Beleggers zijn getariefd

Hallo Handelaars, we hopen dat u een fijn weekend heeft. Hier zijn enkele van de grootste verhalen van deze week:

1. Trump kondigde steile tarieven aan op import uit Canada, Mexico en China.
2. De inflatie in de eurozone versnelde onverwacht.
3. De Bank of England verlaagde de rente.
4. De wereldwijde temperaturen overschreden voor het eerst een belangrijke klimaatdrempel.

Duik dieper in deze verhalen in de review van deze week.

Handelsoorlog

Donald Trump heeft officieel de handelsoorlog ontketend die alle beleggers vreesden, en kondigde in het weekend steile nieuwe tarieven aan op producten uit Canada, Mexico en China - drie van de grootste handelspartners van de VS. De Amerikaanse president heeft zondag een presidentieel besluit uitgevaardigd waarin hij extra tarieven van 25% oplegt op alle import uit Canada en Mexico, met uitzondering van Canadese olie- en energieproducten, die een heffing van 10% zullen krijgen (Canada is verreweg de grootste buitenlandse olieleverancier aan de VS en is goed voor ongeveer 60% van de ruwe olie-import). Import uit China zal een tarief van 10% krijgen bovenop de bestaande Amerikaanse tarieven.

De tarieven zouden dinsdag van kracht worden, maar maandagmiddag had Trump een vertraging van een maand aangekondigd voor Canada en Mexico nadat beide Amerikaanse buren hadden ingestemd met het nemen van strengere maatregelen om migratie en drugshandel aan de grens te beteugelen. Dat was een opluchting, vooral gezien de aanzienlijke economische impact die de nieuwe tarieven zouden hebben. Bloomberg Economics schatte bijvoorbeeld dat de heffingen het gemiddelde Amerikaanse tarief zouden hebben verhoogd tot 10,7% van ongeveer 3% op dit moment, wat een enorme aanbodschok voor de binnenlandse economie zou betekenen. Als gevolg hiervan zou het Amerikaanse BBP een klap van 1,2% kunnen krijgen en zou een veelgebruikte maatstaf voor kerninflatie met 0,7 procentpunt kunnen stijgen, volgens Bloomberg.

Ondanks het feit dat de presidentiële besluiten "vergeldingclausules" bevatten die bedoeld zijn om landen te ontmoedigen om soortgelijke maatregelen te nemen, beloofden alle drie de naties toch actie te ondernemen. Canada kondigde bijvoorbeeld snel tarieven van 25% aan op meer dan $ 100 miljard aan goederen, waaronder Amerikaanse alcohol, kleding, huishoudelijke apparaten en hout (hoewel deze ook met een maand werden uitgesteld na de gesprekken tussen Trump en Canada op maandag). China, dat geen dergelijke vertraging kreeg en dinsdag met tarieven werd getroffen, reageerde door heffingen in te voeren op een breed scala aan Amerikaanse import, een antitrustonderzoek te starten bij Google en extra exportcontroles in te voeren op zeldzame metalen.

De acties van Trump, gecombineerd met de vergelding van China, hebben het risico van een volledige handelsoorlog aanzienlijk vergroot, waardoor de wereldmarkten aan het begin van de week werden opgeschrikt, met dalende aandelen en een stijgende Amerikaanse dollar. Ondertussen daalden de Canadese dollar, de Mexicaanse peso, de yuan en de euro. Crypto-markten stortten ook in toen handelaren hun blootstelling aan risicovolle activa terugschroefden.

Europa

De inflatie in de eurozone versnelde vorige maand onverwacht, wat de voorzichtige aanpak van de Europese Centrale Bank om de rente te verlagen ondersteunt, ondanks de vertragende economie van de blok. De consumentenprijzen stegen in januari met 2,5% ten opzichte van een jaar geleden - een stijging ten opzichte van het tempo van 2,4% in december en in strijd met de verwachtingen van economen voor een onveranderde lezing. Kerninflatie, die volatiele voedsel- en energieprijzen uitsluit om een ​​beter beeld te geven van de onderliggende prijsdruk, bleef stabiel op 2,7% - teleurstellend voor analisten die een kleine daling tot 2,6% hadden verwacht. Tot slot daalde de inflatie van diensten licht, maar bleef vrij hoog, op 3,9%. Al met al benadrukte het rapport de aanhoudende prijsdruk die de blok ondervindt, zelfs terwijl de ECB er van overtuigd is dat de inflatie dit jaar zijn doel van 2% zal bereiken.

VK

De Bank of England verlaagde haar belangrijkste rentetarief met een kwart procentpunt tot 4,5%, wat de derde verlaging sinds augustus markeert en de leenkosten naar een 19-maands dieptepunt brengt. Hoewel de beslissing unaniem was, pleitten twee functionarissen voor een grotere verlaging met een half procentpunt vanwege de stagnerende Britse economie en de onzekerheid over de wereldhandel. Toch signaleerde de BoE voorzichtigheid over de toekomstige vooruitzichten voor de rentes en suggereerde dat slechts twee verdere verlagingen nodig waren om de inflatie terug te brengen naar het doel van 2%.

Tot slot waren de bijgewerkte prognoses van de BoE geen prettig leesvoer voor beleggers, aangezien ze de angst voor stagflatie opnieuw aanwakkerden. De bank verwacht nu dat de economie dit jaar met slechts 0,75% zal groeien - de helft van de 1,5% die ze in november had geschat. Ze verhoogde haar inflatieprognose voor 2025 tot 3,5%, van 2,75% eerder.

Klimaatverandering

Tijdens het Akkoord van Parijs in 2015 kwamen landen overeen om de wereldwijde temperatuurstijging te beperken tot "ruim onder" 2°C en "idealiter" tot 1,5°C ten opzichte van het pre-industriële niveau. De planeet overschreed die drempel echter voor het eerst in 2024. Meer specifiek, de gemiddelde wereldwijde temperatuur vorig jaar was 1,6°C boven de pre-industriële basislijn, volgens een rapport van de Copernicus Climate Change Service van vorige maand. Het agentschap voegde ook toe dat de jaren 2015 tot 2024 de tien warmste jaren ooit waren. Maar het is niet allemaal kommer en kwel, want wetenschappers benadrukken snel dat de overschrijding niet betekent dat het Akkoord van Parijs niet wordt nageleefd, dat is gebaseerd op een langetermijntemperatuurstijging van meer dan een decennium.

De overschrijding heeft echter de oproepen voor snellere en meer beslissende actie om de stijgende wereldwijde temperaturen te bestrijden versterkt. Dit heeft grote gevolgen voor bedrijven, die waarschijnlijk in de komende decennia te maken zullen krijgen met stijgende financiële kosten als gevolg van de fysieke gevolgen van klimaatverandering. Zonder aanpassingsmaatregelen zullen deze kosten gemiddeld 3,2% per jaar bedragen van de waarde van de reële activa die bedrijven in de S&P 500 bezitten tegen de jaren 2050, volgens de indexprovider. Deze kosten zijn jaarlijks en cumulatief in de tijd, wat een materieel financieel risico vormt voor veel bedrijven.

De meest blootgestelde sector is de sector communicatiediensten - met name bedrijven die datacenters bezitten en exploiteren, die essentieel blijken te zijn voor de steeds digitalere economie. Deze activa zijn immers zeer gevoelig voor extreme temperaturen en beperkte watervoorziening vanwege hun zware koelbehoeften.

Volgende week

1. Maandag: Chinese kredietgroei (januari). Resultaten: McDonald's, Vertex Pharmaceuticals.
2. Dinsdag: Resultaten: Coca-Cola, Super Micro Computer, Shopify, Gilead Sciences.
3. Woensdag: Amerikaanse inflatie (januari). Resultaten: CME Group.
4. Donderdag: Britse BBP (Q4), industriële productie in de eurozone (december), Amerikaanse producentenprijzen (januari). Resultaten: Airbnb, Deere & Co, Coinbase, Applied Materials.
5. Vrijdag: BBP in de eurozone (Q4), Amerikaanse detailhandelsomzet (januari), Amerikaanse industriële productie (januari). Resultaten: Moderna.