Escassez de suprimentos e o fim do globalismo: O terceiro Cavaleiro

É apenas o início de uma nova crise, e a situação atual mostra como a cadeia de suprimentos é frágil. As economias dos países mais desenvolvidos dependem de longas cadeias de suprimentos, resultantes de uma estratégia de produção deslocalização em países emergentes. Portanto, em situações críticas onde o fornecimento é interrompido e as alternativas são limitadas, o economias desenvolvidas são confrontadas com uma escassez de suprimentos.

As medidas governamentais para combater a propagação da pandemia atual por imposição de políticas de bloqueio geram uma onda de pânico. O irracional comportamento de consumo e a demanda rigorosa por produtos, incluindo suprimentos primários como medicamentos farmacêuticos ou alimentos, bem como itens como papel higiênico leva inevitavelmente à escassez de suprimentos. Os governos precisariam intensificar seus esforços e garantir que os cidadãos possam atender às suas necessidades básicas.

A maioria dos países desenvolvidos pode se transformar por alguns meses em grandes prisões. Durante o bloqueio, as pessoas podem ter muito tempo para refletir e, com certeza, a maioria está pensando sobre os motivos pelos quais uma sociedade avançada não é resiliente a a propagação de doenças. A crise previsível é, sem dúvida, uma consequência do globalismo agressivo promovido nas últimas quatro décadas. O globalismo forneceu produtos e serviços de baixo custo, mas expôs o países desenvolvidos a novos riscos. Um desses riscos é o sistêmico interrupção da cadeia de suprimentos que deixaria muitos países com um escassez de bens produzidos no exterior. A boa notícia é que, uma vez que esta crise terminará, uma nova era econômica surgirá e devemos observar um retorno da produção industrial nos países ocidentais.

Quando Ele quebrou o terceiro selo, ouvi a terceira criatura viva dizendo: "Venha." Olhei, e eis que um cavalo preto; e aquele que estava sentado sobre ele tinha um par de balanças na mão. E ouvi algo como uma voz no centro das quatro criaturas vivas dizendo: "Um quarto de trigo por um denário, e três quartos de cevada por um denário; mas não danifique o óleo e o vinho. (Apocalipse 6:5–6)

Visão geral do mercado

O Dow Jones perdeu em uma semana todos os seus ganhos acumulados desde a eleição de Trump. Na quinta-feira passada, os mercados de ações experimentaram a maior contração diária desde 1987. O Dow Jones se recuperou na sexta-feira, reagindo positivamente ao presidente Trump tranquilizando o discurso, mas sinais de recuperação não estão no horizonte. A economia global passa por bloqueio total ou parcial. Existe trade-off entre a propagação da pandemia e a gravidade da crise. Os países que optam por conter a pandemia a qualquer custo serão atingidos duramente pela recessão, enquanto países como o Reino Unido que optam pela imunidade de rebanho pode preservar melhor suas economias.

Foco semanal:

Bitcoin

Por que o Bitcoin caiu mais de 50%? A maioria dos cripto-crentes viu o Bitcoin como um porto seguro que é mais resiliente do que as moedas fiduciárias quando uma nova crise chegará. A crise chegou e vemos que o Bitcoin, assim como o criptomoedas líderes, são mais frágeis do que os mercados financeiros tradicionais. Com o halving de maio se aproximando, as perspectivas do Bitcoin são muito turvas. Por um lado, se a pandemia for contida rapidamente, o Bitcoin poderia ressurgir e passar por um forte rali.

Por outro lado, se a crise se agravar, pode ameaçar a viabilidade de todo o sistema Bitcoin.

A alta correlação entre o preço do Bitcoin e outros mercados sublinha que grandes instituições financeiras construíram antes da queda massiva posições em criptomoedas. Mecanismos de chamada de margem em tradicionais mercados empurraram os bancos a liquidar suas posições em mercados não essenciais.

Enquanto isso, no mercado de commodities

A guerra de preços trilateral entre OPEP - Rússia - EUA enviou o petróleo bruto para um declínio massivo. O Brent encontrou nível de suporte em 30 USD, mas existem temores de queda adicional. Curiosamente, as commodities agrícolas não seguiu o mesmo padrão abrupto. O suco de laranja congelado (FCOJ) teve um estável evolução no último mês.  Com a escassez de oferta brilhando de verdade, existem todos os motivos para esperar um aumento nos preços das commodities agrícolas.  O físico equilíbrio oferta-demanda deve impulsionar o preço das commodities no próximo mês, e a estrutura a termo pode se mover para a backwardation no médio e longo prazo.

Perspectiva de mercado

Os mercados devem continuar a evoluir em território negativo. Os primeiros sinais de recuperação deve aparecer no verão, quando a pandemia deve recuar. Os preços do ouro devem retornar mais cedo em território positivo, sendo assim um dos poucos portos seguros.

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