Super-V odrodzenie czy powolna śmierć?

Druga fala, szczepionka, ożywienie Super-V, krach w listopadzie, bodźce monetarne… W równaniu opisującym dynamikę rynku jest zbyt wiele niewiadomych.  Różne informacje nieuchronnie się mieszają, a odczytanie większego obrazu wydaje się przytłaczającym zadaniem.
Jak powinien zachowywać się inwestor indywidualny w takich okolicznościach? Zaryzykować wszystko? A może poczekać na moment przejrzystości?

Indeks PMI dla przemysłu w Stanach Zjednoczonych, wiodący wskaźnik wskazujący na dominujący kierunek trendów gospodarczych w sektorze przemysłowym i usługowym, wykazał silne ożywienie w ciągu lata, wzmacniając optymizm inwestorów. To daje nadzieję, że wzrost rynku może mieć pewne podstawy i nie opiera się wyłącznie na maszynie do drukowania pieniędzy.

Tymczasem kraje europejskie zmagają się z drugą falą, a rządy mogą musieć ogłosić kolejny lockdown. Prawdziwym problemem jest to, czy banki centralne zatwierdzą przedłużenie bodźców finansowych, czy też pozwolą firmom kopać sobie groby. Podczas gdy Stany Zjednoczone są w 100% skoncentrowane na ponownym uruchomieniu gospodarki, UE wydaje się być bardziej zainteresowana ochroną zdrowia ludności. Szczepionka wydaje się być „świętym Graalem”, który mógłby uratować zarówno ludność, jak i gospodarkę przed pewnym upadkiem.

Okres od teraz do listopada ujawni kontrintuicyjne zachowania rynku. Instytucjonalni traderzy będą czerpać zyski z gry na dużych stawkach w oparciu o strategie oparte na wydarzeniach. Dlatego inwestorzy detaliczni powinni działać ostrożnie, unikać podążania za krótkoterminowymi trendami i podejmować tylko kwalifikowane ryzyko.

Wtedy tylko będzie nazywany odważnym ten, kto nie boi się szlachetnej śmierci i wszystkich takich szans, które przychodzą do nas z nagłą śmiercią w ich pociągu. Arystoteles

Przegląd rynku

S&P 500 traci grunt pod nogami drugi tydzień z rzędu. Wiodący indeks rynku akcji w USA skurczył się o 7% od początku września. Ożywienie gospodarcze w USA zaczęło zwalniać we wrześniu. Ta kontrakcja potwierdzona brakiem perspektyw na bodźce finansowe wywiera większą presję na sprzedających. Te czynniki wpływają na sygnał cenowy rynku akcji, który nie wykazuje zbyt wielu oznak odrodzenia. Byłoby słuszne stwierdzenie, że wiodące indeksy są już wyższe, niż powinny być. Ale należy pamiętać, że każdy masowy spadek na tym etapie może wygenerować reakcję łańcuchową o nieprzewidywalnych skutkach.

Przed obserwacją makroskopowych danych porównywalnych z tymi sprzed pandemii, wciąż długa droga. Jeszcze dłuższa będzie droga do wchłonięcia strat sektorów nieuchronnie zniszczonych przez nowego koronawirusa, w tym gastronomii, hotelarstwa i transportu lotniczego.

TikTok:

Oracle przejmuje prowadzenie

TikTok stał się w ciągu ostatnich miesięcy jedną z najpopularniejszych aplikacji, z ponad 100 milionami użytkowników w USA. Ten wzrost nastąpił w trakcie wojny na słowa między Pekinem a Waszyngtonem, a administracja Trumpa wykorzystała TikTok jako narzędzie do zdobycia przewagi.

Trzej amerykańscy giganci, w tym Microsoft, Oracle i Walmart, weszli do gry o złożenie oferty ByteDance, firmie będącej właścicielem TikTok. Obecnie Oracle wydaje się być na czele stawki, ponieważ w tym tygodniu przedstawił chińskiej firmie propozycję partnerstwa. W związku z tym akcje Oracle’a zyskały znaczną dynamikę.

Mimo to ByteDance nadal ma możliwość wyboru IPO lub bezpośredniego notowania. Stawki są wysokie, a ten, kto zdobędzie umowę, może uzyskać znaczną trakcję na rynku.

Covid:

Novavax vs Moderna

Kilka firm biotechnologicznych jest faworytami w wyścigu o dostarczenie szczepionki przeciwko COVID i opracowanie lekarstwa, które znajdują się na różnych etapach zatwierdzania przez FDA. Moderna pojawiła się bardzo wcześnie jako lider wyścigu. W związku z tym cena jej akcji wzrosła od początku roku o ponad 230%. Tymczasem Novavax, jeden z najpoważniejszych konkurentów, odnotował wzrost swoich akcji o ponad 2200%.

Jest miejsce na kilka szczepionek, ale jasne jest, że nie wszystkie firmy będą w stanie wyprodukować produkt, który można by odpowiednio skomercjalizować. Przerwanie badań klinicznych przez AstraZeneca w wyniku nieoczekiwanego zdarzenia pokazuje, że wiele problemów podstawowych może podważyć produkcję szczepionki.

Firmy, które przegrają ten wyścig, mogą musieć udzielić wyjaśnień rozczarowanym inwestorom. Już teraz pojawiają się badania sprzedających na krótko, które wskazują palcem na kilka firm biotechnologicznych, które surfowały na fali sprzedawania nadziei w środku pandemii. Możemy być świadkami krachu szeregu akcji związanych z firmami, które nie będą w stanie dostarczyć produktu. Zaobserwowalibyśmy również inną grupę firm, których akcje wzrosną, konkurując tym samym z farmaceutycznymi gigantami.

Perspektywy rynku

Dow Jones wspiął się do 28 000, ale nie znalazł wsparcia i cofnął się w kierunku 27 600. Należy spodziewać się kolejnych korekt rynku w miarę zbliżania się do daty wyborów prezydenckich w USA. Nasdaq pozostał poniżej 11 000 i nie ma sygnałów odrodzenia, ponieważ wiodące kapitalizacje indeksu znajdują się w mętnych wodach.

Uncja złota znalazła wsparcie powyżej poziomu 1 950 i ma pozytywne perspektywy w środowisku, w którym inwestorzy mogą unikać akcji. W krótkim okresie perspektywy wzrostu uncji złota są ograniczone, ale w dłuższej perspektywie jej cena powinna znaleźć silniejszą dynamikę.

Cena Bitcoina testuje poziom oporu 11 000, ale pytanie brzmi, czy wiodąca kryptowaluta jest w stanie przyciągnąć nową płynność. Sprzedaż na rynku może kontynuować się w przyszłym tygodniu i możemy nie zobaczyć wkrótce ceny Bitcoina powyżej 11 000 USD.