Desemprego e o vírus mortal para a economia: O quarto cavaleiro

Com poucas exceções, a maioria dos países afetados pela pandemia atual optou por um bloqueio total ou parcial. Assim, trabalhar em casa é para muitos, um sonho realizado. Ser capaz de concluir tarefas online sem ver seu chefe, enquanto assiste a séries da Netflix e recebe salário parece ideal. Especialmente se você é um millennial...  Mas, esta situação não é sustentável, porque o luxo de trabalhar em casa depende do crescimento do PIB, que depende fortemente do consumo. Sem consumo, não há crescimento do PIB, sem crescimento, não há financiamento e sem financiamento, não há salários para aqueles que trabalham no setor de serviços.

As condições que levaram ao desemprego em massa durante a Grande Depressão são de certa forma semelhantes ao que está acontecendo agora. É difícil reiniciar um motor congelado e é ainda mais difícil reiniciar uma economia paralisada pela falta de demanda.

Os governos devem se concentrar mais em como tirar as pessoas de suas casas de volta ao trabalho e limitar o período de bloqueio o máximo possível. Se o bloqueio for muito longo, pode ser irreversível para a maioria dos que estão confinados em suas casas. O risco subjacente dessa estratégia é enfrentar o desemprego em massa em uma economia orientada para serviços.

Quando o Cordeiro abriu o quarto selo, ouvi a voz da quarta criatura viva dizendo: "Vem". Olhei, e eis que um cavalo cinza; e aquele que estava sentado sobre ele tinha o nome Morte; e o Hades o seguia. A autoridade foi dada a eles sobre um quarto da terra, para matar com espada e com fome e com peste e pelas feras da terra. (Apocalipse 6:7–8)

Visão geral do mercado

A contração do mercado de ações é relativamente menor do que a crise de 2008 e está longe de ser comparável a 1929. Mas, ainda não chegamos ao fim da estrada. Na semana passada, o Dow Jones continuou a cair e encontrou suporte em 19.000. Após a queda no início da semana, o contrato de petróleo bruto Brent observou uma recuperação relativamente pequena, mas negocia em uma região de alta volatilidade em torno de 27 USD. O preço da onça de ouro foi resiliente e caiu para 1.500 USD apenas porque investidores institucionais estavam rebalanceando seus portfólios.

Foco semanal:

O segundo resgate

As instituições financeiras tiveram um desempenho inferior aos principais índices de mercado e observaram contrações mais significativas. Bancos europeus como Société Générale, RBS ou Deutsche Bank parecem ser mais impactados, enquanto o Goldman Sachs está por enquanto em uma posição melhor. Se a situação atual continuar, vários bancos precisariam de resgates como precisaram em 2008. A analogia para aqui porque, em meio às condições atuais, o setor financeiro não é o único que precisará de resgate.

Enquanto isso no mundo cripto

O Bitcoin teve uma evolução bastante agitada e passou para território positivo após atingir um nível anualmente baixo alarmante de 4.400 USD.  Existem sinais de que a economia chinesa procura um caminho de volta à normalidade e isso poderia afetar positivamente o preço do Bitcoin. Podemos observar picos e quedas repentinas no preço à medida que os especuladores tentarem arbitrar as poucas grandes transações no mercado.

O Bitcoin está se saindo melhor do que outras criptomoedas. Ether e Ripples perderam mais de 60% desde o início da pandemia e suas perspectivas são negativas.

Perspectiva de mercado

Todos nós sabemos que a tendência é negativa. Então a única questão é o quão negativa será?  A resposta depende da linha do tempo do desligamento. Uma cura ou droga que diminua o risco de contágio que apareça nas próximas duas semanas poderia impedir a queda do mercado. No cenário atual, o mercado pode avançar mais para território negativo. O mercado de ações pode atingir o nível antes da crise de crédito de 2008.

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