O petróleo voltou

2020 foi um ano difícil para todos, mas especialmente para o setor de energia. A primeira onda da pandemia quase destruiu o mercado de petróleo, com os contratos futuros de petróleo bruto sendo negociados a preços negativos em abril de 2020. Embora a maioria dos analistas previsse um futuro sombrio para a principal commodity, o petróleo bruto teve uma recuperação silenciosa e robusta. Quais são as principais consequências desse ressurgimento e o que os investidores de varejo podem esperar no futuro próximo?

Os preços do petróleo englobam três fatores principais: econômicos, financeiros e geopolíticos.
A série de bloqueios prejudicou a demanda por petróleo e destilados de petróleo. Além disso, as explorações de petróleo de xisto não são lucrativas quando os preços são baixos e instáveis. Portanto, a produção de petróleo parou na maioria das perfurações com sede nos EUA, enquanto outras reservas tradicionais foram fechadas devido a altos custos de manutenção. Se um aumento na demanda ocorrer no futuro previsível, os preços podem seguir um aumento repentino em meio a capacidades de oferta limitadas.

Os mercados de petróleo são financeirizados desde 2008, bancos e fundos de investimento tendo posições significativas em mercados físicos e futuros. Os preços do mercado de ações passam por uma inflação substancial em meio a um afrouxamento quantitativo sem precedentes canalizado para o mercado por instituições financeiras. E se as mesmas instituições financeiras injetarem uma parte dessa liquidez no mercado de petróleo?  Nesse cenário, os preços do petróleo poderiam explodir e gerar uma crise energética semelhante à da década de 1970. Esse é um cenário para jogos da fome?

O petróleo também é uma ferramenta de negociação geopolítica. Em abril de 2020, os países da OPEP reduziram substancialmente a produção diária de petróleo para estabilizar os preços.  A administração Biden quer "desfossilizar" o setor energético americano, desmantelando a indústria doméstica de petróleo e gás que floresceu sob Trump. Nesse contexto, os EUA perderão a vantagem no mercado de petróleo e a Rússia poderia controlar o fornecimento global de petróleo. Isso redefinirá o equilíbrio geopolítico?

Quem controla o petróleo controla muito mais do que petróleo. John McCain, veterano de guerra e político americano

Visão geral do mercado

S&P 500, o principal índice de ações dos EUA, teve uma semana fantástica e se recuperou completamente após o incômodo da turbulência do WallStreetBets. O mercado de ações bate recorde após recorde e atinge uma máxima histórica.  A maioria dos índices encerrou a semana em território positivo, mas a tendência ainda é frágil.

Existem muitos fatores a serem considerados nas equações: dinâmica da pandemia, distribuição de vacinas, bloqueios, inflação etc.

O ciclo de crescimento ilimitado gratuito no mercado de ações em meio a uma economia em declínio pode chegar ao fim.

Gamestop:

Fim de jogo

Investigadores da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA estão supostamente analisando as mídias sociais em busca de sinais de fraude no caso relativo a bolhas de ações para Gameover, AMC e outras empresas listadas.

A narrativa principal era que os principais fundos de hedge tinham posições vendidas a descoberto massivas em várias ações. Um rebanho de investidores de varejo animados por alguns fóruns do Reddit decidiram dar uma chance nos magnatas de Wall Street. Eles compraram as ações vendidas a descoberto em massa e inflaram seus preços em um curto período de tempo. Robinhood, a plataforma que serviu como intermediária para as negociações abomináveis, interrompeu parcialmente a compra dessas ações em uma tentativa de "regular" o fluxo.

A bolha do Gamestop estourou e o preço da ação entrou em colapso, deixando muitos investidores com grandes sonhos e bolsos vazios. Além disso, o mercado dos EUA cão de guarda decide investigar o assunto e passar pelo fórum do Reddit para procurar sinais de manipulação do mercado. Os investidores de varejo podem acabar sendo responsabilizados pelo caos gerado, enquanto os fundos de hedge receberão seu dinheiro dessas transações.

Deve-se lembrar uma regra de ouro: A casa sempre ganha dinheiro!

Commodities:

Jogos da fome?

Os contratos futuros de trigo CBOT atingiram o nível mais alto desde 2015 e ganharam mais de 50% desde o início da crise sanitária global. A seca prolongada em várias áreas agrícolas justapostas à decisão da Rússia de restringir a exportação de grãos inflou o preço da principal commodity agrícola.

O índice de preços de alimentos da Organização das Nações Unidas para Alimentação e Agricultura (FAO), que mede as mudanças mensais para uma cesta de cereais, oleaginosas, produtos lácteos, carne e açúcar, teve uma média de 113,3 pontos em janeiro, contra 108,6 em dezembro de 2020. O índice da FAO atingiu seu ponto mais alto desde 2014.

O mercado de commodities agrícolas é altamente financeirizado, com muitas instituições financeiras líderes interessadas no comércio global de commodities. Essas mesmas instituições financeiras sentadas em bilhões gratuitos de afrouxamento quantitativo podem assumir posições adicionais em commodities agrícolas, impulsionando seus preços.

Nesse cenário, deve-se esperar uma inflação severa nos próximos anos.

Criptomoedas:

Bitcoin está se recuperando

O Bitcoin deve ir para US$ 100.000? Ou talvez para US$ 300.000?  A resposta varia dependendo da perspectiva de cada um. Se um investidor de varejo possui 10 BTC, ele gostaria de ver o preço indo para US$ 100.000, entrando assim no círculo seleto de milionários.

Além do preço, a maioria dos analistas esqueceu que 12 meses antes da redução pela metade de maio, a comunidade cripto temia a viabilidade da mineração, com os preços do Bitcoin abaixo de US$ 6.000.  De fato, em abril de 2020, a principal moeda era oito vezes mais barata do que seu valor atual. A bolha do Bitcoin de 2020 estava à beira de uma explosão nos primeiros dias de 2021. Mas como costumamos dizer, 2020 não é 2017 e o Bitcoin se recuperou na semana passada, atingindo quase US$ 40.000. O valor do clímax é menos crítico. O principal aprendizado é que o preço do Bitcoin tem por baixo uma infraestrutura que permite um ajuste de preço robusto.

Perspectiva de mercado

Como previsto, o Bitcoin se recuperou bem e terminou a semana acima de 39.000. Nos dias seguintes, alguma correção técnica pode ocorrer em meio a vendas técnicas. Mas a longo prazo, há boas razões para acreditar que o Bitcoin continuará em território positivo.

O mercado de ações recuperou seu ímpeto construído no início do ano, mas há temores significativos sobre uma tendência de baixa.  A onça de ouro está atualmente sobrevendida, e a agitação atual nos principais mercados de ações poderia trazer uma direção positiva no próximo trimestre.

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