Após o Lockdown, prepare-se para o tempo no quintal

Reabrir significa recuperação? A resposta é não, e as razões não são de natureza econômica ou financeira.  A população em geral na maioria dos países desenvolvidos passou por pelo menos 6 semanas de bloqueio com vários níveis de confinamento. A corrida para uma reabertura rápida e total não leva em consideração as mudanças sociais, mentais e psicológicas que ocorreram durante esse período. O fator medo é amplificado sem dúvida dentro de cada pessoa. A experiência de instalações correcionais mostra que atingir o pátio após períodos significativos de bloqueio raramente termina silenciosamente. O estresse acumulado justaposto ao medo de uma segunda onda de infecção pode desencadear muita tensão na sociedade e distorcer as interações entre as pessoas.

Como isso pode impactar a economia? Uma economia baseada em serviços é altamente dependente da capacidade de construir confiança em todas as inter-humanas relacionamentos. Quando essa capacidade é perdida, o faturamento do trocas econômicas. Um exemplo simples é o relacionamento EUA-China que está em uma baixa histórica. Com o estado atual das coisas, o comércio entre os dois países está longe de ver qualquer sinal de recuperação.

A estimativa atual mostra que, no último trimestre, a economia dos EUA contraiu 5% e a economia chinesa 10%. O desemprego nos EUA está crescendo atualmente pelo teto, com mais 3,8 milhões de pedidos de seguro-desemprego subindo para um total de 30 milhões. A economia chinesa precisa da americana demanda para reiniciar, a demanda precisa de mercados financeiros fortes, e os mercados financeiros precisam de números fortes da China. É um círculo vicioso. O pânico inoculado durante o bloqueio poderia facilmente ressurgir durante a reabertura e impedir a recuperação econômica.

O mistério da existência humana não reside apenas em permanecer vivo, mas em encontrar algo para viver.
Fiódor Dostoievski, Os Irmãos Karamazov

Visão geral do mercado

Ouvindo o som do silêncio

O Índice de Volatilidade CBOE seguiu um caminho descendente após atingir um pico em 85 em meados de março. Nas últimas 6 semanas, a turbulência do mercado acalmou-se em meio a más notícias em todas as frentes. As principais economias mundiais estão fechadas, as perspectivas para uma recuperação rápida são incertas, e ainda assim o Dow tem o mesmo nível que tinha em 2018.  O mercado parece ignorar a agitação em o mundo real e parece estar esperando algum sinal divino. Quando os mercados não refletem todas as informações no preço, e há violações de eficiência, podemos esperar saltos significativos. Na maioria dos casos, o salto consiste em uma queda de dois dígitos.

Bitcoin

A recompensa de mineração está sendo reduzida pela metade, enquanto o preço está dobrando

Em meados de março, muitos eram aqueles que falavam sobre o fim do Bitcoin. Desde então o preço da principal criptomoeda quase dobrou e flertou nesta semana com o nível de resistência de US$ 9.000. O Bitcoin passou por um período de correlação significativa com os índices acionários, mas um desacoplamento apareceu no final de abril. É um sinal encorajador porque as perspectivas sobre o mercado de ações são sombrias e o Bitcoin precisa continuar a se mover para o norte, com o evento de redução pela metade se aproximando.

Foco em medicamentos:

Batalhas sem honra e humanidade

Com a reabertura planejada na segunda quinzena de maio, encontrar o melhor tratamento contra o novo coronavírus tornou-se uma questão de urgência. A guerra de drogas entrou em uma nova fase: a conquista do mercado. A hidroxicloroquina parece ter a vantagem. A Índia, a maior produtora mundial de hidroxicloroquina, já enviou 50 milhões de comprimidos para os Estados Unidos, embora o FDA tenha alertado que o medicamento antimalárico pode ter efeitos colaterais prejudiciais no tratamento da COVID-19.

Cadila Healthcare é uma das maiores produtoras indianas de hidroxicloroquina, e com a alta demanda atual, seu preço das ações ganhou mais de 20% desde o início da pandemia.

Enquanto isso, o Remdesivir da Gilead passa por uma fase de teste acelerada com o Food and Drug Administration.  A Gilead já está expandindo sua produção para poder fazer 140.000 cursos de 10 dias até o final de maio, e 1 milhão até o final de 2020. As ações da Gilead ainda estão em território positivo desde o início da pandemia e estão indo melhor do que as grandes ações farmacêuticas ações. A aprovação do FDA pode impulsionar o preço das ações, pois abriria Remdesivir para alguns bilhões de dólares em receita nos próximos meses.

Perspectiva de mercado

Como previsto, o Bitcoin encontrou suporte em US$ 8.000 e o Brent recuperou algumas das perdas da semana anterior. O Dow Jones ainda está acima de 23.000, mas a probabilidade de encontrar suporte de longo prazo nesse nível é baixo. Esperamos ver o Bitcoin se movendo para território positivo, e o Brent para progredir lentamente em direção a US$ 30 por barril.