Sem valor

Ficar em casa, assistir à Netflix, trabalhar remotamente no Zoom, comprar ações no eToro, receber cheques do governo ou de grandes empresas… A pandemia tornou os sonhos realidade para muitas pessoas. Ninguém se importa com quem vai pagar o custo de sonhar ou quando os sonhos podem se transformar em pesadelos. O fornecimento de dinheiro sem precedentes injetado no mercado financeiro, bem como na economia real para estender o período de sonho, começa a levantar questões. O sonho entra em sua fase REM. Derretimento Econômico Rápido...

Um dos principais indicadores da oferta monetária disponível é a medida M2 agregando dinheiro, depósitos à vista e instrumentos facilmente convertíveis em dinheiro. A métrica M2 nos Estados Unidos aumentou para 19,4 trilhões de dólares em janeiro de 2021, de 15 trilhões de dólares em março de 2020. Assim, 25% da oferta de dólares americanos foi impressa desde o início da pandemia de coronavírus. A maior parte dessa oferta excessiva ajudou os mercados financeiros a evitar uma queda massiva, mas uma quantidade consistente chegou à economia real por meio de cheques de estímulo. Imprimir e desvalorizar o dinheiro é a saída mais fácil de uma crise de dívida sistêmica. Seguindo os ensinamentos da teoria econômica tradicional, esse excesso de dinheiro deve aumentar os preços dos produtos e gerar inflação significativa. Além disso, muitos analistas apontam que a desvalorização da moeda é a única estratégia viável para os EUA e a UE lidarem com o nível de sua dívida pública atingindo níveis recordes.

Dinheiro é lixo. A narrativa principal que destaca que o dinheiro não vale nada motiva os investidores a esvaziar suas contas poupança e comprar ações, criptomoedas ou outros títulos. No entanto, esse cenário deve ser considerado com cautela. Uma desvalorização significativa das principais moedas pode ter consequências inesperadas. Por exemplo, uma desvalorização do dólar americano forçaria os detentores de títulos do Tesouro a vendê-los, criando assim caos no mercado de dívida. Além disso, moedas como o yuan chinês ou o rublo russo devem se apreciar significativamente nesse cenário.

Os investidores de varejo não devem esquecer que o dólar é, antes de tudo, confiança. O valor do dólar americano não é nada além da confiança no papel dos Estados Unidos como líder econômico global. Os EUA podem funcionar sem confiança?

Dinheiro é lixo. Saia do dinheiro. Ainda há muito dinheiro em dinheiro. Ray Dalio, fundador da empresa de investimentos Bridgewater Associates

Visão geral do mercado

Após um início de baixa, os principais índices acionários encerraram a semana em território positivo. Os investidores apostam em uma forte recuperação que se espera que gere um rápido crescimento econômico, especialmente nos EUA. Se a estratégia de vacinação mostrar seus resultados, a confiança resultante pode acelerar a recuperação.  A volatilidade recuperou-se em meio a uma queda significativa no mercado de criptomoedas.

Forex:

Euro está estável

A oferta monetária (M2) na área do euro aumentou para 14 trilhões de euros em janeiro de 2021, de 12,5 trilhões de euros em março de 2020, representando um crescimento de 10%. No geral, o Banco Central Europeu aumentou a oferta monetária, mas em ritmo mais lento em comparação com seu par americano. Assim, os mercados percebem a moeda europeia como estável e com uma perspectiva melhor do que o dólar americano. Os bancos centrais estão em uma busca pela estratégia ideal de impressão de dinheiro. Uma oferta monetária excessiva pode enfraquecer o valor da moeda, mas menos dinheiro pode se traduzir em uma recuperação mais lenta.

Forex:

Real Brasileiro em apuros

O Brasil é um dos países mais afetados pela pandemia. Mais de 300.000 pessoas perderam suas vidas em meio às várias ondas de infecções. 2020 foi um ano difícil para o real brasileiro, que se depreciou 30% em relação ao dólar americano.  A turbulência não termina e, na semana passada, o real caiu em meio a uma fraca previsão econômica e um pico de mortes diárias relacionadas ao coronavírus.

Foco:

Discovery Inc

Após um ano de forte crescimento, a Discovery Inc., o principal canal de televisão americano, mudou-se para águas turvas. A competição com as plataformas de streaming baseadas na web é rude e as empresas de mídia tradicionais têm dificuldades em manter o ritmo. A Discovery Inc, juntamente com a ViacomCBS Inc, teve uma semana difícil. As ações da Discovery caíram 45% em meio a uma onda de desconfiança dos investidores. As empresas de TV estão tentando desesperadamente lançar novos produtos, incluindo serviços de streaming e conteúdo baseado na web. No entanto,  plataformas como YouTube e Netflix construíram um forte impulso e estão atualmente no topo da cadeia trófica na selva da mídia.

Foco:

Zoom

O generalizado trabalho em casa e distanciamento social políticas implementadas pela maioria das empresas trouxeram um forte impulso para todos os fornecedores de soluções que facilitam a interação virtual. O Zoom é um dos maiores beneficiários da digitalização da interação humana desencadeada pelo surto da pandemia.  As ações do Zoom dispararam ao longo de 2020 e atingiram o pico em novembro. Desde então, a empresa sediada em San Jose entrou em um padrão de declínio.

O crescimento repentino veio com muitas vantagens, mas também com inconvenientes. O grande problema para o Zoom é que seu desenvolvimento previsível é limitado. Sua participação de mercado já está consolidada e gerar fluxos de receita adicionais terá um custo. Além disso, as principais empresas já têm em vigor uma estratégia de retorno ao escritório, diminuindo assim o uso de plataformas como o Zoom.

Perspectiva de mercado

O Dow Jones encerrou a semana acima de 33.000,  em uma tendência positiva em comparação com a semana passada. Embora uma contração do mercado ainda seja provável, o influxo de otimismo nos mercados de ações torna menos provável que isso aconteça no curto prazo.

O Bitcoin recuou abaixo de 51.000 USD após uma queda massiva, mas encerrou a semana acima de 55.000 USD.  

O Brent Crude permaneceu no mesmo túnel em torno de 64 USD e a probabilidade de uma progressão de preços adicional desapareceu em meio a uma devastadora terceira onda de infecções por coronavírus na Europa.