Moeda vs Fiat

Coinbase, a principal plataforma de câmbio de Bitcoin, tornou-se pública na NASDAQ, marcando assim um marco fundamental na curta história das criptomoedas. Os investidores receberam a listagem com entusiasmo e a avaliação da Coinbase ultrapassou os 120 bilhões de dólares americanos. À primeira vista, os criptomaníacos obtiveram uma grande vitória na batalha sem fim com as finanças tradicionais.  Mas, a longo prazo, o IPO da Coinbase pode ser o início de uma série de eventos que fariam diminuir a credibilidade das criptomoedas como uma alternativa ao sistema monetário tradicional.

Atualmente, a Coinbase está superando o Goldman Sachs, o banco de investimento mais proeminente do mundo em termos de valor de mercado. Além disso, a bolsa com sede em São Francisco optou por uma listagem direta, evitando os caminhos tradicionais de um IPO, o que teria colocado uma parte significativa de dinheiro nos bolsos profundos dos magnatas de Wall Street. Aparentemente, o cripto-universo, apesar de ser um mercado nascente, já está competindo com os atores mais estabelecidos da indústria financeira. Desnecessário dizer que, apesar dos sinais de alerta e das inúmeras bandeiras emitidas pelos reguladores, a adoção de criptomoedas como um ativo alternativo está acelerando em ritmo acelerado.

No entanto, a maioria dos cripto-crentes está esquecendo um aspecto fundamental da visão de Satoshi Nakamoto. O destino do Bitcoin e de outras altcoins é oferecer uma alternativa viável ao atual sistema monetário e bancário em declínio e libertar a economia dos olhos gananciosos e das mãos injustas dos governos. O Bitcoin conseguiu se tornar um investimento especulativo muito elogiado, mas está longe de atingir seu objetivo inicial.

O IPO da Coinbase destaca essa falha, as principais bolsas de criptomoedas optando por um IPO atraindo moeda fiduciária e mirando uma avaliação no antigo paradigma econômico. A história teria sido completamente diferente se a Coinbase optasse pela tokenização de seus ativos e uma listagem por meio de tecnologia blockchain dedicada.  

O risco subjacente no empreendimento da Coinbase é a previsível canibalização do cripto-universo pelas instituições financeiras tradicionais. O Bitcoin pode se tornar outra classe de ativos, enquanto o blockchain é uma alternativa glorificada ao sistema de pagamento rápido. Assim, todo o projeto sobre a democratização dos serviços financeiros morreria em seu estágio embrionário. As criptomoedas não são apenas uma especulação em termos de seu valor em dólares, mas uma fé, uma religião que visa elevar e libertar o indivíduo da submissão perpétua ao sistema econômico tradicional disfuncional e mal governado.  Costumamos ouvir que dinheiro não compra felicidade, e neste caso, o dinheiro fiduciário certamente não a compra.

O Bitcoin estará acima de US$ 1 milhão em 5 anos, mas ainda prefiro ouro e prata. Robert Kiyosaki, investidor americano

Visão geral do mercado

O VIX, o principal índice de volatilidade, caiu significativamente desde o início de abril, atingindo seu nível mais baixo desde o início da pandemia em março de 2020. Enquanto o mercado de ações está subindo para novos patamares, a probabilidade implícita de uma contração de mercado previsível é relativamente baixa. Baixa volatilidade também significa que o mercado está esperando novos sinais, especialmente a velocidade da recuperação em meio à reabertura da economia dos EUA. O afrouxamento quantitativo está por trás e o único gatilho que poderia desvendar a base da máquina de bombeamento de dinheiro é um retorno mais lento do que o esperado a um novo tipo de normalidade.

Exceto pelo ouro, que experimentou uma pequena progressão, todos os outros mercados permaneceram acima dos níveis de suporte da semana passada.

Foco:

Moderna

Existe um potencial de crescimento latente e desencadeado para a startup de biotecnologia com sede em Massachusetts. O mercado globalizado e fragmentado de vacinas COVID oferece muitas oportunidades, mas selecionará apenas a solução viável. Um ano após o início da pandemia, uma dúzia de vacinas coexistem com diferentes níveis de sucesso. Enquanto as vacinas produzidas pela AstraZeneca e Johnson & Johnson estão enfrentando efeitos colaterais indesejáveis, a vacina chinesa não produziu proteção. A cadeia de suprimentos da Pfizer está sob tensão, pois não consegue atender a toda a demanda necessária. A Pfizer se tornou a fonte de ouro em termos de vacina, deixando assim uma lacuna não preenchida no fornecimento do mercado. Se a Moderna conseguir ampliar suas operações, seu preço de ações pode crescer rapidamente antes do final do verão.

Commodities:

Trigo

O aumento sem precedentes na oferta de dinheiro já começou a ter repercussões no preço das commodities agrícolas pagas pelo consumidor final. Os preços do trigo mostraram resiliência no último mês, mas a nova sanção dos EUA imposta à Rússia, o principal produtor mundial de trigo, pode ser um divisor de águas. Se a Federação Russa reduzir suas exportações de trigo e a colheita de verão ficar abaixo das expectativas, o preço do trigo pode subir a níveis imprevisíveis.

Criptomoedas:

Ethereum

O Bitcoin subiu nesta semana acima de 64.000 em meio ao IPO da Coinbase, mas recuou no final da semana. O Ethereum, atingindo 2.500, tem seu caminho pavimentado com diamantes e ganha tração não apenas em relação às principais moedas fiduciárias, mas também ao Bitcoin.

A competição entre as principais criptomoedas começou e o Ethereum tem todas as chances de atingir novos patamares e se tornar um sério pretendente à posição de liderança no cripto-universo. O Ethereum é mal comercializado e atrai apenas uma pequena fração dos investidores, apesar de suas capacidades tecnológicas ilimitadas e voltadas para o futuro.

Perspectiva de mercado

O Dow Jones encerrou a semana acima de 34.000,  mostrando um robusto crescimento de 400 pontos em comparação com a semana passada. Enquanto o cenário central no curto prazo é uma alta impulsionada pelo otimismo de uma recuperação econômica global, as vendas técnicas podem empurrar o mercado de ações para território negativo. Esse cenário é ainda mais provável em meio a sinais de que o mercado está sobrecomprado.

Como esperado, o Bitcoin subiu acima de 63.000 USD e o recente otimismo do mercado pode trazer suporte acima de 60.000.  O Brent Crude permaneceu no mesmo túnel em torno de 64 USD, e a probabilidade de uma progressão de preço adicional desapareceu, apesar de uma previsível recuperação econômica acelerada.