Wyścig o szczepionkę przeciwko ubóstwu

Wszechświat jest asymetryczny, a także odporność ludzi na pandemię. Co więcej, sytuacja gospodarcza w świecie po COVID-19 będzie pochylona. Koronawirus dzieli świat na dwoje: tych, którzy mają środki do walki z wirusami i tych, którzy nie mają. Bardziej ubogie części świata i niższe warstwy społeczeństwa mogą stawić czoła trudniejszym czasom.

Szczepionka jest potrzebna nie tylko do rozwiązania kryzysu zdrowotnego, ale także do zapobieżenia globalnemu ubóstwu.

Kilka krajów wprowadziło obowiązkowe testy na COVID-19 na swoich granicach i ten trend wkrótce rozszerzy się na wszystkie kraje. Najprawdopodobniej testy będą wykonywane podczas lotów, a wyniki będą dostępne na kontroli granicznej. Jeśli szczepionka będzie dostępna, szczepienie może stać się warunkiem wjazdu do niektórych krajów. Nastąpi podział między krajami, które będą miały środki do zarządzania testami, a tymi, które ich nie mają. Dlatego skuteczna szczepionka służy nie tylko do walki z wirusem, ale także do uniknięcia większej asymetrii między bogatymi a biednymi.

Tymczasem sojusz Pfizera z BionTech obiecuje dostarczenie szczepionki, a rządy włączyły się w przedsprzedaż cząsteczek. W rezultacie akcje BionTech podwoiły prawie swoją wartość od początku roku. Jest to globalny trend dla innych firm farmaceutycznych, które odniosły pewien sukces w próbnych szczepionkach przeciwko COVID-19. Rosja ogłosiła również, że kilka szczepionek jest w zaawansowanej fazie testowania. Chiny już proponują rozwiązania finansowe dla krajów dążących do zakupu swoich szczepionek. Bardzo niewielu skorzysta na sprzedaży szczepionek, których funkcjonalność jest nieznana, ale większość ludzi kupi tylko nadzieję na powrót do normalnego życia.

Wszechświat jest asymetryczny i jestem przekonany, że życie, takie jak je znamy, jest bezpośrednim rezultatem asymetrii wszechświata lub jego pośrednich konsekwencji. Wszechświat jest asymetryczny.
Louis Pasteur, francuski biolog, który odkrył podstawowe zasady szczepień

Przegląd rynku

Zarówno wiodące indeksy Dow Jones, jak i Nasdaq miały ekscytujący początek tego tygodnia. Ale w kierunku ostatniej sesji handlowej straciły grunt. Nasdaq cofnął się poniżej 10 500, podczas gdy Dow Jones potwierdził swoje wsparcie na poziomie 26 500. Oczekujemy dalszego wzrostu akcji technologicznych ze względu na imponujące postępy firm farmaceutycznych w poszukiwaniu szczepionek przeciwko COVID-19. Niemniej jednak plotka głosi, że niewielu znaczących kupujących na rynku zaczyna sprzedawać akcje, aby zrealizować swoje niezrealizowane zyski. Rynek akcji w USA jest masowo przekupiony z powodów, które nie są związane z podstawami gospodarczymi. Niektórzy spekulanci zrozumieli w marcu, że scenariusz z 2009 roku jest ponownie załadowany, a rynek może być strukturalnie przekupiony. Kiedy ci inwestorzy zdecydują się sprzedać, bańka może wybuchnąć, ale spadek nie przywróci rynku do podstaw. Doprowadzi tylko do wzrostu zmienności.

Główne wydarzenia:

Hongkong

Administracja Trumpa zdecydowała się położyć kres ambicjom Chin i zaczęła od Hongkongu. Ustawa o autonomii Hongkongu nakłada sankcje na instytucje finansowe, które prowadzą działalność z chińskimi urzędnikami zaangażowanymi w działania przeciwko demonstrantom walczącym o demokrację. To prawo utrudni sektor bankowy w Hongkongu i wpłynie na rozwój gospodarczy regionu. Sektor bankowy i żeglugowy mogą odczuć poważne konsekwencje. Hang Seng, wiodący indeks giełdowy w Hongkongu, stracił grunt w ciągu ostatniego roku w porównaniu do swoich amerykańskich rówieśników.

HSBC, bank z siedzibą w Canary Wharf, który czerpie większość swoich zysków z biura w Hongkongu, może być największą ofiarą amerykańskiego prawa. HSBC ma już długą historię kar od amerykańskich regulatorów, więc na pewno będą ostrożni w odniesieniu do nowego zestawu amerykańskich sankcji.

Akcje HSBC nie odbiły się po marcowej przecenie i przechodzą przez "descensus ad inferos". Masowy plan redukcji kosztów HSBC został opóźniony z powodu pandemii, a to może być kolejny czynnik, który blokuje jego wartość rynkową.

Główne wydarzenia:

Singapur

Singapurska gospodarka zorientowana na usługi skurczyła się o ponad 40% w drugim kwartale. STI, wiodący singapurski indeks giełdowy, gorzej radzi sobie od początku pandemii niż Dow Jones. To kolejny sygnał, że gospodarki nieprzemysłowe mogą mieć trudności z odzyskaniem sił po pandemii.

Singapur i Hongkong są wiodącymi centrami finansowymi w Azji, a poważny kryzys na tych rynkach może oznaczać początek recesji gospodarczej w Chinach. Japonia i USA ryzykują swoją ekspozycję gospodarczą na Chiny, ale ten proces potrwa. Chiny są obecnie światowym silnikiem wzrostu, a recesja w Chinach spowoduje efekty rozprzestrzeniania się na inne gospodarki, w tym USA i UE.

Towary:

Węgiel

Jednostka Alokacji UE (EUA), główny instrument mający na celu rozwiązanie problemu emisji CO2, wydaje się dobrze radzić sobie w obliczu spadku produkcji przemysłowej. EUA osiągnęła w zeszłym miesiącu szczyt dziesięcioletni, a miało to miejsce po lockdownie.

Zdjęcia satelitarne pokazują zmniejszenie emisji gazów cieplarnianych od początku pandemii. Teoretycznie cena EUA powinna gwałtownie spaść, ale widzimy zachowanie przeciwne. Nie ma podstaw, aby poprzeć ten impet, a w kolejnych tygodniach możemy spodziewać się korekty.

Perspektywy rynkowe

Jak się spodziewano, uncja złota i ropa Brent podążyły na północ. Gorączka złota trwa, a inwestorzy wykazują zwiększony apetyt, ponieważ postrzegają złoto jako bezpieczny port. Oczekujemy pewnych korekt ceny złota w przyszłym tygodniu ze względu na techniczną sprzedaż, ale w dłuższej perspektywie trend powinien pozostać pozytywny. Te same wzorce są oczekiwane w przypadku innych towarów, w tym ropy Brent i Bitcoina.

NASDAQ stracił wsparcie na poziomie 10 500 po flirtowaniu z 11 000. Dow Jones zdołał znaleźć wsparcie na poziomie 26 000 i był bliski poziomu 27 000, ale w piątek cofnął się.