Guerra dos Armazéns

Microchips, madeira, grãos,... A lista de produtos e commodities afetados por uma escassez global de oferta progride à medida que avançamos para a era pós-COVID. Além disso, a política monetária expansionista alimenta a tendência inflacionária e acentua a escassez. Assim, ter capacidades de armazenamento tornou-se uma ferramenta fundamental de proteção para corporações e governos. Mas o preço de mercado ainda é relevante quando as guerras de armazenamento eclodem?

Nos primeiros meses da nova pandemia de coronavírus, os principais bancos centrais implementaram políticas monetárias agressivas para limitar qualquer possível queda do mercado que pudesse levar a um cenário de 2008. Evitar uma queda massiva no mercado de ações oferece benefícios claros em curto prazo para economias dominadas pelo setor financeiro. No entanto, pode gerar distorções de preços, interrupções no equilíbrio entre oferta e demanda e, em última análise, deslocamento do mercado a longo prazo.

Os mercados estão prosperando, e Wall Street joga os indicadores verdes na cara dos investidores sempre que são dominados por sentimentos de inquietação. A escassez global de chips, que está atualmente interrompendo as indústrias automotiva e de eletrônicos de consumo, deve disparar um alarme. As economias ocidentais imprimiram papel suficiente, luxo que a China, o principal fornecedor mundial de bens, não tem. Se a China, juntamente com outras economias que fornecem commodities e produtos, decidir dominar seus respectivos mercados, todo o dinheiro impresso e os preços inflacionados das ações se tornam irrelevantes. Uma pessoa pode ter todo o dinheiro, mas não haverá muitas coisas para comprar.

Este cenário pressupõe que, em determinado momento, as empresas e os governos começarão a aumentar seus estoques de vários bens considerados críticos. Em um contexto em que o valor do dinheiro é zero, os dividendos reais são pagos pela posse de estoque de produtos físicos. Este dividendo invisível também é conhecido como rendimento de conveniência, denotando o benefício ou prêmio associado à posse de um produto subjacente ou bem físico em vez do título derivativo ou contrato financeiro associado.

Empresas como a Amazon entenderam essa mudança de paradigma previsível e investiram em infraestruturas de armazenamento e capacidades de cadeia de suprimentos. As guerras de armazenamento são reais, e em cada mercado físico estratégico, existe o incentivo para manter uma posição significativa para manipular seu preço. A manipulação pode ir até onde não há mercado e a oferta disponível é nula. Tal fenômeno é observado na indústria automotiva, onde todos os principais fabricantes interromperam suas operações por um período indefinido.

A linha de fundo é que, quando o armazenamento se torna estratégico, quaisquer que sejam os preços do mercado de ações se tornam irrelevantes. Assim, uma queda do mercado de ações de 1929 não é um cenário irreal.

O armazenamento é importante. Sejam almofadas que você só usa do lado de fora no verão, ou cobertores que só saem no inverno, você sempre tem que pensar onde guardá-los. Anthea Turner, ex-apresentadora de televisão inglesa

Visão geral do mercado

Os últimos dados do Departamento do Trabalho estão muito abaixo das expectativas. A economia dos EUA adicionou apenas 235.000 empregos em agosto, quase um terço do que era esperado por Wall Street. Os mercados reagiram rapidamente, e os principais índices de ações entraram em território negativo.

O índice de volatilidade flutua acima da extremidade inferior de sua faixa. No entanto, desde o início do ano, as oscilações de volatilidade diminuíram, mostrando que os investidores têm menos eventos inesperados. Além disso, os traders institucionais parecem alavancar menos volatilidade em suas estratégias de investimento.

Foco:

Zoom

O Zoom mudou a vida e a forma de interagir para centenas de milhões de pessoas durante a pandemia. O Zoom foi, sem dúvida, um dos grandes vencedores do surto do novo coronavírus. Até que os últimos resultados saíram na semana passada...

As ações da Zoom Video Communications Inc. tiveram sua pior queda percentual em um único dia em quase um ano depois que a empresa publicou seus lucros trimestrais, indicando que suas perspectivas de crescimento são modestas em comparação com a tração inicial no início da pandemia.

A saída dos investidores do Zoom também pode sinalizar que o trabalho remoto é apenas um fenômeno transitório. O movimento de volta ao escritório é forte, reduzindo assim a dependência de ferramentas de comunicação como o Zoom.

Foco:

Índice de Preços de Alimentos da FAO

É inútil repetir que a inflação afeta não apenas os ativos, mas também os produtos agrícolas brutos. O Índice de Preços de Alimentos da FAO (FFPI), o principal indicador mundial de preços de alimentos, aumentou 3,1% em relação ao mês anterior e marcou um aumento massivo de 32,9% em relação ao mesmo período do ano passado. O crescimento do FFPI foi impulsionado por uma inflação de preços significativa nos mercados de açúcar, óleos vegetais e cereais. Além disso, as expectativas reduzidas de colheita em vários países exportadores importantes elevaram os preços mundiais do trigo em 43,5% acima de seu nível de um ano atrás.

Criptomoedas:

Bitcoin

O Bitcoin teve uma forte recuperação na última semana, subindo acima de 50.000 USD. Quando o Fed anunciou a redução gradual da compra de títulos, os investidores entenderam que os tempos estão mudando e o que se pensava que duraria para sempre pode acabar mais cedo do que o esperado.

Como um depósito alternativo de valor, o Bitcoin pode atrair mais investidores que procuram diversificar e proteger seus portfólios principais. O retorno do Bitcoin envia um sinal forte para seus detratores de que a criptografia é mais do que um jogo glorificado.

Perspectiva de mercado

Após o relatório de empregos dos EUA, o Dow Jones Index terminou a semana sem direção, mantendo-se acima de 35.300. Além disso, a nova onda de infecções relacionadas à variante Delta está colocando os investidores em uma posição arriscada.

Após uma trajetória irregular e várias correções técnicas, o preço do Bitcoin disparou acima de 50.000, mostrando resiliência e mantendo sua tração conquistada em agosto.

O ouro continuou a se mover para o norte, subindo perto de 1830 USD. Se a redução gradual dos títulos anunciada pelo Fed for confirmada, a onça de ouro pode subir até 2000 USD.