
O Senado dos EUA aprovou a extensão do limite da dívida nacional até o início de dezembro. Os mercados financeiros aplaudiram o acordo, com os principais índices de ações mostrando otimismo após a votação. Essa extensão está comprando tempo, mas não resolve o problema da dívida desenfreada. Qual é o pior cenário? E se os EUA deixarem de pagar sua dívida?
Nos últimos meses, a Secretária Janet Yellen e outros representantes do Tesouro expressaram preocupações ao Congresso sobre os eventos imprevistos de não aumentar o limite da dívida. A dívida pública em aberto dos EUA atualmente representa USD 28,7 trilhões. Os passivos não financiados do Medicare e da Previdência Social somam os passivos dos EUA a um total geral que representa mais de USD 156 trilhões. O Departamento do Tesouro exigiu do Congresso uma linha de crédito suplementar de USD 480 bilhões até 3 de dezembro. O que acontecerá em dezembro?
A narrativa central é que os EUA nunca deixaram de pagar sua dívida pública. Tal evento geraria caos nos mercados financeiros e desencadearia uma crise econômica global sem precedentes. A conta é parcialmente válida, os EUA deixando de pagar passivos em algumas ocasiões no passado. Tal evento ocorreu em 1971, após o fim do Acordo de Bretton Woods. O governo dos EUA não respeitou seu compromisso de resgatar dólares detidos por governos estrangeiros por ouro. A falha em respeitar esse compromisso abriu as portas para a impressão ilimitada de dólares pelo Federal Reserve.
A situação atual não é diferente do que aconteceu há 50 anos. Embora um calote técnico possa danificar gravemente o sistema bancário global, a falha em pagar pode até ser útil. Nenhuma outra moeda conversível pode substituir o dólar americano como moeda global. Os EUA são o maior mercado global de consumo de produtos e serviços. Portanto, nenhum outro país, incluindo a China, sairá ganhando em caso de um calote dos EUA.
O Tesouro dos EUA tem uma escolha simples. Por um lado, eles podem continuar aumentar o limite da dívida e imprimir moeda para evitar o calote, mas correndo o risco de desvalorizar o dólar americano. Por outro lado, eles podem limitar a dívida, parar de imprimir e deixar de pagar certos passivos. A última opção pode ser mais vantajosa, pois oferece uma melhor chance de preservar a posição do dólar americano. Deixar de pagar a dívida faz parte da arte do negócio. Às vezes, um calote traz mais benefícios a longo prazo para credores e devedores.
Aqui está a perversidade da psicologia de Wall Street: quanto mais Wall Street estiver convencida de que Washington agirá racionalmente e aumentará o teto da dívida, provavelmente na última hora, menos pressão haverá sobre os legisladores para chegar a um acordo. Isso tornará mais provável que um acordo não seja alcançado. Andrew Ross Sorkin, jornalista financeiro do New York Times
Os últimos números do Departamento do Trabalho dos EUA mostram que a economia americana criou apenas 194.000 empregos em setembro. Com mais de 11 milhões de vagas, há uma evidente escassez de oferta de mão de obra, impedindo a recuperação econômica. Os analistas esperavam 500.000 novos empregos, o que, se atingido, teria aliviado a previsível decisão de redução do Federal Reserve. Como resultado, os números de empregos eroderam o ímpeto inicial dos índices de mercado após a votação do teto da dívida.
O preço do Bitcoin está subindo em meio ao aumento da votação do teto da dívida dos EUA. A principal criptomoeda ultrapassou USD 55.000, o nível mais alto registrado desde maio.
Uma maior probabilidade de aprovação de um fundo negociado em bolsa (ETF) pelo regulador dos EUA aumentou o entusiasmo. Wall Street acredita que, após anos de idas e vindas, é muito provável que um ETF de Bitcoin respaldado por contratos futuros receba sinal verde este mês. Alguns são até excessivamente otimistas, acreditando que um produto à vista pode obter aprovação. O Bitcoin parece estar de volta aos trilhos e, se os ETFs se tornarem realidade, a comunidade cripto pode testemunhar em 2022 o que é esperado desde 2016: um Bitcoin acima de USD 100.000.
Os preços do gás dispararam na semana passada na Europa, prenunciando uma grande crise energética durante o inverno. Com a Rússia sendo o principal fornecedor de gás para os países europeus, a alta dos preços do gás pode facilmente desencadear uma agravação da crise política entre Moscou e Bruxelas. Os contratos de novembro no hub holandês TTF, o principal referencial europeu para gás natural, estavam sendo negociados na semana passada a 130 euros por megawatt-hora (MWh). O contrato de primeiro mês aumentou três vezes desde o final do verão. O mercado de energia britânico também está sofrendo. Além da crise do gás, o Reino Unido enfrenta uma crise de combustível sem precedentes devido à interrupção na cadeia de suprimentos.
O Dow Jones Index encerrou a semana em alta, encerrando a última sessão de negociação acima de 34.700. A extensão temporária do teto da dívida compra algum tempo, mas as perspectivas de longo prazo expõem os investidores a um risco acima da média.
O preço do Bitcoin pairou perto de 56.000 USD, encontrando um segundo fôlego após um período marcado por perdas. A perspectiva de uma política monetária mais rígida para as principais moedas fiduciárias traz mais tração para as criptomoedas.
A crise energética desencadeada por uma bolha nos preços da energia, gás e carvão impacta os preços do petróleo. Assim, há razões sólidas para acreditar que o Brent pode subir acima de 100 USD antes do final do ano.
A onça de ouro continua navegando em torno da marca de 1.760. No entanto, se a redução de títulos anunciada pelo Fed for confirmada, a onça de ouro pode voltar para o verde.
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