Japończyzacja

Witajcie Traderzy, mamy nadzieję, że miło spędzacie weekend. Oto kilka najważniejszych wydarzeń z tego tygodnia:

• Rentowność chińskich obligacji skarbowych spadła do najniższego poziomu od dwóch dekad.
• Władze w kraju zakazały eksportu kilku kluczowych minerałów do USA.
• SpaceX przygotowuje się do wewnętrznej sprzedaży akcji, która może wycenić firmę na 350 miliardów dolarów.
• ETF-y kryptowalutowe odnotowały rekordowe napływy inwestorów w listopadzie, a bitcoin osiągnął 100 000 dolarów.
• OPEC+ opóźnił swój plan rozpoczęcia zwiększania produkcji ropy naftowej do kwietnia.

Dowiedz się więcej o tych wydarzeniach w tym tygodniowym przeglądzie.

Chiny

Lokalni inwestorzy w Chinach gromadzą się wokół obligacji skarbowych kraju, obstawiając, że dalsze poluzowanie polityki pieniężnej - takie jak obniżki stóp procentowych lub redukcja stopy rezerw obowiązkowych - będzie konieczne do pobudzenia drugiej co do wielkości gospodarki świata. Tak bardzo, że **rentowność chińskich 10-letnich obligacji referencyjnych spadła poniżej 2% w poniedziałek, osiągając najniższy poziom od 22 lat.** Zaledwie kilka dni wcześniej rentowność 30-letnich obligacji chińskich spadła poniżej japońskich po raz pierwszy, wywołując obawy wśród niektórych inwestorów o potencjalną „japonizację” chińskiej gospodarki, w której pogrąża się ona w deflacji. Innymi słowy, niektórzy obserwatorzy uważają, że pewne warunki w chińskiej gospodarce dzisiaj odzwierciedlają te, które widziano w Japonii w latach 90., kiedy pęknięcie bańki nieruchomości doprowadziło do dziesięcioleci deflacji i stagnacji.

Chiny ponownie znalazły się w centrum uwagi w tym tygodniu po tym, jak **kraj zaostrzył napięcia handlowe z USA, wprowadzając zakaz na kilka kluczowych minerałów o zastosowaniach high-tech i wojskowych.** Gal, german, antymon i niektóre inne materiały - wszystkie wykorzystywane w produkcji wszystkiego, od półprzewodników i baterii po satelity i noktowizory - nie mogą być już wysyłane do Ameryki, poinformowały we wtorek chińskie władze. To nie będzie dobra wiadomość dla USA, biorąc pod uwagę, że ponad 50% importu germanu i ponad 20% zakupów galu pochodziło z Chin w latach 2019-2022.

Ogłoszenie nastąpiło zaledwie dzień po tym, jak rząd USA nałożył nowe ograniczenia na eksport technologii do Chin, podkreślając wzajemną dynamikę trwających napięć handlowych między dwiema największymi gospodarkami świata. Niektórzy obserwatorzy uważają, że szybka reakcja Chin ma na celu zasygnalizowanie nadchodzącej administracji Trumpa, że kraj jest gotowy do bardziej zdecydowanej odpowiedzi na presję ekonomiczną ze strony USA niż w ciągu ostatnich kilku lat.

SpaceX

**Według doniesień, SpaceX Elona Muska przygotowuje się do wewnętrznej sprzedaży akcji, która może wycenić firmę rakietową i satelitarną na 350 miliardów dolarów - ogromny skok w porównaniu do 210 miliardów dolarów, które osiągnęła na początku tego roku.** Potencjalna transakcja, w ramach której pracownicy i niektórzy wczesni inwestorzy mogą sprzedać akcje, podczas gdy firma pozostaje prywatna, umocniłaby pozycję SpaceX jako najbardziej wartościowego prywatnego start-upu na świecie i konkurowałaby z kapitalizacją rynkową niektórych największych spółek publicznych. SpaceX ugruntowało swoją pozycję jako jeden z dominujących dostawców usług wystrzeliwania rakiet w branży, wynosząc na orbitę satelity, ładunki i ludzi dla NASA, Pentagonu i partnerów komercyjnych. Buduje również ogromną sieć satelitów Starlink zapewniających globalne połączenie internetowe.

Dostęp do kosmosu nigdy nie był łatwiejszy ani bardziej opłacalny, a koszty wystrzeliwania rakiet spadają, a liczba wystrzeliwań rośnie w imponującym tempie 50% rocznie. Te postępy, w połączeniu z najnowocześniejszą technologią satelitarną, rewolucjonizują dostęp do Internetu, nawigację, prognozowanie pogody i rozwiązania w zakresie zmian klimatycznych. Nic więc dziwnego, że Światowe Forum Ekonomiczne prognozuje, że gospodarka kosmiczna wzrośnie do 1,8 biliona dolarów do 2035 roku - około trzykrotnie więcej niż w zeszłym roku. Oznacza to roczny wzrost o 9%, czyli prawie dwukrotnie większy niż oczekiwany wzrost światowej gospodarki (w nominalnych kategoriach). W końcu kosmos, daleki od bycia niszową branżą, jest obecnie siłą napędową w wielu branżach, takich jak technologia, obrona, komunikacja i wiele innych.

Kryptowaluty

Amerykańskie ETF-y inwestujące bezpośrednio w bitcoina i ether cieszą się niespotykanym popytem, napędzanym pro-kryptowalutowym stanowiskiem prezydenta elekta Donalda Trumpa i oczekiwaniami bardziej przyjaznego środowiska regulacyjnego dla aktywów cyfrowych w ramach nadchodzącej administracji. Przykładem jest to, że **ETF-y bitcoina i ethera ustanowiły w listopadzie nowe rekordy miesięcznych przepływów netto, odpowiednio 6,5 miliarda dolarów i 1,1 miliarda dolarów.** Zainteresowanie etherem - największym tokenem po bitcoinie - wskazuje na rosnący apetyt inwestorów na kryptowaluty i jest zgodne z typowym trendem rynkowym, w którym wzrost bitcoina często toruje drogę do zysków w etherze i innych dużych monetach. Ogólnie rzecz biorąc, łączna kapitalizacja rynkowa rynku kryptowalut wzrosła o ponad 1 bilion dolarów od czasu, gdy Trump został prezydentem elektem, według CoinGecko.

Czy ten ogromny skok kapitalizacji rynkowej sugeruje powtórkę kryptowalutowej manii z 2021 roku? Trudno powiedzieć. Z jednej strony, podczas gdy **bitcoin jest na rekordowym wzroście i przekroczył 100 000 dolarów w tym tygodniu**, wiele altcoinów nadal handluje poniżej swoich szczytów sprzed trzech lat, co sugeruje, że szczyt „FOMO” - strachu przed przegapieniem - może jeszcze nie nadejść. Z drugiej strony, wzrost pobrań aplikacji giełd kryptowalutowych i nasilone spekulacje na tzw. memecoinach wskazują na coraz bardziej niestabilne warunki rynkowe.

Ropy naftowej

OPEC+ opóźnił plan rozpoczęcia zwiększania produkcji ropy naftowej do kwietnia, ponieważ grupa krajów produkujących ropę naftową próbuje ożywić ceny ropy naftowej, które nadal mają problemy. Planowane zwiększenie produkcji miało podnieść produkcję grupy o 180 000 baryłek dziennie w styczniu, jako część stopniowego wycofywania 2,2 miliona baryłek dziennie cięć w ciągu 12 miesięcy. Ale **OPEC+ zgodził się teraz na opóźnienie tego ruchu o trzy miesiące - po raz trzeci odkłada swoje plany zwiększenia podaży.** Grupa ogłosiła również, że wycofa cięcia w wolniejszym tempie niż wcześniej zakładano. Dzieje się tak w momencie, gdy słabnące podstawy utrudniają grupie zacieśnienie rynku, ponieważ popyt w Chinach, głównym konsumencie, słabnie, a podaż w USA, Brazylii, Kanadzie i Gujanie rośnie. Kartel prawdopodobnie chce również ocenić wpływ nadchodzącej administracji USA na globalną podaż ropy naftowej, zanim podejmie decyzję.

W przyszłym tygodniu

• Poniedziałek: Wzrost kredytów w Chinach (listopad), inflacja w Chinach (listopad), sentyment gospodarczy w strefie euro (grudzień). Wyniki finansowe: Oracle.
• Wtorek: Saldo handlowe Chin (listopad).
• Środa: Inflacja w USA (listopad). Wyniki finansowe: Adobe.
• Czwartek: Ogłoszenie stóp procentowych Europejskiego Banku Centralnego. Wyniki finansowe: Broadcom, Costco.
• Piątek: PKB Wielkiej Brytanii (październik), produkcja przemysłowa w strefie euro (październik).