Preço do Medo

O mercado de ações entrou em um caminho de descida lenta após atingir um clímax histórico em meio a uma crise global, que não parece ter fim. Os mercados devem refletir a avaliação à luz das circunstâncias em um dado momento. Então, o que os mercados estão avaliando agora? O que eles precificam em termos de informação?

A forte recuperação econômica é história, e a sombra de um segundo lockdown está se aproximando rapidamente. A turbulência geopolítica e os distúrbios sociais tornam a equação mais complicada. No geral, o medo parece ser a força motriz de todos os aspectos da vida social e econômica. Os mercados estão realmente precificando o elemento medo, condicionado pelo fato de que uma grande quantidade de liquidez está sendo injetada pelos bancos centrais. Qual é a primeira reação de um humano que enfrenta um alto nível de estresse quando servido com grandes quantidades de açúcar? É comer o máximo possível. Da mesma forma, os investidores lidaram com o medo devastador comprando todos os tipos de ações usando a liquidez disponível.

Alguém pode precisar pagar em algum momento o preço do medo, e a conta pode ser amarga.

Nada na vida é para ser temido. É apenas para ser compreendido. Marie Curie, vencedora do Prêmio Nobel francês

Visão geral do mercado

O Dow Jones, juntamente com os principais índices acionários, entrou em uma tendência de baixa que começou em setembro. Desnecessário dizer que, em setembro, o mercado estava sobrecomprado e testemunhar uma correção era apenas uma questão de tempo. O Dow Jones ainda está acima de 27.000, enquanto o pior prognóstico em março indicava valores previsíveis 10.000 pontos abaixo do nível atual.

Os mercados podem exibir comportamentos irracionais ou tendenciosos por algum tempo, mas, a longo prazo, eles devem refletir o estado real da economia real. É exatamente o que os mercados tentam fazer agora.

A estratégia empregada pelos bancos centrais é evitar uma queda repentina nas avaliações de mercado que poderia ser fatal para muitas indústrias. Uma descida mais lenta evitaria trajetórias catastróficas como as que criaram turbulência em meio à crise de 2008.

Um evento pode abalar essa estratégia, e está ligado à depreciação massiva de ações financeiras em meio aos vazamentos do FinCEN. Se novas penalidades forem impostas aos bancos após a publicação de relatórios de atividades suspeitas, a capitalização das principais empresas financeiras cairá. Esse efeito, justaposto à crise imobiliária previsível, não traz muito otimismo ao mercado.

Foco:

Palantir

Palantir, o principal fornecedor de soluções para combater o crime financeiro, está planejando abrir o capital.  As circunstâncias são ótimas para sua listagem.  Os recentes vazamentos do FinCEN retratam uma imagem apocalíptica do mundo bancário infiltrado por criminosos, ditadores e terroristas. Assim, a Palantir está mirando em uma avaliação que poderia chegar a duas dúzias de bilhões de dólares. Se isso for justificado, a Palantir se tornará o novo Google que rastreia a lavagem de dinheiro.

Além disso, a Palantir parece optar por uma listagem direta em vez de um IPO tradicional. Se isso se tornar realidade, a Palantir será a empresa mais proeminente a abrir o capital por meio de uma listagem direta. Isso poderia marcar o início do declínio das divisões de mercados de capitais em bancos de investimento.

Foco:

Nikola

O legado de Nikola Tesla inspirou muitos cientistas e alguns empreendedores. A inspiração foi a tal ponto que duas empresas pegaram seu primeiro e último nome, respectivamente. As duas empresas operam na indústria automotiva promovendo veículos elétricos. Enquanto a Tesla parece ter herdado um brilho do gênio icônico do inventor, a Nikola está passando por uma longa série de desastres e provavelmente tem uma perspectiva negativa.

Receitas baixas, conflitos com a Tesla e uma gestão fraca são algumas das razões pelas quais as ações da Nikola caíram continuamente desde julho. Antes do rali da Nasdaq, a Nikola era quase uma ação de um centavo. O sucesso relativo da Tesla, juntamente com o enorme influxo de liquidez de varejo em ações de tecnologia, criou uma bolha que está atualmente estourando. Podemos esperar uma ação coletiva em algum momento do próximo ano, repleta de investidores infelizes.

Criptomoedas:

Ethereum

As tecnologias baseadas em Ethereum ganham tração no mundo das moedas digitais.  O regulador financeiro de Hong Kong visa desenvolver um banco central para criptomoedas. O órgão de fiscalização do mercado de Hong Kong selecionou a ConsenSys, uma startup especializada em serviços de blockchain Ethereum, para construir a infraestrutura para um banco central digital.

Apesar dessa notícia encorajadora, o Ether continuou sua evolução para território negativo iniciado no início de setembro. A incapacidade do Bitcoin de desenvolver impulso teve uma influência negativa em outras criptomoedas líderes. O preço do Bitcoin caiu abaixo de 11.000, e isso desencadeou uma venda. Pode ser o momento certo para entrar no mercado e acumular posições de longo prazo.

Commodities:

Ouro

Os bancos centrais estão imprimindo quantidades massivas de dinheiro desde março, e as taxas de juros estão em uma mínima histórica. Teoricamente, o preço do ouro deveria explodir, e foi exatamente o que aconteceu durante o verão. Desde meados de agosto, a onça de ouro apresenta uma clara tendência negativa, e na semana passada caiu abaixo do nível de suporte de 1.900. O movimento é contra-intuitivo porque o ouro deveria ser um porto seguro em tempos turbulentos.

Isso pode ser um sinal prevalecente em todos os mercados, sugerindo que uma venda lenta está em andamento e os mercados financeiros podem entrar em um período de baixa prolongado. Essa tendência negativa teria como objetivo, a longo prazo, corrigir o viés introduzido pela injeção de liquidez no mercado que ocorreu durante o verão. Uma descida mais lenta daria tempo suficiente para os grandes players da economia real ajustarem seu financiamento e evitar falências repentinas.

Perspectiva de mercado

A Nasdaq ficou abaixo de 11.000 e o Dow Jones permaneceu abaixo de 28.000, apesar de um forte rali na última sessão de negociação da semana. Os principais índices acionários seguem um padrão de baixa que pode continuar pelo menos até novembro.

A onça de ouro caiu abaixo de US$ 1.900 e está provavelmente sobrevendida. A situação pode não mudar no curto prazo, mas os investidores devem voltar em algum momento antes das eleições nos EUA.  

Como previsto, o preço do Bitcoin continuou a oscilar abaixo do nível de resistência de 11.000. A perspectiva de uma recuperação não é otimista e a venda do mercado pode continuar na próxima semana, seguindo a tendência dos mercados tradicionais.