Boże Narodzenie bez Świętego Mikołaja

Zamówiasz prezenty na zimowe święta? W tym roku, biorąc pod uwagę obecną sytuację, najlepszym prezentem na Boże Narodzenie może być pizza dostarczona przez Domino’s. Kryzys energetyczny, niedobór siły roboczej, niedobór podaży i dysfunkcyjny globalny łańcuch dostaw to tylko niektóre z argumentów przemawiających za tym scenariuszem. Czy gospodarka stoi w obliczu ryzyka masowej dezorganizacji?

Istnieje znaczne prawdopodobieństwo, że Święty Mikołaj przyjedzie z pustym workiem na Boże Narodzenie. Co więcej, Święty Mikołaj może utknąć na stacji benzynowej, czekając w długiej kolejce, aby zatankować sanie. Brak siły roboczej powoli demontuje firmy w Stanach Zjednoczonych i większości rozwiniętych krajów. Tylko w USA ponad 4,3 miliona pracowników zniknęło w czasie pandemii i nie chcą wracać do swoich starych prac. Handel detaliczny i przemysł spożywczy są najbardziej dotknięte, a pomimo szybkiej digitalizacji, wydaje się, że nie ma prawdziwego rozwiązania problemu. Kryzys siły roboczej zaszkodził również branży logistycznej, prowadząc do zakłóceń w łańcuchu dostaw. Zamknięcie gospodarki w początkowym okresie pandemii spowodowało niedobór podaży towarów, co ostatecznie doprowadziło do bezprecedensowej bańki cen surowców.

Wydaje się, że gospodarka może wejść w spiralę spadkową pomimo pozornego szybkiego ożywienia. Prawdziwym powodem wspomnianych powyżej obaw jest nierealna polityka monetarna prowadzona przez banki centralne. Zbyt dużo darmowych pieniędzy wygenerowało nie tylko inflację, ale także zniechęciło ludzi do powrotu do pracy.

Jedynym rozsądnym rozwiązaniem wyjścia z tego błędnego koła jest albo zmniejszenie popytu, co ostatecznie nastąpi, albo obniżenie cen aktywów. Scenariusz deflacyjny będzie wiązał się z kosztami, a system finansowy może być narażony na masowe ryzyko systemowe. Podobnie jak podczas kryzysu kredytowego w 2008 roku, bankierzy centralni będą woleli ratować Wall Street i poświęcić konsumentów.

Pandemia koronawirusa spowodowała opóźnienia i inne frustracje w globalnych łańcuchach dostaw firm, podkreślając, jak wiele z nich jest podatnych na nieoczekiwane zakłócenia. [...] firmy powinny wykorzystywać informacje zebrane z tych narzędzi cyfrowych do budowania zespołu zarządzania kryzysowego. [...] firmy powinny uzyskać jak największą widoczność w szczegółach swojego łańcucha dostaw. Brak widoczności może utrudnić firmie planowanie i opóźnić proces podejmowania decyzji. John Chambers, były dyrektor generalny Cisco i obecny dyrektor generalny JC2 Ventures

Przegląd rynku

Indeks Dow Jones Industrial Average zyskał 1,1% w ostatnich sesjach handlowych, zbliżając się do historycznego rekordu z lata. Dane dotyczące sprzedaży detalicznej, które przekroczyły oczekiwania, przyczyniły się do napływu optymizmu na rynek. Co więcej, czołowe instytucje finansowe Wall Street odnotowały silne wyniki, uspokajając inwestorów co do przyszłości sektora bankowego.

Bitcoin kontynuował swój rajd i wzrósł powyżej 60 000 USD, napędzany perspektywą potencjalnego zatwierdzenia ETF. Chociaż kupowanie Bitcoinów nadal jest ryzykownym zakładem, ETF oparty na Bitcoinie przyciągnąłby masowy napływ płynności z branży zarządzania aktywami i funduszy emerytalnych.

W centrum uwagi:

Domino’s Pizza

Od czasu ponownego otwarcia gospodarki latem akcje Domino’s przechodzą ciągły spadek. Przemysł spożywczy cierpi z powodu niedoboru siły roboczej. Sprzedaż spada w trakcie ożywienia, a presja inflacyjna na wynagrodzenia rośnie. Model biznesowy Domino’s stoi w obliczu nieprzewidzianych wyzwań, prowadząc do zmniejszenia marż. Domino’s może potrzebować zrewidować swoją strategię, aby dostosować się do nowej rzeczywistości, w której nisko opłacani pracownicy są luksusem.

W centrum uwagi:

Merck

Kiedy Merck ogłosił na początku października wniosek o pilne zatwierdzenie przez FDA swojej magicznej pigułki przeciwko COVID-19, inwestorzy rzucili się, aby kupić akcje, co doprowadziło do szybkiego wzrostu. Od tego czasu cena weszła na terytorium ujemne. Wysoki koszt leczenia Merck, wynoszący 721 USD, dał negatywny sygnał. Co więcej, FDA najwyraźniej nie chce zatwierdzić Molnupiraviru przed początkiem przyszłego roku. Obawy dotyczące bezpieczeństwa dotyczące wpływu leku, w tym wad wrodzonych lub raka, doprowadziły do pewnej niechęci inwestorów.

W centrum uwagi:

Ignite

Po długim okresie turbulencji Ignite, kanadyjska firma specjalizująca się w produktach z kannabidiolu, znalazła odpowiednie ustawienie. Najnowsza książka Dana Bilzeriana pchnęła cenę akcji w górę. Po stracie ponad 50 milionów USD w 2020 roku Ignite ogłosiło lepsze wyniki za pierwsze dwa kwartały tego roku. Co więcej, firma rozszerzyła działalność na skalę globalną i zdywersyfikowała gamę produktów i usług. Ignite wykorzystuje wizerunek swojego założyciela Dana Bilzeriana i jego ogromne grono obserwujących na Instagramie. Inwestorzy nadal są ostrożni co do perspektyw wzrostu firmy, ponieważ związek między stylem życia Bilzeriana a Ignite jest co najwyżej niejednoznaczny.

Perspektywy rynkowe

Indeks Dow Jones zakończył tydzień na trendzie wzrostowym, utrzymując się powyżej 35 200. Wyniki powyżej średniej przynoszą krótkoterminowy impet, ale długoterminowe perspektywy narażają inwestorów na ponadprzeciętne ryzyko.

Cena Bitcoina oscylowała w pobliżu 62 000 USD, wchodząc w nowy rajd po okresie gwałtownych wahań. Perspektywa zatwierdzenia przez organy regulacyjne ETF na Bitcoina przyciąga większą uwagę do kryptowalut.

Kryzys energetyczny wywołany bańką cenową na energię elektryczną, gaz i węgiel wpływa na ceny ropy naftowej. Istnieją zatem solidne powody, by sądzić, że Brent może wzrosnąć powyżej 100 USD przed końcem roku.

Uncja złota zaczęła poruszać się na północ, kończąc tydzień w okolicach 1 770. Długo oczekiwany rajd złota może być bliżej, niż się wydaje.