O Grande Curto. O mercado está vendendo?

O verão foi louco, e sua euforia implacável parece estar chegando ao fim. Os investidores estão começando a vender e os mercados enviam os primeiros sinais de baixa. Muitos acreditavam que o afrouxamento quantitativo duraria para sempre e que comprar ações online pode substituir os bons e velhos empregos.

O que os investidores de varejo podem esperar em tais circunstâncias?

O afrouxamento quantitativo foi, sem dúvida, algo positivo. Ele forneceu estabilidade para grandes empresas e permitiu que elas evitassem situações catastróficas. Como resultado, a economia dos EUA teve um rebote significativo durante o verão com uma criação de empregos acima das expectativas.  Os principais índices acionários estão no mesmo nível em que estavam antes da pandemia. Ainda assim, a recuperação econômica não é exatamente em forma de V, e alguns danos estruturais podem ser irreparáveis. As agências governamentais fizeram o que precisavam fazer para evitar um cenário de 2008 em uma escala maior. Mas, haverá um momento em que o mercado precisará refletir a situação real. É apenas uma questão de tempo, e deve-se levar em consideração que mudanças políticas significativas estão em jogo, incluindo a eleição dos EUA, o Brexit e o papel da China na arquitetura global.

Não é o que você não sabe que te coloca em apuros. É o que você sabe com certeza que simplesmente não é verdade.
Mark Twain

Visão geral do mercado

A contração do mercado que começou no início de setembro se acentuou nesta semana e afetou principalmente os mercados que acumularam ganhos consistentes ao longo do últimos seis meses. O NASDAQ perdeu 10%, apagando assim todos os ganhos de agosto. As ações de tecnologia atraíram uma parte significativa da liquidez de varejo que está entrando nos mercados financeiros desde o início da pandemia. Consequentemente, quando os investidores individuais sentiram que o vento estava mudando, eles iniciaram uma grande venda para monetizar seus lucros.

A maioria dos mercados recuou nos últimos dias, incluindo o Bitcoin. Após o rali de verão, estamos entrando em um período de consolidação, quando os investidores seguem a teoria do "pássaro na mão" e gostariam de receber seu dinheiro, independentemente do mercado subjacente. Até mesmo o índice de volatilidade (VIX)  teve uma inclinação negativa na semana passada. Esses movimentos conjuntos dos sinais de preço em diferentes mercados aparecem quando os traders estão correndo para tomar decisões alimentadas pelo pânico.

Forex:

Brexit duro e pesado

Londres está muito ansiosa para cortar todos os laços com a hegemonia de Bruxelas e deixar a UE, custe o que custar. Embora as coisas pareçam simples no papel, as leis que regem tais tratados são esmagadoramente complexas. Os britânicos não apenas querem sair sem acordo, mas também querem revogar o acordo de retirada unilateralmente. Desnecessário dizer que isso é contrário ao direito internacional.

O Reino Unido não está enfrentando apenas um Brexit sem acordo, mas também pode cair em um hiato legal, o que pode trazer apenas problemas adicionais ao assunto. Esta crise política já teve um impacto significativo na libra britânica. Desde o início de setembro, a GBP/EUR caiu de um estável 1,125 para território negativo abaixo de 1,08. O Banco da Inglaterra tem opções limitadas em tais circunstâncias, e o cenário de festa começa a se tornar plausível. A libra britânica pagará o custo de reputação devido às ações erráticas do inquilino da Downing Street. Mas, isso pode ser apenas um efeito de curto prazo, e a GBP pode voltar em outubro quando as figuras macroeconômicas do terceiro trimestre podem apoiar o argumento da rápida recuperação da Grã-Bretanha.

Foco:

Ações de ouro

Quando uma nova bolha está crescendo em torno das ações de tecnologia, uma classe de mais empresas tradicionais procura um lugar ao sol. As empresas de mineração de ouro estão se beneficiando da alta dos preços do ouro.  Extrair o metal amarelo é um negócio muito lucrativo, especialmente para as empresas canadenses que estão pressionando forte pelas últimas onças antes da chegada do inverno que torna o minério inexploitável.

Consequentemente, as empresas de mineração de ouro listadas passaram por um forte rali desde março com menor volatilidade. O VanEck Vectors Gold Miners ETF é o maior ET que fornece exposição a uma carteira diversificada de empresas envolvidas na indústria de mineração de ouro. Durante as últimas duas semanas caracterizadas por alta volatilidade e retornos negativos, o ETF permaneceu relativamente estável.

O profeta de Berkshire disse que os melhores investimentos são em ativos geradores de lucro. As ações de ouro são um exemplo disso, e as perspectivas são positivas.

Commodities:

Petróleo em crise

Os preços do petróleo entraram em território negativo desde o início da semana. O preço do petróleo Brent caiu abaixo de US$ 40 em meio a sinais de uma segunda onda da pandemia. O otimismo do início de junho, quando as coisas deveriam voltar aos trilhos em setembro, desapareceu, e está claro que a pandemia permanecerá pelo resto do ano. Isso afeta a demanda por petróleo e produtos de petróleo refinado massivamente, colocando pressão sobre os preços de mercado.
Os preços do petróleo devem continuar a cair até que novos elementos possam indicar um aumento na demanda, mas não antes de novembro.

Perspectiva de mercado

Como previsto, o Dow Jones caiu significativamente e encontrou suporte em 27.500. Não há razões suficientes para apoiar uma perspectiva positiva. Mais correção não deve ser surpresa no mercado de ações. Uma queda mais significativa pode ocorrer antes das eleições dos EUA em 4 de novembro e o tamanho e o momento do rebote dependerão do resultado da votação.

A onça de ouro seguiu uma trajetória que indicamos na semana passada e conseguiu ficar em torno do nível de 1.950. Os preços do ouro parecem mais resistentes a uma grande venda. Muitos investidores que veem o ouro como um porto seguro podem fazer uma troca de ações para ouro.

O caso do Bitcoin é mais complexo, e ele perdeu valor em meio à venda global. A tendência pode continuar na próxima semana, e podemos ver o Bitcoin abaixo de US$ 10.000. No entanto, a longo prazo, suas perspectivas são mais otimistas.