%2FgRTFfWwPmcWyE8PFfywB82.png&w=1200&q=100)
Trump Verscherpte De Handelsoorlog
maart 08
Waar wacht je op?Begin vandaag met winst maken
Gereedschap
Markten
Meer
Bronnen
Vergelijken
Winst mobiele app
Ontdek de wereld van financiën in je zak
©
2025
Alle rechten voorbehouden
Hier zijn enkele van de grootste verhalen van afgelopen week:
Duik dieper in deze verhalen in de review van deze week.
Een brede uitverkoop die de markten sinds het begin van de maand heeft beroerd, is aan het begin van de week geïntensifieerd, met wereldwijde aandelen, crypto en andere risicovolle activa die op maandag kelderden. De dalingen kwamen voort uit de angst dat de Fed te langzaam heeft gereageerd op tekenen dat de Amerikaanse economie afkoelt, vooral nadat gegevens van de vorige vrijdag aantoonden dat de banengroei in juli veel meer was afgenomen dan verwacht en het werkloosheidspercentage zijn hoogste niveau in bijna drie jaar bereikte.
De wereldwijde neergang zorgde ervoor dat de Nasdaq op maandag met 3,4% daalde, wat verder werd aangewakkerd door een exodus van beleggers uit dure technologieaandelen als reactie op groeiende zorgen over de vraag of hun zware investeringen in AI uiteindelijk vruchten zullen afwerpen (meer daarover later). De zaken werden niet geholpen door het nieuws in het weekend dat Warren Buffett's Berkshire Hathaway zijn enorme positie in Apple in het tweede kwartaal vrijwel had gehalveerd. Terwijl Amerikaanse aandelen kelderden, registreerde de VIX - een volatiliteitsindex die populair bekend staat als de "angstmeter" van Wall Street - zijn grootste sprong in één dag in meer dan drie decennia, en steeg naar zijn hoogste niveau sinds de beginjaren van de pandemie.
In Japan daalde de Nikkei 225 op maandag met 12,4% - zijn slechtste dag sinds de Black Monday-crash van 1987. De beweging werd deels veroorzaakt door het slechter dan verwachte Amerikaanse banenrapport (de gegevens werden op vrijdagmiddag vrijgegeven, wat betekent dat Aziatische markten op maandag hun eerste kans hadden om te reageren). Maar een andere belangrijke factor die bijdroeg aan de neergang in Japan is de stijgende yen, die een negatieve invloed heeft op de exportgerichte aandelenindices van het land. De valuta schiet omhoog nadat de Bank of Japan vorige week onverwachts de rente verhoogde, waardoor veel handelaren hun yen-gefinancierde carry-trades moesten ontbinden.
Cryptocurrencies kregen op maandag ook te maken met de risicomijdende stemming op de wereldwijde markten, waardoor bitcoin op een gegeven moment meer dan 16% daalde en de op een na grootste ether de steilste daling sinds 2021 te verwerken kreeg. Dat kwam slechts een paar dagen nadat Amerikaanse bitcoin-ETF's afgelopen vrijdag (2 augustus) hun grootste uitstroom van beleggers in ongeveer drie maanden hadden geleden. De algemene stemming wordt niet geholpen door de mogelijke verkoop van bitcoins die door overheden zijn in beslag genomen, evenals die welke worden teruggegeven aan schuldeisers via faillissementsprocedures, aangezien de toename van het aanbod de prijzen verder zou kunnen drukken.
Een van de redenen waarom het Amerikaanse arbeidsmarktrapport van afgelopen vrijdag zo verontrustend was, was omdat de stijging van het werkloosheidspercentage de "Sahm Rule" activeerde. De indicator - bedacht door een voormalige Fed-econoom - stelt dat wanneer het driemaandsgemiddelde van het percentage met een half procentpunt stijgt ten opzichte van zijn laagste niveau in het afgelopen jaar, we ons in de vroege stadia van een recessie bevinden. Het is logisch: een snelle stijging van de werkloosheid, vooral vanaf lagere niveaus, duidt duidelijk op een uitdagende economische omgeving. Het beïnvloedt ook toekomstige omstandigheden omdat, naarmate meer mensen hun baan verliezen, ze minder geld uitgeven, wat resulteert in verminderde verkoop van goederen en diensten. Dat zou bedrijven kunnen dwingen om meer banen te schrappen als reactie, waardoor een vicieuze cirkel ontstaat die de economie snel verslechtert.
Zeker verontrustend voor beleggers is dat de Sahm Rule een opmerkelijk nauwkeurige trackrecord heeft: hij identificeerde correct elke eerdere Amerikaanse recessie en genereerde slechts één vals positief signaal (en in dit geval betekent "vals" dat het zes maanden te vroeg was). Dat gezegd hebbende, zoals bij alle teruggeteste indicatoren, geldt een belangrijke kanttekening: hij werd retrospectief ontwikkeld, na het observeren van eerdere recessies - behalve in 2020, toen hij zijn effectiviteit in real-time aantoonde.
Nu is het de moeite waard om te vermelden dat de uitvinder van de regel heeft verklaard dat de indicator deze keer mogelijk een vals positief signaal geeft vanwege de vervormde omstandigheden die door de pandemie zijn gecreëerd. Met andere woorden, ze denkt niet dat de VS momenteel in een recessie zit. Maar ze gelooft wel dat de momentum in die richting gaat. En gezien het feit dat de meeste beleggers een Amerikaanse neergang vrijwel hadden uitgesloten, kunt u begrijpen waarom ze ernstig werden overrompeld toen de Sahm Rule afgelopen vrijdag werd geactiveerd...
Terwijl de Amerikaanse markten een toename van de volatiliteit ervaren, is het de moeite waard om een stap terug te doen en de fundamentele waarden van aandelen te beoordelen. En dit is een gunstig moment om dat te doen, aangezien we midden in het winstseizoen van het tweede kwartaal zitten. Deze is bijzonder cruciaal, aangezien beleggers nauwlettend in de gaten houden hoe Corporate America presteert te midden van groeiende recessieangsten en hoge waarderingen in de VS.
Aan het einde van afgelopen week had driekwart van de bedrijven in de S&P 500 hun laatste updates verstrekt. En de resultaten tot nu toe zijn een gemengd beeld. Aan de ene kant heeft 59% van hen daadwerkelijke inkomsten gemeld die boven de schattingen liggen, wat lager is dan het gemiddelde van 64% over tien jaar, volgens FactSet. Aan de andere kant heeft 78% een positieve winst per aandeel (EPS)-verrassing gemeld, wat hoger is dan het gemiddelde van 74% over tien jaar. Maar de reactie van de markt op deze positieve verrassingen is dit seizoen lauw geweest, terwijl beleggers negatieve resultaten zwaarder hebben gestraft dan normaal.
Bovendien suggereert het feit dat bedrijven het beter doen op winst dan op omzet dat de winstmarges verbeteren, wat inderdaad het geval is. De "gecombineerde" S&P 500-winstmarge van FactSet voor het tweede kwartaal, die daadwerkelijke resultaten combineert voor bedrijven die hebben gerapporteerd met geschatte cijfers voor bedrijven die nog moeten rapporteren, is 12,3%. Dat is hoger dan dezelfde periode vorig jaar en het eerste kwartaal van 2024.
In termen van groei is de gecombineerde jaar-op-jaar EPS-groeisnelheid van de S&P 500 voor het tweede kwartaal 11,5%. Als dat na afloop van het rapportage seizoen blijkt te zijn, dan zou dat de snelste groei van de winst sinds eind 2021 en het vierde opeenvolgende kwartaal met positieve groei betekenen. Maar of dat genoeg is om beleggers te overtuigen dat de rally van de S&P 500 in de afgelopen twee jaar nog steeds momentum heeft, moet nog blijken...
De AI-rage heeft techbedrijven gedwongen om hun kostenbesparingsprogramma's na de pandemie te vervangen door enorme investeringen in datacenters. En de enige taak van Big Tech in aanloop naar dit winstseizoen was om aan te tonen dat de miljarden dollars die in AI worden gepompt, zich vertalen in daadwerkelijke verkopen. Maar ze teleurgesteld in de ogen van beleggers, met aandelen van Alphabet, Microsoft en Amazon die allemaal daalden nadat ze hun laatste updates hadden verstrekt.
De vooruitzichten van Alphabet voor AI-groei waren mager op details. En de zorgen van beleggers over de kapitaaluitgaven, die naar verwachting dit jaar met meer dan 50% zullen toenemen ten opzichte van het jaar ervoor, overschaduwden de iets beter dan verwachte winst van het bedrijf. Microsoft stelde beleggers teleur door een onverwachte vertraging in de groei van zijn belangrijkste clouddivisie te melden - de meest voor de hand liggende business die baat heeft bij AI, gezien de enorme behoefte van de technologie aan rekenkracht. De kapitaaluitgaven van het bedrijf zijn ondertussen enorm gestegen. Dat is niet helemaal verrassend als je bedenkt dat het elke drie dagen een nieuw datacenter opent. Tot slot lagen de inkomsten van Amazon in het afgelopen kwartaal onder de verwachtingen, en ook de vooruitzichten voor het huidige kwartaal teleurgesteld beleggers.
Een bedrijf dat de trend doorbrak was Meta: het verhoogde onverwachts zijn vooruitzichten voor kapitaaluitgaven, met verwijzing naar AI-investeringen, maar de omzet in het tweede kwartaal overtrof de verwachtingen. Cruciaal is dat de CEO van het bedrijf de uitgaven aan AI de eer gaf voor het helpen verkopen van meer gerichte advertenties en het verbeteren van content-aanbevelingen. Meer specifiek gebruikt het bedrijf algoritmen om beter te bepalen wanneer en waar advertenties moeten worden getoond. Het begint ook met het uitrollen van generatieve AI-functies, zodat marketeers met kleine budgetten interessantere promoties kunnen maken.
Maar al met al deden de laatste updates van Big Tech weinig om de zorgen weg te nemen over de vraag of zware investeringen in AI uiteindelijk vruchten zullen afwerpen. Dus ongeduldige beleggers beginnen hun geld elders te investeren en kiezen er steeds vaker voor om het in nutsbedrijven te stoppen. Deze bedrijven profiteren al financieel van de stijgende elektriciteitsvraag van datacenters, en hun aandelen bieden een goedkopere manier voor beleggers om blootstelling te krijgen aan de AI-boom in vergelijking met het kopen van duurdere technologieaandelen. Ter illustratie: beleggers pompten in mei en juni meer dan $1,7 miljard in Amerikaanse nutsfondsen, hun beste prestatie in bijna twee jaar, met naar schatting nog eens $1,1 miljard in juli.
Algemene Disclaimer
Deze inhoud is alleen voor informatieve doeleinden en vormt geen financieel advies of aanbeveling om te kopen of verkopen. Beleggingen brengen risico’s met zich mee, waaronder het mogelijke verlies van kapitaal. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Overweeg uw financiële doelen voordat u beleggingsbeslissingen neemt, of raadpleeg een gekwalificeerde financieel adviseur.
Nee
Een beetje
Goed
%2FAD2MfhoJXohkTgrZ5YjADV.png&w=1200&q=100)
%2FjjqkumDfGjhNxroL253Hc4.png&w=1200&q=100)
%2FMq4iTZiw8prgfxJGEMvYic.png&w=1200&q=100)
%2F7f84meppHCxfrMbfo83VVB.png&w=1200&q=100)
