Kryptowaluta vs Waluta Fiatowa

Coinbase, wiodąca platforma giełdowa Bitcoin, zadebiutowała na NASDAQ, oznaczając tym samym kluczowy kamień milowy w krótkiej historii kryptowalut. Inwestorzy przyjęli notowanie z entuzjazmem, a wycena Coinbase'a wzrosła powyżej 120 miliardów dolarów amerykańskich. Na pierwszy rzut oka, maniacy kryptowalut odnieśli znaczące zwycięstwo w niekończącej się walce z tradycyjnymi finansami.  Ale w dłuższej perspektywie, IPO Coinbase'a może być początkiem serii wydarzeń, które osłabią wiarygodność kryptowalut jako alternatywy dla tradycyjnego systemu monetarnego.

Obecnie Coinbase przewyższa Goldman Sachs, najbardziej znany na świecie bank inwestycyjny, pod względem wyceny rynkowej. Ponadto, giełda z San Francisco zdecydowała się na bezpośrednie notowanie, unikając tradycyjnych dróg IPO, które przyniosłyby znaczną część pieniędzy do głębokich kieszeni tytanów Wall Street. Wydaje się, że kryptoświat, mimo że jest rynkiem rozwojowym, już konkuruje z bardziej ugruntowanymi graczami w branży finansowej. Nie trzeba dodawać, że pomimo czerwonych flag i licznych ostrzeżeń ze strony organów regulacyjnych, adopcja kryptowalut jako alternatywnego aktywa przyspiesza w tempie eksponencjalnym.

Mimo to, większość wierzących w kryptowaluty zapomina o fundamentalnym aspekcie wizji Satoshi Nakamoto. Los Bitcoin i innych altcoinów to zaoferowanie realnej alternatywy dla obecnego, kurczącego się systemu monetarnego i bankowego oraz uwolnienie gospodarki od chciwych oczu i niesprawiedliwych rąk rządów. Bitcoinowi udało się stać się wysoko cenioną spekulacyjną inwestycją, ale jest daleko od osiągnięcia swojego pierwotnego celu.

IPO Coinbase'a podkreśla tę porażkę, wiodące giełdy kryptowalut decydują się na IPO, przyciągając walutę fiducjarną i celując w wycenę w starym paradygmacie gospodarczym. Historia byłaby zupełnie inna, gdyby Coinbase zdecydował się na tokenizację swoich aktywów i notowanie za pomocą dedykowanej technologii blockchain.  

Głównym ryzykiem w przedsięwzięciu Coinbase'a jest przewidywalna kanibalizacja kryptoświata przez tradycyjne instytucje finansowe. Bitcoin może stać się kolejną klasą aktywów, a blockchain upiększoną alternatywą dla systemu szybkich płatności. W ten sposób, cały projekt dotyczący demokratyzacji usług finansowych umrze w zarodku. Kryptowaluty to nie tylko spekulacja pod względem ich wartości w dolarach, ale wiara, religia mająca na celu podniesienie i uwolnienie indywidualnego od wiecznego poddania się źle zarządzanemu, dysfunkcyjnemu tradycyjnemu systemowi gospodarczemu.  Często słyszymy, że pieniądze nie kupują szczęścia, a w tym przypadku, fiatowe pieniądze na pewno go nie kupują.

Bitcoin będzie wart ponad 1 milion dolarów za 5 lat, ale nadal wolę złoto i srebro. Robert Kiyosaki, amerykański inwestor

Przegląd rynku

VIX, wiodący indeks zmienności, znacząco spadł od początku kwietnia, osiągając najniższy poziom od wybuchu pandemii w marcu 2020 roku. Podczas gdy rynek akcji rośnie do nowych szczytów, implikowane prawdopodobieństwo przewidywalnej kontrakcji rynku jest stosunkowo niskie. Niska zmienność oznacza również, że rynek czeka na nowe sygnały, a szczególnie na szybkość ożywienia w kontekście ponownego otwarcia gospodarki USA. Luzowanie ilościowe jest za nami, a jedynym wyzwalaczem, który mógłby rozbić fundamenty maszyny pompującej pieniądze, jest wolniejszy niż oczekiwano powrót do nowego rodzaju normalności.

Z wyjątkiem złota, które odnotowało niewielki wzrost, wszystkie pozostałe rynki pozostały powyżej poziomów wsparcia z ostatniego tygodnia.

W centrum uwagi:

Moderna

Istnieje utajony, niewykorzystany potencjał wzrostu dla masachusettskiego startupu biotechnologicznego. Zglobalizowany i rozdrobniony rynek szczepionek przeciwko COVID-19 stwarza wiele szans, ale wybierze tylko wykonalne rozwiązanie. Rok po wybuchu pandemii, kilkanaście szczepionek współistnieje z różnym poziomem sukcesu. Podczas gdy szczepionki produkowane przez AstraZeneca i Johnson & Johnson borykają się z niepożądanymi skutkami ubocznymi, chińska szczepionka nie zapewniła żadnej ochrony. Łańcuch dostaw Pfizera jest napięty, ponieważ nie jest w stanie zaspokoić wszystkich potrzeb. Pfizer stał się złotym źródłem szczepionek, pozostawiając lukę w podaży na rynku. Jeśli Moderna zwiększy skalę swoich operacji, cena jej akcji może szybko wzrosnąć przed końcem lata.

Towary:

Pszenica

Bezprecedensowy wzrost podaży pieniądza zaczął już mieć wpływ na cenę miękkich towarów płaconą przez konsumenta końcowego. Ceny pszenicy wykazały odporność w ciągu ostatniego miesiąca, ale nowe sankcje USA nałożone na Rosję, wiodącego producenta pszenicy na świecie, mogą być przełomowe. Jeśli Federacja Rosyjska ograniczy eksport pszenicy, a letnie zbiory będą poniżej oczekiwań, cena pszenicy może wzrosnąć do nieprzewidywalnych poziomów.

Kryptowaluty:

Ethereum

Bitcoin w tym tygodniu wzrósł powyżej 64 000 w związku z IPO Coinbase, ale cofnął się pod koniec tygodnia. Ethereum, osiągając 2 500, ma utorowaną drogę wysypaną diamentami i zyskuje na popularności nie tylko w stosunku do wiodących walut fiducjarnych, ale także do Bitcoina.

Konkurencja między wiodącymi kryptowalutami rozpoczęła się, a Ethereum ma wszelkie szanse na osiągnięcie nowych szczytów i stanie się poważnym pretendentem do czołowej pozycji w kryptoświecie. Ethereum jest słabo promowane i przyciąga tylko niewielką część inwestorów, pomimo swoich nieograniczonych i perspektywicznych możliwości technologicznych.

Perspektywy rynkowe

Dow Jones zakończył tydzień powyżej 34 000,  wykazując solidny wzrost o 400 punktów w porównaniu z poprzednim tygodniem. Podczas gdy scenariusz centralny w krótkim okresie to rajd napędzany optymizmem płynącym z globalnego ożywienia gospodarczego, techniczne zyski mogą zepchnąć rynek akcji na ujemne terytorium. Ten scenariusz jest jeszcze bardziej prawdopodobny w obliczu oznak przegrzania rynku.

Jak przewidywano, Bitcoin wzrósł powyżej 63 000 USD, a ostatni optymizm rynkowy może zapewnić wsparcie powyżej 60 000.  Brent Crude pozostał w tym samym tunelu około 64 USD, a prawdopodobieństwo dalszego wzrostu cen zmalało, pomimo przewidywalnego przyspieszenia ożywienia gospodarczego.