De volta para o futuro

2020 será lembrado sem dúvida como um ponto de virada na história contemporânea. Apresentamos abaixo dez temas que acreditamos ter marcado os mercados financeiros ao longo do ano em meio a uma crise global de saúde e econômica.

Bitcoin encontrou crentes

2020 trouxe um início fulminante para o Bitcoin. A principal criptomoeda subiu acima de 25.000 USD. Muitos são aqueles que acreditam que estamos presenciando outro padrão de 2017 com os preços atingindo o nível histórico máximo. Mas 2020 não foi 2017 por muitos motivos. O mercado de bitcoin é mais maduro e melhor cristalizado. Os diferentes segmentos de liquidez são estáveis e existe uma base sólida de investidores em criptomoedas participando do processo de descoberta de preços. A nova geração de investidores inclui mais do que simples detentores de moedas e tem a firme convicção de que o Bitcoin.

O declínio do dólar americano

No início do ano, entidades chinesas possuíam, a partir de 2019, mais de 1,10 trilhão de USD em dívida dos EUA, representando 26% da dívida dos EUA detida por países estrangeiros e representando mais de 5% do total da dívida americana em aberto. Além disso, o déficit comercial da China é de 419 bilhões de USD, representando 47% do déficit geral dos EUA em bens. Assim, a China não é apenas o banqueiro mais proeminente da América, mas também o principal fornecedor de bens. Após a crise inicial no primeiro trimestre, a China se recuperou rapidamente, mas a crise da COVID interrompeu inelutavelmente o crescimento dos EUA e a posição do dólar americano.

Recuperação em forma de V, W ou Zigzag?

A recuperação em "forma de V" que engloba um retorno gradual ao estado anterior da economia foi o principal cenário precificado pelos mercados financeiros. Durante a queda, os economistas falaram sobre uma recuperação "em forma de W" como o cenário otimista mais provável. A economia global parece estar sendo atingida mais duramente pela pandemia do que o esperado. A probabilidade de uma saída da série interminável de bloqueios em um futuro próximo é baixa. A recuperação em forma de ziguezague para lugar nenhum é o cenário mais provável.

Preços de ativos negativos

Durante a crise de 2008, marcada pela falência do Lehman, aprendemos que o dinheiro não tem valor. Descobrimos taxas de juros negativas e aprendemos que você pode precisar pagar aos devedores quando empresta dinheiro a eles. Com rendimentos negativos, os bancos centrais introduziram um imposto sobre a liquidez, uma taxa que os proprietários de caixa precisam pagar para manter seus fundos em um banco.

A crise atual trouxe uma nova mudança de paradigma: ativos físicos com preços negativos. O principal contrato de petróleo dos EUA fechou a um preço negativo, caindo para -37,63 USD por barril. A venda de um ativo que exige que o proprietário pague ao adquirente, e não o contrário, remodela o conceito de propriedade. O único item que exige que seu possuidor pague ao descartar é uma penalidade ou uma nota fiscal.

Pandemia, falsos profetas e teorias da conspiração

Covid-19, 5G, experimento global, vacinas com nanochips, Bill Gates, répteis, governo global, fim da liberdade… Desde março, as plataformas de mídia foram inundadas com várias ideias de conspiração subterrâneas que se tornaram quase correntes no contexto do bloqueio atual. O problema real é que a disseminação dessas teorias é prejudicial. Elas não fazem distinção entre imaginação e realidade, teoria e fato, misticismo e ciência. Negar a pandemia ou associar uma questão de saúde pública a novas tecnologias como o 5G não tem base real. O único resultado foi que elas amplificaram o medo na população e minaram o papel das autoridades. Portanto, propagar essas ideias em nome da liberdade de expressão é perigoso e foi proibido pela maioria das mídias sociais.

O fim do Trumpismo

Muitos magnatas dos negócios que apoiaram Trump em 2016 mudaram para Biden por um motivo simples. As empresas precisavam, antes de tudo, de estabilidade política e menos escândalos na Casa Branca. Uma economia americana forte exige um presidente apoiado por seu partido e respeitado por seus oponentes.

Desnecessário dizer que o fim do Trumpismo desafiará a posição dos EUA na cena internacional. Estamos testemunhando uma mudança de paradigma, onde os EUA recuam de seu papel histórico de única superpotência global. Bom ou ruim, amado ou odiado, os EUA eram, desde a queda da União Soviética, um garantidor confiável do equilíbrio geopolítico.

Portanto, em uma era pós-Trump, poderíamos observar uma crescente turbulência nas relações internacionais, levando a um regime de alta volatilidade nos mercados financeiros. Alta volatilidade é muitas vezes sinônimo de recessão econômica. Outra consequência poderia ser a desdolarização da economia mundial.

Renda básica universal

Em um mundo pós-pandêmico, o capitalismo, como o conhecemos, pode chegar ao fim e pode precisar se reinventar para lidar com as novas realidades. Além disso, o distanciamento social pode levar a mutações significativas nos setores de varejo, entretenimento, alimentação e turismo. Portanto, setores inteiros podem ser eliminados, levando a uma perda permanente de empregos. A tecnologia, a banca e outros setores orientados para serviços que podem funcionar em uma sociedade de distanciamento social podem continuar operando e oferecer salários decentes a seus funcionários. Mas, a maioria dos países desenvolvidos precisa encontrar soluções para o desemprego estrutural massivo. A renda básica universal parece ser uma, se não a única solução. O capitalismo pode continuar para uma parte da sociedade, altamente qualificada, trabalhando em setores dominados por empresas, propondo. Mas para o resto da população, medidas socialmente orientadas que englobam a renda básica universal podem ser uma necessidade.

Uma nova bolha tecnológica

As ações de tecnologia tiveram um período próspero ao longo de 2020. Alguns analistas qualificam a recente alta da tecnologia como uma bolha semelhante à bolha das pontocom de 2000. O distanciamento social e a estratégia de trabalho em casa implementada na maioria das grandes empresas em meio à pandemia foram os principais catalisadores dessa tendência. O NASDAQ, o principal índice de ações de tecnologia, atingiu um clímax sem precedentes. Seu nível é 2,4 vezes maior do que seu pico durante a bolha das pontocom. Existem muitas semelhanças entre as tendências atuais no setor de tecnologia e o que ocorreu há duas décadas. O entusiasmo pela digitalização está em alta, mas, como em 2000, muito poucos entendem o que a digitalização significa. Se em 2000, qualquer empresa com um site tinha uma avaliação colossal, atualmente qualquer startup que reivindica o uso de IA vale centenas de milhões de dólares. Se em breve o governo dos EUA decidir pôr fim ao QE, o mercado de ações entrará em colapso e o setor de tecnologia pode ser irreversivelmente danificado.

Corrida por uma vacina

A pandemia dividiu o mundo em dois: aqueles que têm meios para combater o vírus e aqueles que não têm. As partes mais empobrecidas do mundo e as camadas mais baixas da sociedade podem enfrentar tempos mais desafiadores. Uma vacina era necessária não apenas para resolver a crise de saúde, mas também para evitar um empobrecimento global. A aliança da Moderna e da Pfizer com a BionTech prometeu e entregou vacinas. Os governos entraram em ação e iniciaram vacinações em massa em dezembro. Como resultado, as ações da BionTech e da Moderna experimentaram uma forte alta desde o início do ano.

Imobiliário e êxodo

A regra de distanciamento social e os bloqueios já trouxeram mudanças significativas nos setores de alimentação e hotelaria. A maioria dos restaurantes, bares e clubes que operavam com um modelo de alto volume e baixa margem faliu. O aumento massivo do comércio online destruiu o imobiliário comercial. O trabalho remoto diminuiu a pressão sobre a infraestrutura e reduziu as taxas de ocupação em escritórios. A pandemia remodelou brutalmente o cenário do mercado imobiliário. As grandes metrópoles experimentaram grandes quedas nos preços dos imóveis devido ao êxodo massivo para áreas rurais e suburbanas.

Dez previsões escandalosas para 2021

1. O dólar americano cairá 30%
2. O Yuan dobrará de valor
3. O Bitcoin subirá para 50.000 USD
4. A bolha tecnológica explodirá
5. Trump deixará os EUA
6. As Olimpíadas de Tóquio terão um número recorde de participantes
7. Os bancos centrais interromperão o QE
8. Kamala Harris se tornará a primeira mulher presidente dos EUA
9. A vacina COVID se tornará inútil devido a mutações
10. A taxa de câmbio da libra britânica para o euro subirá acima de 1,3

Movimentos Semanais do Mercado

‍