A mão de Deus

Os mercados estão em alta e os investidores estão comemorando em meio a uma devastadora segunda onda da pandemia de coronavírus. A situação atual exige redefinir o que o risco pode significar para as pessoas. O risco é um conceito teórico relacionado à incerteza.  A potencial evolução negativa dos preços de mercado em condições incertas deve ser refletida pelo menos na teoria ao medir o risco. As métricas de risco não fornecem atualmente informações relevantes. Então, quais ferramentas um investidor informado deve usar para gerenciar o risco?  

Turbulência política na Casa Branca, vacina questionável e situações geopolíticas tensas ... Esses são apenas alguns fatores que impulsionariam a incerteza nos mercados mais eficientes. Mas, o índice de volatilidade está em seu nível mais baixo desde o início da pandemia. Um leitor não aconselhado poderia pensar que a mão de Deus está impulsionando os mercados para cima e mantendo a volatilidade baixa. A realidade é um pouco diferente. O mercado, como o vemos agora, não é o mesmo de um ano atrás. Os governos decidiram sair de seu papel tradicional e se tornaram atores ativos no mercado de ações. Portanto, os bancos centrais se tornaram fundos de hedge maciços. Em comparação com os bancos de investimento tradicionais, um fundo de hedge visa extrair lucros dos mercados financeiros usando ferramentas alternativas. É exatamente o que os bancos centrais fazem. Há uma consequência sutil. A moeda que representa os preços das ações nos principais mercados não é fungível com a moeda usada na economia real.

O risco é algo que vai além dos limites tradicionais dos mercados financeiros e impactará todos os aspectos da vida. Gerenciar o risco não é mais uma ciência, mas uma arte. Razão de Sharpe, Valor em Risco e outras métricas podem não fazer muito sentido na situação atual. É necessário prever um retorno às ferramentas tradicionais. Ler as demonstrações financeiras de uma empresa e observar o panorama macroeconômico geral são elementos cruciais em uma avaliação de risco sólida. Além disso, um investidor deve distinguir entre risco de curto prazo e de longo prazo. O que funciona no curto prazo pode falhar quando extrapolado para um horizonte mais longo.

Você pode dizer muitas coisas sobre mim, mas você nunca pode dizer que eu não corro riscos. Diego Maradona

Visão geral do mercado

Trump anunciou que está considerando transferir o poder para o presidente eleito Biden. Isso trouxe um alívio significativo para os investidores que temem uma luta de poder na Casa Branca, o que poderia colocar os Estados Unidos em tumulto. O Dow Jones atingiu brevemente o nível psicológico de 30.000, apenas oito meses depois de ter caído abaixo de 20.000 durante a fase inicial da crise da COVID-19. O Bitcoin seguiu o ímpeto iniciado nas últimas semanas e reivindicou acima de 19.000 USD. A principal criptomoeda perdeu mais de 2.000 USD em apenas duas sessões de negociação em meio a vendas técnicas.

Foco:

AstraZeneca

O preço da Moderna está disparando em meio aos resultados dos testes clínicos de sua vacina contra a COVID. Enquanto isso, a AstraZeneca, uma das principais concorrentes na corrida pela vacina, viu suas ações irem para o território negativo. A multinacional farmacêutica britânico-sueca anunciou que sua vacina teve alguns problemas e os resultados dos testes podem ser tendenciosos. Os resultados iniciais dos testes clínicos destacaram que a vacina da AstraZeneca teve uma eficácia de 70%, inferior às soluções propostas por seus pares. No entanto, a vacina da AstraZeneca tem menos problemas logísticos e não requer armazenamento em temperatura muito baixa. Aparentemente,  Moderna e Pfizer estão atualmente liderando a corrida por uma vacina, enquanto a AstraZeneca está buscando redenção.

Foco:

Airbnb é a próxima estrela

Airbnb, a empresa de mercado online de aluguel de férias, com sede em São Francisco, está se preparando para o IPO. Desnecessário dizer que muitos investidores de varejo estão procurando a próxima ação quente. Além disso, o Booking, principal concorrente da Airbnb, está indo muito bem e suas ações se recuperaram totalmente após as perdas incorridas durante o surto da pandemia.  Isso deve ser um sinal positivo, mas a Airbnb enfrenta vários problemas de lucratividade. A empresa ainda não está em posição de pagar dividendos porque ainda não está gerando lucros. Além disso, em muitos países europeus, o aluguel de imóveis por meio de mercados online pode ser prejudicado por impostos adicionais.

Foco:

Amazon

Os bloqueios implementados na maioria dos países desenvolvidos prejudicaram o comércio tradicional e impulsionaram os mercados online. A Amazon era uma plataforma líder no mundo pré-COVID, e a pandemia contribuiu para reforçar sua posição. O preço da Amazon teve um forte rally durante o verão e entrou em um período de estagnação desde setembro. As oportunidades de crescimento previsíveis parecem ser limitadas aos olhos dos investidores. Quanto maior você é, mais difícil é crescer.

Criptomoedas:

Ethereum

O Bitcoin passou por um segundo rally e atingiu quase um novo máximo. O ímpeto impactou as outras Altcoins, incluindo a segunda criptomoeda em termos de capitalização. O preço do Ethereum aumentou em meio ao influxo de liquidez no mercado de Bitcoin.  Ethereum é de longe a infraestrutura mais popular para serviços distribuídos e tokenização de ativos. No entanto, o entusiasmo em torno do Ethereum está longe do que era há três anos. O rally atual não levou o preço a um nível comparável aos máximos históricos do Ethereum.

Existe uma linha de separação clara entre Bitcoin e Altcoins em termos de atração para novos investidores. O Bitcoin parece ter a vantagem neste jogo.

Perspectiva de mercado

O Dow Jones continuou seu rally e atingiu 30.000 USD. O mercado vibra com Biden e o previsível pacote de estímulo. A perspectiva de uma vacina contra a COVID contribui para a euforia do mercado.

O rally do Bitcoin continuou, mas a principal criptomoeda teve perdas massivas, caindo abaixo de 17.000. Os investidores ficaram com medo de ver o episódio de 2017 recarregado e se apressaram para obter seus lucros. Ainda há potencial para o Bitcoin se expandir. A tendência de alta ainda não chegou ao fim.  Assim, o Bitcoin está se tornando lenta, mas seguramente, um ativo líder no investimento, e esperamos ver o Bitcoin subindo em direção a 20.000 nos primeiros dias de 2021.