Ponto de viragem

Biden planeja aumentar os impostos sobre ganhos de capital, Bitcoin despenca quase 10.000 USD e a pandemia devasta a Índia. E ainda assim, o mercado de ações é mais resistente do que nunca e mantém firmes seus ganhos das semanas anteriores. Investidores institucionais acreditam em uma forte recuperação da economia dos EUA, mas o crescimento econômico pode não se traduzir automaticamente em uma alta do mercado.  É este um ponto de virada para o mercado de ações?

O governo Biden precisa desesperadamente de fontes de dinheiro para reequilibrar o gastos da crise do coronavírus e uma via direta é aumentar o imposto sobre ganhos de capital de longo prazo para 43,4% para indivíduos de alta renda. A política tributária não é a única questão crítica em questão. Um cenário hiperinflacionário torna-se mais real a cada dia e a posição do dólar americano é seriamente ameaçada. Uma maneira simples de abordar essa questão seria desencadear um contração significativa e gradual do mercado.  Um aumento na taxa de imposto sobre ganhos de capital levará inevitavelmente à saída de uma parte significativa de investidores individuais do mercado de ações. Assim, os mercados que navegaram na liquidez do varejo, como ações de tecnologia, podem enfrentar uma queda resultante do mercado.

O Fed tem que escolher entre duas alternativas igualmente desagradáveis. Por um lado, um cenário hiperinflacionário poderia ter efeitos imprevisíveis e não é uma garantia de recuperação mais rápida. Por outro lado, uma contração do mercado gerará uma recuperação mais lenta, mas preservará a posição da moeda americana. O imposto sobre ganhos de capital prejudicará o mercado de ações e poderia devolver as chaves do quintal para empresas de private equity. Private equity as instituições têm a capacidade de otimizar ou contornar a tributação por meio de esquemas sofisticados e preservar os ganhos para seus investidores. O novo política tributária pode ser um divisor de águas para a indústria de investimentos e para o relacionamento entre empresas inovadoras e fluxos de capital.

Onde o Bitcoin se encaixa na imagem? A principal criptomoeda é sem dúvida favorecida em um cenário inflacionário. Uma contração do mercado aumentaria a propensão a manter moeda fiduciária.  Bitcoin os milionários serão fortemente atingidos por um previsível imposto “Biden”, explicando assim a enorme onda de vendas da semana passada. Poderíamos testemunhar o retorno do dinheiro como rei.

O imposto sobre ganhos de capital afeta diretamente as decisões de investimento, a mobilidade e o fluxo de capital de risco... a facilidade ou dificuldade experimentada por novos empreendimentos na obtenção de capital e, portanto, a força e o potencial para o crescimento da economia. John F. Kennedy, 35º Presidente dos EUA

Visão geral do mercado

O mercado de ações não mostra nenhum sinal de fraqueza e o índice de volatilidade está próximo de uma mínima de 12 meses. A perspectiva de uma reforma da política tributária americana não parece gerar nenhuma emoção nos investidores do mercado de ações. Os preços do Bitcoin caíram abaixo de 50.000 USD, refletindo o potencial resultado que poderia desvendar a base da alta do mercado experimentada ao longo do último ano. As criptomoedas parecem mais sensíveis às mudanças na política relacionada à moeda fiduciária em comparação com os mercados tradicionais.

Foco:

Amazon

O preço das ações da Amazon aumentou dez vezes desde 2014 e a primeira fase da o surto da pandemia acelerou o crescimento do gigante com sede em Seattle. No último semestre, a ação da Amazon permaneceu bastante estável, oscilando em torno de 3.100 USD. Os investidores preveem potencial para  novos desenvolvimentos? Provavelmente, eles não. A Amazon parecia ter atingido, pelo menos por enquanto, seu clímax e uma revisão estratégica pode ser necessária para liberar oportunidades adicionais de crescimento. Até lá, uma consolidação está no horizonte.

Foco:

UiPath

UiPath, a empresa romena especializada em Automação de Processos Robóticos (RPA) fez uma entrada gloriosa na NASDAQ, por meio de um IPO bem-sucedido. As ações da UiPath ganharam mais de 20% na primeira sessão de negociação, sendo assim uma das maiores IPOs de software. O grande vencedor dessa operação é o apoiador da UiPath Accel, uma empresa de capital de risco líder com sede em Londres. Os investidores transformaram um investimento de 172 milhões de dólares americanos em alguns bilhões em menos de dois anos.

O que os investidores veem na UiPath? O mercado está apostando na capacidade da RPA para otimizar e comprimir os custos operacionais em grandes empresas. A automação é o conceito chave para transformar a forma como as grandes empresas estão funcionando. A COVID é a melhor prova de conceito para essa transformação. Por mais de 12 meses, as grandes empresas operaram e continuam a operar apesar de seus funcionários trabalhando remotamente, destacando que grandes processos podem ser decompostos e em última análise automatizados.

Foco:

Oracle

Depois de subir para um nível recorde, a ação da Oracle despencou na última semana, com desempenho significativamente inferior ao mercado. A corporação com sede no Texas tem um modelo de negócios que é desafiado em massa pelo desenvolvimento da computação em nuvem.

Tradicionalmente, a Oracle estava implantando e implementando sua solução robusta em ambientes dos clientes. A implementação tem gerado renda consistente que alimentou o crescimento e o sucesso da empresa. O antigo modelo de negócios enfrenta não apenas uma mutação significativa, mas também uma crescente concorrência de tecnologias emergentes.

A Oracle está em uma encruzilhada e, como todos os veteranos do espaço tecnológico, pode precisar mudar para competir com a geração de unicórnios.

Perspectiva de mercado

O Dow Jones encerrou a semana acima de 34.000,  mostrando resiliência em meio a um previsível aumento do imposto sobre ganhos de capital. Bitcoin caiu abaixo de 50.000 USD  mas conseguiu se recuperar e subir acima do nível psicológico. O contração no preço do Bitcoin poderia gerar vendas técnicas e poderia empurrar o mercado de criptomoedas para território negativo. Esse cenário é ainda mais provável em meio a sinais de que o mercado está sobrecomprado.

O Brent Crude permaneceu no mesmo túnel de preços em torno de 65 USD, e a probabilidade de uma progressão de preços adicional desapareceu apesar de uma previsível recuperação econômica acelerada.