogere rentetarieven. De wereldwijde wanbetalingspercentages op leveraged loans zijn meer dan verdrievoudigd, van ongeveer 2% begin 2022 tot ongeveer 7% vandaag, volgens het tweejaarlijkse rapport over financiële stabiliteit van de Bank of England. Dat is boven het langetermijngemiddelde, hoewel nog steeds onder de piek van 12% die tijdens de wereldwijde financiële crisis werd bereikt.
Deze groeiende uitdagingen vormen risico's voor PE-investeerders, banken en de bredere economie, waarschuwde de BoE. In een omgeving met hogere rentetarieven tasten verhoogde financieringskosten de prestaties aan van zwaar schuldenlast dragende PE-bedrijven en uiteindelijk van PE-fondsen. Bovendien hebben stijgende leenkosten geleid tot een scherpe vertraging in de dealactiviteit, wat het voor PE-bedrijven moeilijker heeft gemaakt om hun investeringen te verkopen. In feite schat Bain dat eind vorig jaar een recordaantal van 28.000 onverkochte bedrijven - ter waarde van meer dan $ 3 biljoen - in de greep waren van de PE-groepen ter wereld.
Breder gezien heeft het wereldwijde banksysteem een aanzienlijke blootstelling aan de PE-sector, en de toename van wanbetalingen heeft geleid tot toenemende kredietverliezen voor de banken. Ook kan het gebrek aan transparantie over deze blootstellingen, die vaak bestaan uit meerdere lagen van leverage, banken ertoe aanzetten om hun risicogedrag te verminderen en de totale kredietverlening meer dan nodig te beperken. Dat is geen goed nieuws. Krediet is immers het levenselixer van de economie: wanneer het moeilijker wordt om te lenen, geven consumenten minder uit en investeren bedrijven minder, wat de economische groei belemmert en de kans op een recessie vergroot...
Algemene Disclaimer
Deze inhoud is alleen voor informatieve doeleinden en vormt geen financieel advies of aanbeveling om te kopen of verkopen. Beleggingen brengen risico’s met zich mee, waaronder het mogelijke verlies van kapitaal. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Overweeg uw financiële doelen voordat u beleggingsbeslissingen neemt, of raadpleeg een gekwalificeerde financieel adviseur.
Nee
Een beetje
Goed
%2FAD2MfhoJXohkTgrZ5YjADV.png&w=1200&q=100)
%2FjjqkumDfGjhNxroL253Hc4.png&w=1200&q=100)
%2FMq4iTZiw8prgfxJGEMvYic.png&w=1200&q=100)
%2F7f84meppHCxfrMbfo83VVB.png&w=1200&q=100)
