Inwestorzy uciekają z rynku?

Rezerwa Federalna sygnalizuje przejście do stopniowego zmniejszania zakupów aktywów. Nie jest tajemnicą, że działania Fed podczas pandemii doprowadziły do wzrostu rynków finansowych do bezprecedensowych poziomów. Zyski generowane przez inflację cen aktywów są teoretyczne, ponieważ nikt nie bierze pod uwagę kosztów wyjścia. Co jeśli pewien segment inwestorów zechce zrealizować swoje zyski? Czy inwestorzy mogą być skuszeni do szybkiego wyjścia?

Amerykański bank centralny utrzymał swoją politykę utrzymania stopy procentowej funduszy federalnych w przedziale od 0% do 0,25%. Ponadto Fed będzie kontynuował luzowanie ilościowe w dającej się przewidzieć przyszłości, utrzymując strategię zakupu obligacji. Niemniej jednak inwestorzy odczuwają wiatr zmian, który może zmniejszyć wsparcie Fed.

Pompowanie rynku, które rozpoczęło się w marcu 2020 r., przyniosło irracjonalność w procesie podejmowania decyzji przez inwestorów. Inwestorzy detaliczni nie byli przyciągani do rynku przez jasne perspektywy gospodarcze. Byli zmuszani do kupowania przez strach przed przegapieniem okazji, co doprowadziło do nadmiernej inflacji cen aktywów do niezrównoważonych poziomów. Ta sama bezsensowna gorączka, która popchnęła traderów na rynek, może ich z niego wypchnąć. Gdy inwestorzy zrozumieją, że fala się odwraca, będą spieszyć się z wypłaceniem swoich inwestycji.

Jak będzie wyglądał rynek dzień później?

Spekulowanie na temat przewidywalnej masowej wyprzedaży na rynku jest zbyt złożone. Niemniej jednak epizod Gamestop może być istotny dla takich zakłóceń na rynku. Ryzyko płynności powinno być głównym zmartwieniem dla indywidualnego inwestora w przypadku nagłego wyjścia z rynku. W takich okolicznościach inwestorzy detaliczni i instytucjonalni będą konkurować ze sobą o lepsze ceny. Konkurencja będzie asymetryczna, a Wall Street będzie miał przewagę, pozostawiając traderów detalicznych narażonych na nieprzewidywalne ryzyko.

Jak nieprofesjonalny inwestor może zabezpieczyć się przed takim ryzykiem? Prostym podejściem byłoby zmniejszenie ryzyka portfela, ponowne skupienie inwestycji wokół rdzenia stabilnych instrumentów i unikanie wysoce spekulacyjnych aktywów.

Cały hype/spekulacja polega na wciągnięciu inwestorów detalicznych przed matką wszystkich krachów. Kiedy kryptowaluty spadną z bilionów, a memy akcji spadną z dziesiątek miliardów, straty #MainStreet zbliżą się do wielkości krajów. Michael Burry, Scion Asset Management, CEO

Przegląd rynku

Stopy zwrotu z 10-letnich obligacji skarbowych spadły w czwartek do 1,25% na tle gwałtownego wzrostu zmienności na rynku. Spadek był tymczasowy, a rentowność obligacji szybko wzrosła, ponieważ rynek akcji umocnił się w ostatniej sesji handlowej. Niemniej jednak ten spadek rentowności obligacji może sygnalizować, że inwestorzy mają kilka podstawowych obaw. Z jednej strony, rozprzestrzenianie się wariantu Delta może doprowadzić do nowego lockdownu, utrudniając tym samym odbudowę gospodarki.

Z drugiej strony, może to wskazywać, że wybuch inflacji jest jedynie przejściowy. NASDAQ, wiodący indeks akcji technologicznych, osiągnął rekordowe maksima pomimo nowych obaw dotyczących koronawirusa. Bitcoin miał stosunkowo cichy tydzień, a cena wiodącej kryptowaluty oscylowała wokół 33 000 USD.

W centrum uwagi:

Palantir

Palantir Technologies, amerykańska firma programistyczna specjalizująca się w analizie dużych zbiorów danych, wydaje się stracić przewagę. Akcje Palantira były na pozytywnym trendzie w czerwcu, ale w ciągu ostatniego tygodnia straciły ponad 10%.

Firma z siedzibą w Kolorado znajduje się w cyklu bessy od lutego, kiedy jej akcje były warte dwa razy więcej niż obecnie. Innowacyjna firma jest w trakcie usprawniania swojej sprzedaży komercyjnej i przeprojektowywania marketingu. Niemniej jednak gwałtowna konkurencja w przestrzeni dostawców usług analizy dużych zbiorów danych może znacznie zmniejszyć jej udział w rynku.

W centrum uwagi:

AirBNB

Dla tych, którzy często korzystają z AirBNB, ten technologiczny gigant z San Francisco może wydawać się zasłużonym sukcesem. Za ogromną siecią nieruchomości do wynajęcia, która bardziej przypomina globalny łańcuch hotelowy, kryje się wiele mrocznych historii. Inwestorzy są świadomi tych obaw, a ewolucja ceny akcji od momentu jej debiutu na giełdzie mówi sama za siebie.

Airbnb ma tajny zespół zwany „Black Box”, w skład którego wchodzi 100 agentów odpowiedzialnych za ukrywanie przed opinią publiczną historii o morderstwach, zgonach i napaściach seksualnych, które miały miejsce w jego obiektach. Black Box wygenerował czarną dziurę o wartości ponad 50 milionów USD w wypłatach za różne ugody sądowe. Inwestorzy potrzebują przejrzystości, aby ustalić właściwą cenę akcji AirBnB.

W centrum uwagi:

Virgin Galactic Holdings

Virgin Galactic, brytyjsko-amerykańska firma kosmiczna założona przez legendarnego przedsiębiorcę Richarda Bransona, znajduje się na byczej ścieżce od maja. W ciągu ostatniego tygodnia cena akcji zyskała znaczną trakcję po ogłoszeniu przez Bransona, że ​​poleci swoim pierwszym lotem na pokładzie statku kosmicznego Virgin Galactic 11 lipca. Jeśli lot się powiedzie, Branson wygra kosmiczny wyścig miliarderów z Jeffem Bezosem i przekroczy ostatnią granicę turystyki kosmicznej. Zwracamy uwagę, że Virgin Galactic rozpoczęła swoją podróż w październiku 2019 r., po połączeniu się z notowanym na giełdzie SPAC Social Capital Hedosophia, firmą z pustym czekiem, która w 2017 r. pozyskała ponad 650 milionów USD.

Perspektywy rynku

Indeks Dow Jones wzrósł w ciągu ostatniego tygodnia powyżej 34 800. Obecna dynamika może doprowadzić wiodący indeks giełdowy powyżej poziomu 35 000. Zatem prawdopodobieństwo znaczącej korekty w krótkim okresie wydaje się niewielkie. Niemniej jednak perspektywa nieprzejściowej inflacji i nowej fali zakażeń koronawirusem może postawić inwestorów w ryzykownym miejscu.

Cena Bitcoina jest ustabilizowana w krótkim okresie, ale nie jesteśmy jeszcze na końcu cyklu bessy. Na razie nie ma oznak wyjścia z tej strefy turbulencji.