Natal sem Papai Noel

Está a encomendar presentes para as férias de inverno? Este ano, com o andamento das coisas,  o melhor presente que se pode receber no Natal pode muito bem ser uma pizza entregue pela Domino's. Crise energética, escassez de mão de obra, escassez de oferta e uma cadeia de abastecimento globalizada disfuncional são apenas alguns dos argumentos por trás deste cenário. A economia enfrenta o risco de uma deslocação em massa?

Existe uma probabilidade significativa de que o Pai Natal venha com um saco vazio para o Natal. Além disso, o Pai Natal pode ficar preso num posto de gasolina à espera numa longa fila para encher o depósito de combustível da sua rena. A escassez de mão de obra está a desmantelar lentamente as empresas nos Estados Unidos e na maioria dos países desenvolvidos. Só nos EUA, mais de 4,3 milhões de trabalhadores desapareceram durante a pandemia e não parecem dispostos a voltar aos seus antigos empregos. O comércio a retalho e a indústria alimentar são os mais afetados e, apesar da rápida digitalização, parece não haver uma solução real para o problema. A crise de mão de obra também prejudicou a indústria logística, levando a interrupções na cadeia de abastecimento.  A paralisação da economia durante o episódio inicial da pandemia gerou uma escassez no fornecimento de commodities que, em última análise, levou a uma bolha sem precedentes no preço das matérias-primas.

Aparentemente, a economia pode entrar numa espiral descendente em meio à aparente recuperação rápida. A verdadeira razão por trás das preocupações mencionadas acima é a política monetária irrealista promovida pelos bancos centrais. O excesso de dinheiro gratuito gerou não só inflação como também dissuadiu as pessoas de voltar ao trabalho.  

A única solução razoável para sair deste círculo vicioso é reduzir a procura, o que acabará por acontecer, ou desvalorizar os preços dos ativos. Um cenário deflacionário terá um custo e o sistema financeiro poderá ficar exposto a um risco sistémico em massa. Tal como fizeram durante a crise financeira de 2008, os banqueiros centrais preferirão salvar Wall Street e sacrificar os consumidores.

A pandemia de coronavírus causou atrasos e outras frustrações nas cadeias de abastecimento globais das empresas, destacando a vulnerabilidade de muitas a interrupções inesperadas. [...] as empresas devem usar as informações recolhidas a partir destas ferramentas digitais para construir uma equipa de gestão de crises. [...] as empresas devem obter o máximo de visibilidade possível nos detalhes da sua cadeia de abastecimento. A falta de visibilidade pode frustrar a capacidade de uma empresa de planear antecipadamente e retardar o processo de tomada de decisões. John Chambers, antigo CEO da Cisco e atual CEO da JC2 Ventures

Visão geral do mercado

O Dow Jones Industrial Average ganhou 1,1% nas últimas sessões de negociação, aproximando-se do recorde histórico de alta durante o verão. Os números das vendas a retalho acima das expectativas contribuíram para o afluxo de otimismo no mercado. Além disso, as instituições financeiras de Wall Street relataram lucros fortes, tranquilizando os investidores sobre o futuro do setor bancário.

O Bitcoin continuou a sua alta e subiu acima dos 60.000 USD impulsionado pela perspectiva de uma potencial aprovação do ETF. Embora comprar Bitcoin ainda seja uma aposta arriscada,  um ETF baseado em Bitcoin atrairia um afluxo massivo de liquidez da indústria de gestão de ativos e fundos de pensões.

Foco:

Domino's Pizza

Desde que a economia reabriu no verão, a ação da Domino's tem passado por uma queda constante. A indústria alimentar sofre com a escassez de mão de obra. As vendas estão a diminuir em meio à recuperação, enquanto há uma pressão inflacionária crescente sobre os salários. O modelo de negócio da Domino's enfrenta desafios imprevistos que levam a uma contração nas margens. A Domino's pode ter de reformular a sua estratégia para se adaptar à nova realidade em que os trabalhadores com baixos salários são um luxo.

Foco:

Merck

Quando a Merck anunciou no início de outubro o pedido de aprovação emergencial da FDA para a sua pílula mágica anti-COVID, os investidores correram para comprar a ação, resultando num aumento imediato. Desde então, o preço entrou em território negativo. O alto custo do tratamento da Merck, que custa 721 USD, enviou um sinal negativo. Além disso, a FDA parece não dar luz verde ao  Molnupiravir antes do início do próximo ano. As preocupações com a segurança sobre o efeito do medicamento, incluindo  defeitos de nascimento ou cancro, levaram a uma certa relutância por parte dos investidores.

Foco:

Ignite

Após um longo período de turbulência, a Ignite, uma empresa canadiana especializada em produtos de canabidiol, encontrou a configuração certa. O último livro de Dan Bilzerian impulsionou o preço das ações num padrão positivo. Depois de perder mais de 50 milhões de USD em 2020, a Ignite anunciou resultados melhores para os dois primeiros trimestres deste ano. Além disso, a empresa expandiu-se globalmente e diversificou a gama de produtos e serviços. A Ignite está a alavancar a imagem do  seu fundador Dan Bilzerian e sua enorme base de seguidores no Instagram. Os investidores ainda são cautelosos em relação à perspetiva de crescimento da empresa, porque a relação entre o estilo de vida de Bilzerian e a Ignite é no mínimo ambivalente.

Perspetivas de mercado

O índice Dow Jones terminou a semana numa tendência de alta, navegando acima de 35.200. Os lucros acima da média trazem impulso a curto prazo, mas as perspetivas a longo prazo expõem os investidores a um risco acima da média.

O preço do Bitcoin pairou perto de 62.000 USD, entrando numa nova alta após um período de errância agitada. A perspetiva de um ETF de Bitcoin obter aprovação regulamentar traz mais tração para as criptomoedas.

A crise energética desencadeada por uma bolha nos preços da energia, gás e carvão afeta os preços do petróleo. Assim, há boas razões para acreditar que o Brent pode subir acima de 100 USD antes do final do ano.

A onça de ouro começou a mover-se para norte, terminando a semana perto da marca de 1.770.  A tão esperada alta do ouro pode estar mais perto do que se pensa.