Wkraczając w Epokę Wodnika i ceny aktywów ujemne

Poprzedni kryzys, naznaczony upadkiem Lehman Brothers, nauczył nas, że pieniądze nie mają wartości. Odkryliśmy ujemne stopy procentowe i dowiedzieliśmy się, że możemy musieć płacić dłużnikom, gdy pożyczamy im pieniądze. Przy ujemnych stopie procentowych banki centralne wprowadziły rodzaj podatku od płynności, opłaty, którą posiadacze gotówki muszą uiścić, aby przechowywać swoje środki w banku.

Obecny kryzys przyniósł nową zmianę paradygmatu: aktywa fizyczne o ujemnych cenach. Po raz pierwszy w historii aktywo zostało sprzedane po ujemnej cenie. Podstawowa amerykańska umowa na ropę naftową zamknęła się po ujemnej cenie, spadając do -37,63 USD za baryłkę. Co ciekawe, ropa naftowa jest jednym z tych aktywów, które mają dobrze zdefiniowaną wartość podstawową, związaną z krańcowym kosztem wydobycia i krańcową wartością konsumpcji.
Kiedy w maju 2008 roku zakres jej handlu przetestował górną granicę, a baryłka osiągnęła 150 USD, trudno było sobie wyobrazić, że cena spadnie poniżej zera. Analitycy zwracali uwagę, że to tylko kwestia techniczna, ale to wydarzenie na nowo definiuje znaczenie słowa "aktywo". Sprzedaż aktywa, która wymaga od właściciela zapłaty nabywcy, a nie odwrotnie, przekształca pojęcie własności. Jedynym elementem, który wymaga od posiadacza zapłaty przy utylizacji, jest kara lub notatka podatkowa.

Ujemne ceny aktywów oznaczają, że posiadanie aktywa automatycznie wiąże się z podatkiem lub karą dla jego właściciela. Jeśli ujemne ceny rozszerzą się, tak jak miało to miejsce w przypadku ujemnych stóp procentowych, możemy być świadkami rewolucji gospodarczej, co oznaczałoby koniec współczesnego kapitalizmu i rozwinięcie czerwonego dywanu dla kryptowalut.

Uważa się, że astrologiczny Wiek Wodnika przyniesie ogromną zmianę. Posiadanie, bogactwo i hierarchie społeczne mogą zniknąć. Digitalizacja, sztuczna inteligencja i egalitaryzm mogą stać się nową normą. Konsensus śród uczonych sugeruje, że przybliżone daty wejścia w Wiek Wodnika mieszczą się w okolicach roku 2000. Fakt, że aktywa, towary i gotówka tracą swoją wewnętrzną wartość, może być oznaką, że wkraczamy w ten nowy wiek.

Wyobraź sobie, że nie ma żadnych posiadłości
Zastanawiam się, czy potrafisz
Nie ma potrzeby chciwości ani głodu
Braterstwo człowieka
Wyobraź sobie, John Lennon

Przegląd rynku

Rynek akcji konsoliduje swoją pozycję w obliczu zamieszania na rynkach ropy naftowej. Iniekcja płynności przez Fed mocno uspokoiła rynek. Dlatego nie jest niemożliwe, aby zaobserwować dalszy ruch na terytorium pozytywnym. Znaczna korekta powinna nastąpić w dniu, w którym Fed zatrzyma uspokajający środek.

Podczas gdy tradycyjne rynki wciąż czekają na sygnały dotyczące kształtu przyszłości, Bitcoin znalazł poziom wsparcia na poziomie 7 500 USD i ma dobre perspektywy, aby kontynuować swój rozwój.

Koncentracja na rynku akcji:

Wojny farmaceutyczne

Saga o niechlubnej wojnie terytorialnej między Gilead a Novartis trwa. Dokument opublikowany online przez pomyłkę przez Światową Organizację Zdrowia stwierdził, że Remdesivir firmy Gilead nie przynosi korzyści pacjentom z ciężkim przebiegiem koronawirusa. Po ogłoszeniu w czwartek akcje Gilead spadły o 6%. Tymczasem Novartis rozwija się na terytorium pozytywnym po osiągnięciu porozumienia z Amerykańską Agencją ds. Żywności i Leków (FDA) w sprawie kontynuowania III fazy badań klinicznych hydroksychlorochiny.

Rynek towarów:

Pszenica

Od początku kryzysu ceny pszenicy pozostały stabilne i osiągnęły 195 USD za tonę na CBOT. Główny indeks towarów GSCI cofnął się od marca, napędzany niższymi cenami ropy naftowej. Zakaz eksportu zboża w kilku krajach i wzrost popytu podczas lockdownu wspierały stosunkowo wysoką cenę pszenicy.

Perspektywy rynkowe

Rynek akcji zakończył tydzień bezkierunkowo, zachowując prawie wszystkie zyski z poprzednich dwóch tygodni. Jak przewidywaliśmy, Bitcoin i złoto zamknęły się na zielono. Bitcoin ma dobre perspektywy, aby przetestować poziom 8 000 USD. Oczekujemy, że ropa odzyska część strat z ostatniego tygodnia.