Powrót do standardu złota?

Rynki obecnie obstawiają przeciwko kryptowalutom z mniej lub bardziej uzasadnionych powodów. Chociaż świat może jeszcze nie być gotowy na zdecentralizowaną walutę, wiodące waluty fiducjarne znajdują się na rozdrożu. Łatwiej jest ateiście zaufać Bogu niż inwestorowi zaufać dolarowi amerykańskiemu. Zaufanie oznacza wartość, a generalnie wartość musi być poparta elementem rzeczywistości. Czy możemy sobie wyobrazić dolara popartego złotem?

Przez całą historię, od wojen dakijskich Trajana po gorączkę złota w Kalifornii w 1849 roku, złoto było ostatecznym środkiem przechowywania wartości. Po nieprzewidzianych wydatkach publicznych na wojnę w Wietnamie, administracja Nixona zakończyła w 1971 roku konwertowalność dolara amerykańskiego na złoto.

Pół wieku później wiodąca waluta świata zmierza w nieznane. Przy 20 procent całej podaży pieniężnej wydrukowanej od wybuchu pandemii, nie ma żadnych rzeczywistych podstaw, które by wspierały wycenę dolara amerykańskiego. Inne waluty nie są w lepszej sytuacji. Instytucje finansowe grają w niebezpieczną grę, zakładając, że dolar jest zbyt duży, aby upaść.

Jeśli dolar amerykański straci na wartości, na wszystkich rynkach pojawią się większe problemy. Słyszeliśmy już tę narrację podczas kryzysu kredytowego.
Poza wszelkimi spekulacjami, zarówno inwestorzy, jak i gracze w realnej gospodarce potrzebują stabilnego wskaźnika do oceny transakcji handlowych i finansowych. Jeśli obecny trend inflacyjny nie jest tylko chwilowym efektem, powrót do standardu złota dla wiodących walut może być czymś więcej niż tylko absurdalnym scenariuszem.  

Ceny złota wykazują zrównoważony trend wzrostowy od kwietnia po długim okresie ciszy. Może to być dominujący sygnał, że inwestorzy wracają do podstaw.

Rynek musi ustalać ceny, w tym stopy procentowe i alokuować zasoby. Gdyby to ode mnie zależało, zlikwidowalibyśmy Fed i wrócili do standardu złota. W przeciwnym razie Fed powinien zostać całkowicie usunięty ze sfery politycznej, a jego podwójny mandat zastąpiony jednym celem - zapewnieniem narodowi solidnych pieniędzy. Peter Schiff, amerykański makler giełdowy i komentator finansowy

Przegląd rynku

Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych opublikowana przez Departament Pracy USA pozostała poniżej 500 000, co pokazuje, że amerykańska gospodarka kontynuuje odbudowę po ponownym otwarciu. Prognozy wzrostu PKB na drugi kwartał są powyżej 6%, co zwiększa apetyt inwestorów na akcje spoza sektora technologicznego. Wyższy niż oczekiwano wskaźnik odbudowy gospodarczej jest jedynym czynnikiem, który może pchnąć rynek akcji w górę.

Sytuacja sanitarna w Wielkiej Brytanii podkreśla potencjalny czwarty fala ze względu na wariant indyjski. Strategia masowych szczepień zostanie zbadana, a wynik będzie stanowił punkt decydujący dla rynków w trzecim kwartale.

Główny temat:

Coinbase

Dwa tygodnie temu Coinbase, wiodąca na świecie giełda kryptowalut, odniosła triumfalny debiut na giełdzie. Zjadliwe tweety Muska i nagła dezorganizacja Bitcoina odsłoniły mroczną rzeczywistość Coinbase. Wiele krajów azjatyckich, w tym Chiny, utrudnia płatności kryptowalutami, co czyni perspektywy wzrostu dla firmy z Delaware kruchymi.  Od czasu debiutu akcje Coinbase straciły prawie połowę swojej początkowej wartości, a dalsze korekty są możliwe.

Kryptowaluty:

Bitcoin

Gdybyśmy musieli żyć bez Bitcoina, wszystkie kieszenie byłyby puste. Minął kolejny tydzień, a wiodąca kryptowaluta porusza się w kierunku ujemnym. Z jednej strony ten trend spadkowy wypchnie wszystkich nowicjuszy, w tym wiodące instytucje finansowe. Z drugiej strony ta czystka była bardzo potrzebna, ponieważ Bitcoin przyciągnął więcej pochlebców niż prawdziwych inwestorów. Jasne, Bitcoin po 35 000 USD jest niski, ale nie zapominajmy, że to ponad pięciokrotność jego wartości z roku temu.  Nie dotarliśmy jeszcze do dna i powinniśmy spodziewać się nowych korekt w przyszłym tygodniu.

Główny temat:

10-letnie rentowności obligacji skarbowych USA

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA stale rosła w ciągu ostatnich 12 miesięcy, a od grudnia 2020 roku przyspieszyła. Większość analityków interpretuje ten wzrost jako znak inflacji, która wpłynie na amerykańską gospodarkę. Niemniej jednak za tym zjawiskiem mogą stać inne przyczyny.  Zmiana popytu na długoterminowe obligacje skarbowe również może mieć taki wpływ. Nie zapominajmy, że Chiny i Japonia należą do głównych posiadaczy amerykańskiego długu publicznego. Jeśli Chiny nagle zdecydują się zrzucić amerykańskie obligacje na rynek, może to mieć znaczące konsekwencje dla rentowności.

Chociaż strach przed inflacją jest realny, wzrost długoterminowych rentowności może ukrywać dodatkowe nieprzewidziane konsekwencje dla amerykańskich finansów publicznych.

Towary:

Drewno

Pomimo znacznego spadku w ciągu ostatniego miesiąca, ceny drewna wzrosły trzykrotnie od maja 2020 roku. Jaki jest powód gorączki na drewno?

Ten niespodziewany wzrost cen drewna ma kilka przyczyn. Początki sięgają pierwszego lockdownu, kiedy wiele zakładów przetwarzających drewno zostało zamkniętych, a jednocześnie wzrósł popyt na domy. Od tego czasu podaż drewna pozostaje w tyle za wzrostem popytu. Wzrost cen paliw i niedobór siły roboczej pogłębiły tę nierównowagę i doprowadziły do bezprecedensowej bańki.

Perspektywy rynkowe

Dow Jones zakończył tydzień powyżej poziomu 34 500, wspierany przez pewien optymizm. Następne tygodnie są kluczowe dla przewidywalnego kierunku rynku akcji.  

Jak przewidywano, na rynku Bitcoina nastąpiły dalsze korekty, a wiodąca kryptowaluta spadła poniżej 35 000 USD.  To nie jest koniec trendu spadkowego i na razie nie ma oznak odbicia.  

Uncja złota zakończyła tydzień na plusie, powyżej poziomu 1 900, a powinniśmy spodziewać się ruchu w kierunku 2 000 USD.