Trump Verscherpte De Handelsoorlog

Hallo Handelaars, we hopen dat u een fijn weekend heeft. Hier zijn enkele van de grootste verhalen van deze week:

1. Trump heeft tarieven opgelegd op importen uit Canada, Mexico en China.
2. De Chinese autoriteiten hebben een economische groeidoelstelling voor 2025 vastgesteld van ongeveer 5%.
3. De inflatie in de eurozone daalde minder dan verwacht.
4. De Europese Centrale Bank heeft de rente verlaagd.
5. De olieprijzen daalden tot hun laagste niveau in drie jaar.
6. Crypto-prijzen stegen nadat Trump zijn plan voor een Amerikaanse digitale activareserve herhaalde.

Duik dieper in deze verhalen in de review van deze week.

Handelsoorlog

Begin februari kondigde Trump tarieven van 25% aan op alle importen uit Canada en Mexico, behalve Canadese olie- en energieproducten, die een tarief van 10% zullen krijgen (Canada is verreweg de grootste buitenlandse olieleverancier aan de VS en is goed voor ongeveer 60% van de ruwe olie-importen). Bovendien legde hij een extra heffing van 10% op Chinese importen bovenop de bestaande Amerikaanse tarieven.

Een paar dagen later stelde de president de invoering van de tarieven op Canada en Mexico uit tot 4 maart, maar breidde dezelfde uitstel niet uit naar China. En deze week, toen de deadline van 4 maart verstreken was, maakte Trump zijn dreiging waar en legde hij brede importheffingen op aan Canada en Mexico, terwijl hij het bestaande tarief op China verdubbelde tot 20%. Maar de president maakte een paar dagen later weer een draai en tekende donderdag een presidentieel besluit waarin stond dat alle goederen die voldeden aan de regels van een vrijhandelsakkoord uit 2020 (bekend als "USMCA") met Canada en Mexico een maand uitstel van de heffingen zouden krijgen.

De aandelen daalden scherp na het nieuws van 4 maart, en het is niet moeilijk te begrijpen waarom: de nieuwe heffingen op drie van de grootste handelspartners van de VS hebben invloed op ongeveer $ 1,5 biljoen aan jaarlijkse importen. Bovendien leidde de stap tot snelle reacties van Canada en China, waardoor de dreiging van een bredere en schadelijkere handelsoorlog toenam. Canada sloeg terug met gefaseerde heffingen op $ 107 miljard aan Amerikaanse goederen, terwijl China tarieven oplegde tot 15%, voornamelijk op Amerikaanse agrarische zendingen. China sloeg ook terug door Amerikaanse bedrijven te treffen, door 10 bedrijven op een nationale veiligheidszwarte lijst te plaatsen en exportcontroles op 15 andere bedrijven in te stellen. En hoewel Trump de tarieven op Canadese en Mexicaanse goederen die onder USMCA vallen heeft uitgesteld, begint de voortdurende heen-en-weergang het consumenten-, bedrijfs- en beleggersvertrouwen ernstig te schaden.

China

De Chinese autoriteiten hebben een economische groeidoelstelling voor 2025 aangekondigd van "ongeveer 5%" - in lijn met de verwachtingen en overeenkomend met het doel van de regering in de afgelopen twee jaar. De ambitieuze doelstelling komt ondanks een vertraging in de binnenlandse economie en toenemende handelspanningen met de VS, waardoor de verwachtingen toenemen dat ambtenaren later dit jaar meer stimulansen zullen vrijgeven. In feite heeft China zijn groeistrategie ondersteund door het hoogste begrotingstekortdoel (het bedrag waarmee de uitgaven de inkomsten overstijgen) in meer dan drie decennia vast te stellen, op 4% van het BBP. Het heeft zich ook gecommitteerd om de uitgifte van obligaties door lokale overheden te verhogen tot recordniveaus. Maar in een subtiele erkenning van de deflatoire druk die de economie ervaart, heeft de regering zijn officiële doel voor de stijging van de consumentenprijzen verlaagd tot ongeveer 2% - het laagste niveau sinds 2003.

De aankondiging van het BBP-doel kwam slechts enkele dagen nadat Trump de nieuwe tarieven op China verdubbelde tot 20%, wat een grote bedreiging vormt voor de exportsector die vorig jaar bijdroeg aan bijna een derde van de economische groei van het land. Economen suggereren dat als Trump de heffing van 60% invoert die hij tijdens zijn campagne noemde, dit de groei van China dit jaar met twee procentpunten zou kunnen drukken.

Europa

Nieuwe gegevens van deze week toonden aan dat de inflatie in de eurozone in februari voor het eerst in vier maanden afnam, zij het minder dan economen hadden verwacht. De consumentenprijzen stegen afgelopen maand met 2,4% ten opzichte van een jaar geleden - een daling ten opzichte van het tempo van 2,5% in januari, maar boven de prognoses van 2,3%. Twee maatstaven voor de onderliggende inflatie daalden echter ook, wat volgens economen het vertrouwen van de Europese Centrale Bank zou versterken om de leenkosten te verlagen. De kerninflatie, die volatiele voedsel- en energieprijzen uitsluit om een beter beeld te geven van de onderliggende prijsdruk, daalde tot 2,6% van 2,7% - een niveau waarop het sinds september schommelt. Ondertussen daalde de inflatie van diensten, een maatstaf die de ECB nauwlettend in de gaten houdt op tekenen van binnenlandse prijsdruk, van 3,9% naar 3,7% - het laagste niveau sinds april 2024.

Over de ECB gesproken, de centrale bank verlaagde haar referentierente met een kwart procentpunt tot 2,5% en signaleerde een mogelijke vertraging van toekomstige verlagingen, aangezien de inflatie afkoelt en de economie enorme verschuivingen in de geopolitiek verwerkt. De breed verwachte stap was de zesde verlaging van de depositorente sinds de ECB in juni vorig jaar haar renteverlagingscyclus begon.

De ECB verlaagde ook haar groeivooruitzichten voor 2025 - haar zesde opeenvolgende verlaging voor het jaar - evenals voor 2026. De ECB verwacht nu dat het BBP van de eurozone dit jaar met slechts 0,9% zal toenemen, vergeleken met de projectie van 1,1% in december. Deze groeiverwachtingen houden echter geen rekening met recente stappen van Friedrich Merz, de aanstaande bondskanselier van Duitsland, om honderden miljarden euro's aan leningen vrij te geven om de defensie- en infrastructuuruitgaven te stimuleren. Tot slot heeft de ECB haar inflatievooruitzichten voor dit jaar verhoogd tot 2,3% van een eerdere schatting van 2,1%, op basis van hogere energieprijzen.

Olie

De olieprijzen daalden deze week tot hun laagste niveau in drie jaar, aangezien een aantal factoren het sentiment van handelaren trof. Ten eerste, OPEC+ verraste de markt op maandag door aan te kondigen dat het zou doorgaan met een eerder uitgesteld plan om meer ruwe olie te pompen vanaf april, waarmee een einde kwam aan de langdurige productieverlagingen. De beslissing van het kartel betekent dat acht leden van de groep, waaronder Saoedi-Arabië en Rusland, de productie in april met in totaal 120.000 vaten per dag zullen verhogen en met in totaal 2,2 miljoen vaten per dag in de komende 18 maanden. Ten tweede maken handelaren zich zorgen dat de escalerende handelsoorlog van Trump de mondiale economische activiteit zal vertragen en de vraag naar ruwe olie zal verminderen. Ter versterking van deze vrees toonde een rapport van de US Energy Information Administration deze week een veel grotere dan verwachte toename van de Amerikaanse ruwe olievoorraden.

Crypto

De cryptomarkt begon maart met een sterke rally en herstelde een deel van het verlies van februari - de slechtste maand van de sector sinds 2022 - nadat Trump zijn plan voor een nationale voorraad digitale activa herhaalde. In een Truth Social-bericht op zondag, zei Trump dat hij de Presidential Working Group on Digital Assets opdracht geeft om door te gaan met een crypto-strategische reserve die niet alleen bitcoin en ether zou omvatten, maar ook XRP, cardano (ADA) en solana (SOL).

Een reserve is door cryptohandelaren geprezen, die geloven dat de stap de activa klasse legitimiteit zou geven. Maar ondanks alle opwinding zijn veel details van het plan van Trump onbekend, waaronder hoeveel de overheid daadwerkelijk zal kopen en hoe de aankopen zullen worden gefinancierd.

Volgende week

1. Maandag: Resultaten: Oracle.
2. Dinsdag: Japans BBP (Q4), Amerikaanse vacatures en enquête naar de omzet van arbeidskrachten (januari).
3. Woensdag: Amerikaanse inflatie (februari). Resultaten: Adobe.
4. Donderdag: Industriële productie in de eurozone (januari).
5. Vrijdag: Brits BBP (januari), Amerikaans consumentenvertrouwen (maart).